中国基金报记者 曹雯璟 莫琳

3月15日，证监会发布了《关于加强证券公司和公募基金监管加快推进建设一流投资银行和投资机构的意见（试行）》（以下简称《意见》），文件聚焦校正行业机构定位、促进功能发挥、提升专业服务能力和监管效能等，共提出八个方面共25项重点举措。

《意见》提出，力争通过5年左右时间，基本形成“教科书式”的监管模式和行业标准，推动形成10家左右优质头部机构引领行业高质量发展的态势。到2035年，机构监管体系完备有效，行业机构治理水平全面提高，行业作为直接融资“服务商”、资本市场“看门人”、社会财富“管理者”的功能得到更为充分的发挥；形成2至3家具备国际竞争力与市场引领力的投资银行和投资机构。

对此，海通证券首席经济学家、研究所所长荀玉根认为，就证券公司而言，国内券商数量众多，加剧了行业的竞争，由于大多数公司选择综合性券商的模式，难以形成特色。本次《意见》有望推动证券行业的供给侧改革、多维度转型，提升核心竞争力，形成内生增长。对于公募基金而言，《意见》有望增强基金公司深化以投资者为中心的理念，提升投研能力，为持有人创造中长期收益。

中国银河证券策略分析师、团队负责人杨超表示，本次证监会发布的政策涵盖“严把发行上市准入关、加强上市公司监管、加强证券公司和公募基金监管，以及加强证监会自身建设”四大方面，旨在构建一个更加健全、稳定、公开、透明、公平的资本市场环境，保护投资者权益，促进资本市场的高质量发展。

杨超指出，对于加强证券公司和公募基金监管方面的措施更为细致和功能性，重点在于端正行业机构的经营理念、强化其功能性、提升专业服务能力以及增强监管效能。通过推动制度性创新和监管手段的优化，目标是促进金融行业的健康有序发展，提高其服务于实体经济的质量和效率。通过强化金融中介机构的服务和风险管理功能，以期促进金融市场的稳定，向实体经济提供更加高效、安全的金融服务，同时确保投资者的权益得到充分保护。

“加快推进建设一流投资银行和投资机构是建设金融强国下的关键议题。明确了证券基金行业的发展目标，特别是聚焦未来五年的阶段性任务，提出二十五项重点举措。”广发证券非银首席分析师陈福表示，从行业生态与机构定位来看，校正行业机构定位、更加注重行业机构的功能性，引导行业机构高质量发展与合规稳健经营。

发展路径上，审慎开展高资本消耗型业务，合理确定融资规模和时机；坚守业务本源、稳慎推进业务创新；发展格局上，鼓励头部机构做优做强，差异化发展更加清晰。头部机构有望迎来自上而下的发展壮大良机，方式上优先并购重组，行业供给侧改革有望快速迎来重大突破，其次是组织创新，架构、战略、人员管理的变革有望由内而外焕发新的增长动能。

陈福指出，从业务监管与功能的角度，强调一流投资银行交易、财富、资管、投行与跨境业务的功能性，从而更好地服务实体经济与居民财富管理、助力推进资本市场高水平开放；一流投资机构需要从投研体系与评价考核机制上更好地服务中长期资金能力与提升投资者长期回报，扎实推进公募基金行业费率改革。从监管队伍与金融风险的角度，全面强化监管执法。其中，业务层面明确全面提升对场外衍生品等重点业务的监管，加强穿透式监管；加大对两融逆周期调节力度。人员层面明确保持监管执法高压态势。

“该文件是吴清主席上任后的首份证券基金业发展《意见》，《意见》立足长远，体现监管对未来行业发展的长期思路与战略规划，即打造全球领先的现代化证券基金行业。”华创证券金融业研究主管、非银首席分析师徐康谈到，“支持优质头部机构+中小机构差异化”是未来十年的政策关键导向。业务方面，则要以坚持投资者为本。重点关注“打造优质头部券商的两大重点举措，包括适度提升杠杆空间及鼓励并购重组：适度拓宽优质机构资本空间，支持头部机构通过并购重组、组织创新等方式做优做强。鼓励中小机构差异化发展、特色化经营，结合股东特点、区域优势、人才储备等资源禀赋和专业能力做精做细”等等。‍

编辑：舰长

审核：许闻

版权声明

《中国基金报》对本平台所刊载的原创内容享有著作权，未经授权禁止转载，否则将追究法律责任。

授权转载合作联系人：于先生（电话：0755-82468670）