本报记者 夏晨翔 北京报道

近日，中化岩土集团股份有限公司（002542.SZ，以下简称“中化岩土”）发布2023年年度报告。

报告期内，中化岩土实现营业收入25.27亿元，同比增长16.07%，但归母净利润亏损7.39亿元，同比减少4.51%，扣非后归母净利润亏损7.29亿元，同比减少7.26%，基本每股收益亏损0.41元。

《中国经营报》记者注意到，在本年度增收不增利的背后，中化岩土已连续三年出现净利润亏损的情况。2021年至2023年，其归母净利润分别为-3.15亿元、-7.07亿元、-7.39亿元，亏损规模持续扩大。

连续三年亏损

资料显示，中化岩土业务涵盖工程服务、通用航空、文化旅游、投资等领域。其中，工程服务业务包括岩土、市政、机场、地下工程以及工程咨询、工程监理等，通用航空业务包括民航工程咨询、规划设计、项目投资及管理、工程建设、运营和维护等。

2023年度，中化岩土实现营业收入25.27亿元，同比增长16.07%。

分行业看，市政、公共设施营业收入15.3亿元，同比增长32.77%，占总营收比重60.56%；地铁营业收入4.06亿元，同比增长10.65%，占比16.07%；商业、工业营业收入3.62亿元，同比增长3.4%，占比14.34%。

分产品看，地基处理营收8.59亿元，同比下降5.45%，占总营收比重34%；机场工程营收4.74亿元，同比上升92.81%，占比18.77%；市政工程营收10.75亿元，同比上升22.45%，占比42.56%。

但是，营业收入的提高却并未给中化岩土带来相应的收益。

报告期内，中化岩土归母净利润亏损7.39亿元，同比减少4.51%，扣非后归母净利润亏损7.29亿元，同比减少7.26%。

而这已是中化岩土连续第三年亏损。年报显示，2021年、2022年，其归母净利润分别为-3.15亿元、-7.07亿元，扣非后归母净利润分别为-3.32亿元、-6.8亿元，亏损规模持续扩大。

对于2023年度亏损原因，中化岩土在年报中指出，受市场竞争影响，公司新签合同额较少，承接项目合同价格较低，业务毛利率较低。部分项目回款进度不及预期，计提信用减值损失；部分子公司业绩下滑，计提商誉减值准备，因此导致公司本年度亏损。

记者注意到，中化岩土市政、公共设施行业的毛利率为4.59%，同比下降3.24%；地铁行业的毛利率为-10.48%，同比下降4.07%；商业、工业行业的毛利率虽同比上涨24.51%，但仍为-4.05%。分产品看，地基处理、机场工程、市政工程毛利率分别为-13.7%、4.6%、8.21%。

此外，报告期内中化岩土资产减值为3.81亿元，占利润总额比例43.24%。

同样由于回款进度不及预期，2023年度，中化岩土经营活动产生的现金流量净额仅为8716万元，同比减少70.94%。

负债率攀升

记者注意到，因回款进度不及预期，中化岩土的资产负债率也在不断攀升。2020年至2023年度，其资产负债率分别为61.33%、63.72%、64.75%、73%。

2023年度，中化岩土应收账款为33.16亿元，占流动资产比例达到54%。按账龄披露，应收账款合计47.54亿元，但1年以上账龄的应收账款合计约为34.1亿元，占比达到72%。

在年报的风险因素披露中，中化岩土指出，基础设施工程业务结算周期较长，资金占用量大。行业惯例主要用客户支付的工程预付款、进度款、结算款来推进工程进展。由于工程承包业务具有上述特点，因此公司业务规模的扩张能力在相当程度上依赖于公司资金的周转状况。若客户不能及时支付工程款，会削弱公司资金周转能力，将面临较大的资金压力。

事实上，为缓解资金压力，近年来中化岩土也在不断筹措资金。

如3月12日，中化岩土发布公告称，根据生产经营和资金周转需要，拟向兴业银行股份有限公司成都分行申请流动资金贷款总额不超过7.2亿元，期限为1年。

4月，中化岩土发布公告称，因生产经营、偿还到期债务、补充流动资金、项目建设等需求，拟向控股股东借款，借款规模不超过10亿元。

此外，2023年8月和12月，中化岩土还发行了2023年度第一期、第二期中期票据，发行规模合计10亿元。

业绩持续亏损，也引起了投资者对其是否会ST或退市的担忧。

对此，中化岩土在互动平台上回复称，公司未出现触发《深圳证券交易所股票上市规则》规定的退市风险警示或其他风险警示的情形。公司积极寻求合适机会拓展市场，围绕主营业务工程服务推进各项工作；在市政、场道等总承包项目上做强做大，在岩土、地下墙等专业分包项目上做优做精；加大应收款项催收工作力度，提高对公司项目管控，强化成本管理；同国家政策倡导方向靠拢，在通用机场投资、建设和运营方面寻找新的机会。

对于公司2023年度业绩情况，记者致电致函中化岩土，但是截至发稿并未收到回复。

（编辑：卢志坤 审核：童海华 校对：刘军）