协作机器人第一股即将来临?
近期,节卡股份有限公司(下称“节卡股份”)回复了上交所的首轮问询函,其在科创板的上市进程更近一步。
近几年,随着我国制造业自动化的发展,我国机器人行业市场规模逐渐扩大。截至2022年,中国已成为全球最大的工业机器人市场,在全球市场中占45%的份额,市场规模达到609亿人民币。协作机器人作为工业机器人的重要分支,因为发展前景大、应用广、效率高,具有一定的发展前景。
节卡股份就是一家专注研发协作机器人的公司。2022年,节卡股份完成了10亿元D轮融资交割,成为协作机器人领域融资轮次最多且融资规模最大的企业,2022年,节卡股份扭亏为盈。同时,其在3C电子行业精密涂胶、汽车行业销轴加工的典型应用,还入选了2023年第一批《上海市智能机器人标杆企业与应用场景推荐目录》。
但总体来说,协作机器人的场景受限,市场规模还有待扩大。同时,我国协作机器人发展起步晚,市场大份额大部分被国外厂商占领,国内协作机器人厂商的市占率并不高,商业化道阻且长。节卡股份也面临着这样的困境,其2022年才刚扭亏为盈。同时,节卡股份此次拟募集7.5亿元,有4.2亿元用于扩产,但其2022年产销率不足80%。同时,IPO日报发现,节卡股份还存在着未解决的诉讼。
来源:官网
扭亏为盈,险!
2022年,节卡机器人完成了10亿元D轮融资交割,成为协作机器人领域融资轮次最多且融资规模最大的企业,近几年,营收也实现了快速增长。2020年-2022年(下称“报告期”),节卡股份的营业收入分别为0.48亿元、1.76亿元及 2.81亿元,三年营收的复合增长率为141.95%。但从净利润的角度看,公司表现并不乐观,这三年,节卡股份的净利润分别为-2612.91万元、-1846.38万元、4.40万元。
另外,报告期内,节卡股份的经营活动现金流呈持续净流出状态,公司经营活动产生的现金流量净额分别为-0.42亿元、-0.36亿元及-1.05亿元。
报告期内,节卡股份投入了较高的销售费用。具体来看,销售费用分别为2005.47万元、4995.90万元、8624.31万元,占当期营业收入的比例分别为41.54%、28.41%、30.72%,销售费用率远高于同行业可比上市公司8.52%、8.02%、5.29%的平均水平。
节卡股份坦言,公司正处于快速发展的阶段,需要投入较多销售费用以进行市场开拓。
同时,公司还有大额股份支付费用未兑现。公司于2022年11月实施了股权激励。本次股权激励将产生股份支付费用总额 1.77亿元。公司在2022年已支出590.81万元,而2023年-2026年还有1.71亿元需要支付。这些情况,不由得让人担忧节卡股份未来的资金周转状况。
扩产十倍
事实上,节卡股份在国内协作机器人市场内的市场占有率并不高,但节卡股份在招股书中避而不谈。据中商产业研究院报告,从行业竞争格局来看,我国协作机器人行业市场集中度较高,遨博和优傲共占据我国协作机器人市场份额的60%以上。其中,遨博占比为33.3%,优傲占比为30%。而节卡股份占比为9.6%,达明占比5.4%,大族机器人占比4.7%。
报告期内,节卡股份协作机器人的销量分别是599台、2267台、3579台。而此次募资,节卡股份计划把约60%的资金投入到年产5万套智能机器人项目。2022年,节卡股份的产能是5000台,也就是说,项目完成后,节卡股份的产能整整扩大10倍。
值得注意的是,报告期内,节卡股份的产销率并未饱和,分别为55.26%、78.96%及78.44%。
未来,节卡股份是否能消化扩大的产能,还是未知数。
扩大的产能和节卡股份欲扩宽应用场景有关。
协作机器人想要增加出货量就必须拓宽应用场景。近年来,节卡股份也在布局零售、物流、教育、医疗等多个领域。不过,新领域的拓展还存在着一定的风险。
从诉讼上可以看到这一点。
报告期内,节卡股份与一家食品公司有项涉及金额高达千万元的纠纷。
2019年-2020 年,公司与内蒙古草原红太阳食品股份有限公司(下称“红太阳”)签署了《智能化工厂项目采购安装合同》及其补充协议,约定公司向红太阳提供智能化工厂相关的生产线及配套设备,合同总价款为1665万元。
2021年上半年,节卡股份按期完成交付并达到试生产条件,收取红太阳 999 万元合同款及 50 万元如期完工奖励款。但因红太阳未及时对产线验收并支付尾款,公司就该笔合同纠纷向法院提起诉讼,红太阳亦提起反诉。
2022年11月,法院做出一审判决,判令被告红太阳向公司支付已交付产线的余款666万元,并将剩余两条生产线的部分设备搬离红太阳,驳回公司其他诉讼请求及红太阳的其他反诉请求。双方均提起上诉。截至本招股说明书签署日,该案件尚在二审审理之中。尽管一审判决支持公司收取已交付产线的余款,但如若公司二审败诉,可能需计提较大金额的存货跌价准备,对公司的经营业绩产生不利影响。
诉讼影响了节卡股份的经营活动。据招股书,2022年,公司与红太阳相关诉讼案件被冻结资金1427万元,使得公司当年支付其他与经营活动有关的现金规模有所增加。
据招股书,2022年,节卡股份支出的其他与经营活动相关的现金为0.66亿元,较2021年的0.27亿元增长了近0.4亿元。
未来,节卡股份是否能探索稳定的客户来消化掉扩大的产能,还值得持续关注。
记者 杨雪婷
版式 佘诗婕
编辑 褚念颖
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