中新经纬9月15日电 题：股价连阴屡破纪录、评级遭下调，宁德时代怎么了？
作者 张翠霞 巨丰投资首席投资顾问
9月14日早间，摩根大通下调全球动力电池龙头宁德时代评级至中性，这进一步加剧了宁德时代股价的下跌。截至9月15日收盘，宁德时代股价大跌3.34%至207.76元。
宁德时代近期发布的财报显示，上半年公司实现营收1892亿元，同比增长67.52%；净利润207.17亿元，同比增长153.64%。上半年综合毛利率实现了21.63%，较2022年上涨了1.38个百分点。不过，财务上的优越表现不但没有为宁德时代带来股价的上扬，反而连续遭遇阻击，经历了十多天的阴跌，不断打破其连跌纪录。
笔者认为宁德时代股价跌跌不休的最主要原因就是，产能利用率的下滑。在2021年达到了巅峰95%之后，2023年上半年其产能利用率仅为60.5%，创下历史最低水平。这说明宁德时代出现了非常明显的产能过剩。此外，在非经常性损益表项目金额当中，政府补助达到28.52亿元，导致其归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为175.53亿元。
除此以外，虽然宁德时代仍然位居中国汽车股之首，但是其与第二位的差距也在不断缩小。宁德时代股价连续下跌，与其历史溢价过高也有关系。从2018年到2021年，仅仅三年多的时间，它的股价涨了25倍，而它目前的股价从高点算下来也只跌了不到50%。
此次摩根大通将宁德时代的股票目标价下调至235元人民币，宁德时代股价将会上行吗？笔者认为，虽然近段时间宁德时代经过很长时间的横盘整固，但仍然属于下跌趋势结构。在下跌趋势并未被扭转情况下，如下档200元一线强支撑被有效击穿，则意味着加速跌的转折点信号给出，将诱发股价形成再下一城的做空力量宣泄，必然进一步助推创业板指数惯性探底和寻底。
宁德时代作为创业板指数第一权重股，其下跌对创业板指数影响极大，也因此遭到网友“讨伐”，有网友甚至建议“把宁德时代踢出创业板指数”。即便经过近期的连续下跌，宁德时代的权重占比依然在19%左右。因此，笔者认为从权重选项来讲，管理层确实应该针对创业板的权重代表品种有一个定期调整，尤其是对于那些权重达到百分之二三十的。因为它的一涨一跌，必然会影响到创业板指数的涨跌，甚至导致创业板指数出现一定程度的失真。(中新经纬APP)
本文由中新经纬研究院选编，因选编产生的作品中新经纬版权所有，未经书面授权，任何单位及个人不得转载、摘编或以其它方式使用。选编内容涉及的观点仅代表原作者，不代表中新经纬观点。
责任编辑：宋亚芬
【编辑：徐世明】
