摘要：手机业务下滑，第二曲线增长乏力（欢迎关注闺蜜财经）

撰文|蜜妹

这是@闺蜜财经的第1475篇原创

距离新车发布还有8天，小米3月19日晚如约披露2023年业绩。次日（3月20日），小米在港股价高开低走，跌掉2.42%。

发生了什么？

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从基本面来看，2023年的小米集团确实算不上很出色。如下图，2023年小米集团营收约2710亿元，同比下滑3.2%。这是在2022年同比已下滑14.7%基础上的二次下滑，情况要更严峻一些。

具体到各项业务，2023年小米智能手机的势能在走弱，该项收入合计1574.61亿元，同比下滑约5.8%，占营收比也从前一年的59.7%降到58.1%。

根据Canalys数据，2023年全球智能手机出货量同比下降4.3%。对于智能手机业务下滑，小米说是主要由于智能手机出货量及ASP下降。小米的智能手机出货量由2022年的150.5百万部下降3.3%至2023年的145.6百万部。

智能手机的ASP由2022年的每部人民币1,111.3元下降2.7%至2023年的每部人民币1,081.7元。

曾经被业界寄予厚望的IoT与生活消费产品这块，小米似乎也有点涨不动了。这项业务同比增加0.4%，为801亿元，主要是由于智能大家电及平板的收入增加。

2023年，小米的智能大家电收入同比增加近40%，主要是由于中国大陆的空调、冰箱及洗衣机出货量增加。

但另一边，期内小米智能电视及笔记本计算机的收入同比减少17.8%为195亿元。

此外占比较小的互联网服务业务有小幅增长；其他业务则同比下降30.1%，主要是于出售建筑物的收入减少。

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利润方面，小米2023年的情况比营收要好。如下图，去年，小米的毛利润同比上升20.81%为574.8亿元。现在都在说降本增效，小米也不例外。

2023年，小米的销售成本同比降幅要高于营收，同比下降约8.2%为2135亿元。其中智能手机的销售成本同比减少11.7%至1,345亿元，主要是由于智能手机的收入减少、核心零部件成本下降以及境外市场存货减值拨备减少。

其他的IoT与生活消费产品业务销售成本减少约1.9%；互联网服务销售成本同比减少2.5%。

基于此，小米2023年的毛利润比2022年提高了，为21.21%。

净利润方面，小米的增幅更大。2023年小米归母净利润174.8亿元，2022年该数据仅为24.74亿元。

蜜妹看了下，导致该项数据大幅上升的主要原因在于以下几方面：

其一：其他收益由负转正，2023年小米的其他收益为16.97亿元，2022年该数据为-13.69亿元。主要是出售按权益法入账之投资的收益及汇兑收益增加，以及按权益法入账之投资减值减少；

其二：销售及推广开支下滑。2023年小米该项支出同比下滑约10%为192.97亿元，减少了20多亿；

其三：其他支出由正转负，从2022年的20.62亿元，变成2023年的-35.47亿元。相当于增加约56亿元的利润。这块的变动该司财报里似乎没有说明缘由。

其四：财务收入净额。从2022年末的人民币11亿元增加至20亿元，主要是由于短期存款及美元存款利率上升，惟部分被基金投资者的金融负债价值变动所抵销。

值得注意的是，虽然在降本增效，但小米集团的研发投入并未减弱。2023年研发开支191亿元，比2022年增加30亿出头。

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总的来看，在蜜妹看来，小米目前面临的营运情况是：手机业务下滑，第二曲线增长乏力，降本增效确实有助于利润提升，但空间还是有限。

图表来源|东方财富（特此感谢）

确实该想想办法了，比如造车。小米汽车预约了几年，雷军也对此寄予厚望，终于快见到实物了。

3月13日，雷军官宣小米SU7将于3月28日发布，发布会结束之后将公布价格，并且上市即交付。

而在此之前，关于小米汽车价格的猜想，已经讨论得热火朝天。从种种猜想里可以感觉到，小米汽车的定价将对其销量影响至关重要。

众所周知，小米手机是以性价比打开市场的，曾经一度，低价是小米手机的标签。但现在，小米似乎想要向上发展。无论是手机还是汽车，小米都试图尝试高端化。

在此前小米汽车技术发布会上，雷军首次对外公布了小米汽车的定位和定价逻辑。他明确表示，小米汽车的目标是打造高端智能电动汽车，而不是走低价路线。

3月19日晚间举办的业绩交流会上，小米集团总裁卢伟冰也说，小米汽车“有点贵，但相信会被认可。”可谓吊足了大众胃口。

根据《豹变》的报道，小米集团已经确定了小米汽车的定价，相较于去年，此次定价下调了3万至5万元的幅度。目前标准版的定价可能为26.6万起，高配版的定位为33.6万元起。发布会之前或将做进一步调整。

目前，小米SU7高低版本主要对标特斯拉Model 3和极氪001，不仅配置相似，就连价格也是全面对标。

在蜜妹看来，如果这一价格属实，小米还是挺冒险的。这个价格说低不低，说高也不高，比较国产电动汽车三四十万的一大把，上百万的也有。

但对于小米在汽车界的“首战”，仅从价格上来看并没有太大优势，当然还得多方面结合对比。这一切都还要在8天之后才能彻底揭晓。

卢伟冰说，小米的阶段性目标是进入纯电豪华轿车的销量前三。小米汽车能否复制曾经手机的辉煌？我们拭目以待。

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