在市场流动性出现波动的情况下，比特币可能会进一步下跌，并且很容易出现“闪崩”。

继上周创下历史新高后，比特币周二（3月19日）大幅回落。

比特币在过去24小时内下跌了6%，至6.26万美元，一度最低跌至6.235万美元左右。在突破了2021年11月接近6.9万美元的峰值后，比特币上周创下了7.4万美元的历史高点。

在加密市场流动性出现波动的情况下，比特币可能会进一步下跌，并且很容易出现“闪崩”。

经纪商FxPro的分析师亚历克斯·库普齐克维奇(Alex Kuptsikevich)说：“比特币跌至两周来的最低水平，收于6.55万美元下方意味着价格将进一步下跌，回落至61.8%斐波那契回撤水平，有可能跌至6万美元附近。”

外汇和加密货币经纪商LMAX Group市场策略师乔尔·克鲁格(Joel Kruger)评论说：“比特币正进入了我们预料已久的调整阵痛中，虽然比特币的整体上涨趋势保持不变，但很容易跌破6万美元。”

比特币从历史高点回落

目前的价格走势看起来是加密货币市场的短期调整，长期持有者进行获利回吐可能是下跌背后的驱动因素。加大比特币波动性的一个因素可能是交易场所的流动性发生了变化，最近发生过至少一次“闪崩”。“闪崩”指的是一种资产在短时间内的价格远低于其典型市场价格的现象，通常是由于自动交易策略、流动性错配或买家和卖家比例严重失衡等造成的。

流动性是市场中的关键因素，在流动性充足的情况下，资产可以在价格不出现剧烈波动的情况下快速买卖。加密货币数据供应商Kaiko的分析师在周一（3月18日）发布的研报中写道，2022年底交易所FTX倒下以来，加密货币的流动性大幅下降，但最近的价格上涨让比特币的市场深度（衡量流动性的关键指标）回到了FTX倒下之前的平均水平。

不过，在比特币因为现货比特币ETF的推出发生重大变化之际，整个加密货币市场的流动性也会发生变化，这可能是价格剧烈波动背后的原因，如果比特币继续下跌，可能会出现更多“闪崩”。

Bespoke Investment Group的分析师周二在研报中写道：“受价值总计5550万美元的卖单的影响，在加密货币交易所BitMex上交易的比特币价格一夜之间暴跌至8900美元，对于一个价值超过1万亿美元的资产类别来说，5500万美元的卖单就能引发如此规模的崩盘，这显然意味着流动性并不是很强。”

不过，许多市场参与者仍对比特币的长期前景持乐观看法。

首先，比特币继续获得资金流入现货比特币ETF的提振。根据资产管理公司CoinShares的数据，上周数字资产投资产品的单周资金流入达到创纪录的29亿美元，今年迄今为止资金流入达到132亿美元。

此外，比特币供应量减少迫在眉睫，“减半事件”将在4月到来。在需求不断上升之际，供应减少可能会给价格带来更多支撑。

更广泛市场上风险偏好上升也利好对风险偏好敏感的加密货币，标普500指数和纳斯达克指数仍接近各自的历史高点，但这也意味着，如果避险情绪浮现，将成为加密货币的另一个短期压力来源。

第二大加密货币以太币周二下跌4.20%，至3250美元，上周以太币一度突破了4000美元。市值更小的加密货币也出现了下跌，其中Cardano下跌2.13%，Polygon下跌9%。Meme币也未能幸免，其中狗狗币下跌9%，柴犬币下跌7%。

文 | 杰克·丹顿

编辑 | 郭力群

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《巴伦周刊》(barronschina)原创文章，未经许可，不得转载。英文版见2024年3月19日报道“Bitcoin Drops After Flash Crash. Why Prices Could Keep Dropping.”。

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