3月20日，腾讯控股（00700.HK）发布2023年第四季度及全年业绩。继2022年营收、净利润同比下降1%、7%后，去年腾讯这两项财务数据重回增长轨道。

2023年，腾讯营收6090.15亿元，同比增长10%，净利润（Non-IFRS）1576.88亿元，同比增长36%。第四季度，腾讯收入1551.96亿元，同比增长7%，净利润（Non-IFRS）426.81亿元，同比增长44%。

从具体业务看，腾讯部分业务则出现新老交替迹象。得益于近期发布的《无畏契约》等收入贡献，去年腾讯本土游戏市场收入增长2%，但部分被《和平精英》较弱贡献抵消。微信及Wechat合并月活跃账户继续增长，QQ移动终端月活跃账户数则继续小幅下降。

望向未来机会，今年1月公司年会上，腾讯公司董事会主席、首席执行官马化腾提到微信“老树发新芽”时提到视频号。而在游戏业务上，他将游戏出海形容为公司出海国际化的最大希望。大模型从“文生文”卷到“文生视频”的背景下，腾讯高管还在财报发布后的媒体沟通会上向第一财经等媒体透露，公司正在持续改善大模型的文生图和文生视频能力。

国内两大游戏变现停滞

具体业务看，2023年腾讯增值服务业务收入2984亿元，同比增长4%，占总收入49%，其中，社交网络收入同比增长1%至1185亿元，国际市场游戏收入532亿元，同比增长14%，本土市场游戏收入1267亿元，同比增长2%。游戏收入占腾讯全年收入的29.5%。

据财报，国际市场游戏收入增长得益于《VALORANT》强劲表现、《胜利女神:妮姬》等近期发布游戏的贡献和《PUBG MOBILE》下半年复苏，本土市场游戏收入增长得益于近期发布游戏《无畏契约》《命运方舟》收入贡献及《暗区突围》等新兴游戏增长，部分被《和平精英》较弱贡献所抵消。第四季度，国际市场游戏收入同比增长1%，本土市场游戏收入下降3%，财报解释称，下降受到《王者荣耀》及《和平精英》贡献减少的影响。

“2023年我们的本土市场游戏业务收入表现疲软，原因是两大游戏《王者荣耀》和《和平精英》在日活保持领先位置，但变现暂时停滞不前，我们必须采取补救措施。这两款游戏主要问题是商业化，而不是用户群方面有问题。”腾讯总裁刘炽平在媒体沟通会上表示，《和平精英》需要更有创意的商业化策略，同时要对商业化团队的领导层进行改组。

刘炽平表示，今年二季度腾讯将推出高潜力作品，包括《极品飞车手游》《航海王手游》等。《地下城与勇士》手游预计第二季度也会推出。《元梦之星》属于一个要长期耕耘的游戏类别。腾讯海外游戏的增长则超过海外整体行业增长。腾讯本土游戏业务预计从今年第二季度开始将有所改善。

主力游戏矩阵看，马化腾则表示，腾讯在国内有高日活和高变现能力的重点热门游戏从2022年的6款增加到2023年的8款。记者从媒体沟通会上了解到，腾讯将重点热门游戏定义为平均季度月活用户超500万的手游或200万的PC游戏，且年度流水超40亿元，两款新重点热门游戏是《金铲铲之战》和《英雄联盟手游》。

此外，关于游戏监管，腾讯管理层在财报会上表示，草案的目的更多地是监管部门希望创建一个行业健康发展的环境，并不是限制这个环境的增长，同时监管部门也出台了一系列的支持措施，包括今年年初国内一系列版号的发布。

此前，腾讯与字节跳动“牵手”，今年年初《王者荣耀》和《英雄联盟》接连开放抖音直播，彼时有分析认为腾讯系直播平台难以支撑游戏宣发，与字节合作则可达到引流效果。从财报看，腾讯去年游戏直播业务表现较为疲弱，财报称音乐直播和游戏直播服务收入下降，这两项业务毛利率较低，其收入贡献减少也是增值服务业务毛利率增长的一个因素。

大模型怎么走？

视频号广告、直播带货对腾讯其他主营业务有所拉动。去年腾讯网络广告收入1014.82亿元，同比增长23%，增长受视频号及微信搜一搜新广告库存等影响。金融科技及企业服务收入2037.63亿元，同比增长15%，受支付活动增加、理财服务收入增长、视频号带货技术服务费收取及云服务增长影响。

“视频号不负众望，潜力还很大，过去一年视频号总用户时长同比增长超100%。推动力包括推荐引擎优化，以及让内容生态多元化等，视频号处于熟人社交网络、联动微信的特点还带来独特优势。现在视频号广告加载率还非常低，比短视频行业整体情况低很多，商业化提升空间很大。”刘炽平表示。

云服务方面，竞争有加剧迹象。2月底阿里云宣布下调部署在中国大陆地域的部分公共云产品，降价涉及100余款产品，平均降幅20%。随后京东云开启比价活动，喊话“随便降”。腾讯云则未公开跟进降价。财报会上，管理层就此表示，云行业是一个价格总在下降的行业，云服务商也是如此，计算成本下降，降价就一直存在。“我们没有看到竞争形势发生巨变，就像一年前一些企业进行一轮高调地降价，但这没有明显的影响。过去几个季度我们在积极优化供应链，使得可以降低产出成本。”

大模型方面，2023年9月，腾讯推出混元大模型，据当时披露的信息，该模型有超千亿参数规模，当年10月则对外开放“文生图”功能。媒体沟通会上，记者了解到，腾讯内部接入混元测试的业务超400个。刘炽平还透露了混元大模型的新进展，刘炽平表示，2023年腾讯在核心技术方面取得诸多进展，特别是AI领域，这将成为未来增长的倍增器。在部署专家网络架构后，基础模型腾讯混元在国内乃至全球大语言模型中取得优异成绩，腾讯利用专家架构将模型规模扩大至万亿参数级别，提升性能并降低推理成本。

“我们正在持续改善大模型的文生图和文生视频能力，并逐渐将混元整合进产品。为企业SaaS产品提供智能服务，包括腾讯会议和腾讯文档。在现有业务中部署AI技术取得很好的效果，在广告业务中最明显，推动广告收入增长。”刘炽平表示，混元跟广告AI搭配会产生更多可能性，混元可产生多种广告素材，也可能提高广告转化率。

此外，刘炽平透露，To B方面，腾讯云通过各种基础设施和API，使各种模型可被外部调用，希望用各种模型适配不同行业和客户的需求。To C方面，腾讯现阶段通过小程序让用户测试混元能力，根据用户的需求，可能还会做不同的小程序或APP体验，让用户进一步使用，今年可以期待这方面的产品推出。腾讯内部还用混元完成不同工作，包括代码生成、内容生成等。相信混元可支持腾讯To B、To C业务及降本增效需求。

随着业务变动，国内多家互联网企业近一年出现了人事调整。管理干部中，今年1月起，腾讯高级执行副总裁David Wallerstein（网大为）不再担任公司CXO（首席探索官）及高级执行副总裁，聘任为公司高级管理顾问，此前，有消息称腾讯副总裁、腾讯安全总裁丁珂在员工大会上宣布将正式退休。但相对而言，腾讯管理层过去一年变动不算大且无大的架构调整。

财报显示，2023年年底，腾讯雇员10.54万人，比去年同期减少约3000人。媒体沟通会上，腾讯高管表示，腾讯大的组织优化已经完成，去年第四季度和第三季度员工数基本持平，组织人数平稳。同时，腾讯还在进行组织扁平化，以提升决策和反应速度。腾讯在推动状态好的人上场，最主要强调的是管理干部状态好，管理干部要能上能下，也给有潜力的员工机会，这个方面的力度会越来越大。

据万得金融终端，2023年，腾讯股价累计下降6.79%。3月20日，腾讯收288.8港元/股，涨1.33%。腾讯计划2024年回购规模至少翻倍，从2023年的490亿港元增至2024年的超1000亿港元。

（实习生郝梓竹对此文亦有贡献）