全行业最低分红的华夏银行，没有一个业务突出点。
每个年报季，也是A股银行板块热闹分红的嘉年华。尤其是在2023年到2024年，市场风险偏好下行、高股息策略正当其时，再加上政策鼓励现金分红，多家银行股成为了投资者眼里的“壕气”金主。
拿出真金白银来回馈投资者，分红甚至成为了比业绩数据更能反映银行经营情况的晴雨表。不少投资者抱紧稳定、大比例分红的公司，直言分红比不少理财产品都强。
头部银行用分红赢得了投资者的托付。2023年，仅国有六大行的分红金额就超过了4000亿元，分红比例近五年持续稳定在30%。在头部股份制银行里，兴业、招商等龙头近年来也在提高分红比例。
热闹的另一边，也有落寞。
2023年，华夏银行（ 600015.SH ）是为数不多下调现金分红比例的上市股份制银行。当期华夏银行每10股现金分红3.84元（含税），拟分配现金股利共计61.11亿元，对应分红比例为23.18%。
和自己相比，华夏银行的分红比例同比减少了1.17个百分点；和行业相比，23.18%的比例是上市股份制银行里最低的——这样的成绩单，让投资者坐不住了。在上市公司互动问答板块，华夏银行受到了灵魂拷问：分红30%已是最低要求了，以后怎么改进？多家银行亮出了中期分红计划，贵公司中期分红怎么考虑的？
对此，华夏银行回应，分红方案主要综合投资者回报稳定、宏观环境影响资本内生积累、保障公司可持续发展等角度考虑。会积极研究落实监管对中期分红相关的要求，稳妥做好分红工作。
华夏银行的考虑并不是没有道理。2023年，该行资本充足率、一级资本充足率、核心一级资本充足率均出现下滑，降至12.23%、10.48%、9.16%，和国家金融监督管理总局披露的同期行业平均水平15.06%、12.12%、10.54%相比，都呈现落后状态。
可能是因为股息不“香”了？一些老股东也在出售华夏银行股份。据财联社报道，3月19日，与华夏银行渊源颇深的上市公司华资实业（ 600191.SH ）公告拟将出售公司剩余持有的部分或全部华夏银行股份。在已经减持过一轮华夏银行股份后，这家昔日的第八大股东还持有华夏银行0.14%的流通股。天眼查数据显示，这样的持股比例已经不在公司前19大股东之列。
华夏银行出现了什么问题？我们还是从业绩看起。
营收连续下滑，利润增速放缓
财报显示，2023年，华夏银行营收同比下滑0.64%、至932.07亿元；归属母公司股东的净利润263.63亿元，同比增长5.3%。
在营收指标上，华夏银行已经连续两年同比下滑。2022年，华夏银行营收同比减少2.15%。这样的下滑趋势在2024年一季度仍未止住，当季营收同比减少4.34%。
虽然保持着盈利，但是利润增长率逐年放缓。从2021年到2023年年报及2024年一季报，华夏银行归母净利润同比增速从10.62%逐步放缓至6.37%、5.30%和0.62%。
资产和负债两端，华夏银行保持扩张，但增速表现中等。
2023年末，华夏银行资产规模突破4万亿元，达到4.25万亿元，同比增加3545.99亿元，增长9.09%。放在行业里比较，当年A股各家上市银行资产同比均增长，且在“金融赋能实体经济”号召下投放力度不小。据《每日经济新闻》统计，当年有25家银行的贷款规模增幅超过10%。而华夏银行当年的贷款总额从2.27万亿元增长到2.31万亿元，同比增幅仅为1.61%。
金融投资是拉动华夏银行资产增长的主要动力，2023年末金额达到1.61万亿元，在总资产里的占比达到37.73%，但这一项资产的生息能力不及贷款和垫款。这里反映出华夏银行资产结构里的一个特点：“吸金”能力不强的金融投资类资产的占比偏高。与另一家资产规模相近、但盈利能力更好的平安银行（ 000001.SZ ）相比，用“金融投资平均余额/生息资产总平均余额”来看，华夏银行为31.43%、平安银行却只有20.06%。
也就是说，华夏银行想提升盈利能力，那生息资产的组成需要进行调整。
同期华夏银行总负债3.93万亿元，比上年末增加3561.59亿元，同比增幅为9.96%，增长较为亮眼。其中存款总额2.13万亿元，比同比增长3.20%。
综合资产和负债两端来看，华夏银行面临着比较大的息差压力，而这也是导致该行连续两年“减收增利”的主要原因。2023年，华夏银行的净息差和净利差分别录得1.82%、1.77%，同比减少0.28个百分点和0.3个百分点。虽然息差下滑是整个银行业面临的问题，2023年所有上市股份银行的净息差也均都下滑，但是平均值为1.87%。也就是说，华夏银行的净息差表现不及行业平均水平。
较好的一面是，华夏银行的资产质量有提升的趋势。2023年末，华夏银行不良贷款余额降至385.05亿元，同比下降3.42%；不良贷款率录得1.67%，比上年末下降0.08个百分点。2024年第一季度，该行的不良贷款率继续下降0.01个百分点至1.66%，拨备覆盖率提升0.51个百分点至160.57%。
细看对公和零售两大块业务，华夏银行表现如何？
对公业务现不良率波动和纠纷
华夏银行2023年年报介绍，公司金融加快“商行+投行”转型步伐，对公客户比上年末增长4.10%，投行业务规模同比增长11.11%。
细看发放贷款和垫款，对公贷款（包括贴现）平均余额1.57万亿元，是同期个人贷款平均余额0.70万亿元的两倍还多，显示出对公是华夏银行的主力业务。但对公业务的平均利率为4.19%，大幅低于个人贷款的5.98%。同比变化幅度显示，2023年，华夏银行的对公贷款利率下滑幅度是0.24个百分点，而个人贷款的平均利率从5.85%攀升至5.98%。
为了把握金融高质量发展要求，坚守服务实体经济初心，华夏银行2023年推动调整和优化资产结构，对制造业、交通运输仓储和邮政业等行业加大投放，对应贷款增速较快，分别同比上年末增长10.07%、8.88%。
与此同时，不良贷款也主要集中在制造业、批发和零售业和房地产业。尤其值得注意的是对房地产业，虽然贷款余额从2022年末的超1000亿元压降到2023年末的967.36亿元，但是不良贷款从29.56亿元升高到了40.71亿元，不良贷款率从2.71%大幅提升到4.21%。
对于制造业的贷款投放，华夏银行最近也陷入了一场纠纷。据《上海证券报》等多家媒体在2024年5月报道，因经营需要，新纶新材（ST新纶， 002341.SZ ）子公司新纶新能源于2023年8月与华夏银行签订《流动资金借款合同》，获得8000万元贷款，期限一年。但在新纶新能源并未违约、利息正常支付的情况下，被华夏银行诉请借款提前到期，要求立即还款。天眼查数据显示，新纶新材为高新技术产业，但是也被提示股权质押、被执行人、限高消费等风险。目前这一纠纷尚无定论，二者仍在磋商处置阶段。
非息业务占比仍低
2023年华夏银行非利息净收入从2022年的195.15亿元升高至2023年的227.65亿元，同比增幅为16.65%。从占比来看，非利息净收入占整体收入的24.42%，放在股份制银行里对比，相对较低。
手续费及佣金净收入出现了大幅度的下降。该指标2023年录得64.02亿元，同比减少39.67亿元，降幅高达38.26%。好在2024年一季度该指标的降幅收窄，但同比仍减少约26%。
华夏银行分析指出，2023年手续费及佣金净收入的大幅下降，主要是代理业务收入减少拖累。当年代理业务的同比降幅高达46.29%。这一项业务指的是银行接受客户的委托，代替客户进行一系列金融服务活动，例如支付代理、收款代理、证券代理、保险代理等。
在银行业竞争激烈的财富管理与私人银行业务上，2023年华夏银行个人客户金融资产总量小幅增长到9326.01亿元，同比增长0.47%。但受资本市场波动等多重因素影响，华夏银行财富管理手续费及佣金收入同比大幅度下降38.21%至10.16亿元。
年报显示，2023年，华夏银行的银行卡业务、信贷承诺、托管及其他受托业务收入均出现不同程度下滑，降幅分别为4.55%、28.8%、2.86%。
在合规性方面，华夏银行的管治水平也亟待提升。根据监管部门公开通报的信息显示，2024年第一季度，华夏银行及其分支机构的罚单有5张，合计罚没金额631万元，其中一张是对北京分行的461万元大额罚单，处罚原因系个人经营性贷款管理不到位、房地产开发贷款管理严重违反审慎经营规则、保险销售行为可回溯管理不规范等。
管理层年轻化，做出特色任重道远
纵观华夏银行业绩，可以发现一个显著特点：虽然它身为股份制银行体量并不小，且具有不少让其他中小银行羡慕的先发优势，但是仍缺少一个能有效拉动业绩或者打动市场的最核心的闪光点。
比较之中，更显平淡。在A股九家上市股份制银行里，按照市值排名，华夏银行位列第八；按照总资产排名，位列第八；按照贷款余额排名，华夏银行亦排名第八且增速平平；按照房地产贷款余额，排名第九；按照存款排名，位列第八；以净息差、总资产收益率等指标比拼，也只能排在中等偏后。
和招商银行“零售之王”，兴业银行和浦发银行以同业业务和对公业务起势、平安银行净息差表现优异等上游股份行相比，位于赛局中下游的华夏银行，需要一个闪光点来完成破局。
近期的人事变动，让市场眼前一亮。2024年3月，华夏银行召开干部会议，宣布北京信托现任总经理瞿纲拟接棒华夏银行行长一职，待监管核准后正式任职。上任后，“70后”瞿纲将会成为目前全国性股份制银行里最年轻行长。
据澎湃新闻，瞿纲在加入华夏银行前就职于北京信托，曾任北京信托党委副书记、董事、总经理。另外，翟纲也有任职于建行系统的工作经验。
在二级市场的表现上，截至2024年5月24日收盘，华夏银行涨幅23.67%，在9家A股上市股份制银行里排名第四，一定程度反映出市场乐观的态度。华夏银行党委书记、董事长李民吉在华夏银行2023年《社会责任报告》中曾致辞表示，该行将坚守金融本源，以金融血脉润泽实体经济，为金融强国建设作出贡献。未来，市场对华夏银行扭转业绩颓势，做出业绩亮点，依然值得期待。
作 者 |Han
