文 | 李德林

投行是干啥的？A股看门人？现在，有保荐人正在重新定义投行，拿人钱财，替人办事。废话，不给钱，投行的大爷们会把你的烂公司包装上市？开玩笑！2023年的最后时刻，苏州鲜活饮品上市黄了，这家公司跟明喆集团一样，上市前大规模分红，想从股民身上再搞一笔巨款，都没搞成。他们有一家共同的投行：长江证券。投行到底是干什么的？

鲜活饮品是由台湾的黄国晃、林丽玲夫妻俩控制的茶饮原料生产商，在大陆已经有25年了，是多家知名饮品供应商。深交所发行上市审核信息公开网站显示，鲜活饮品终止了在深圳主板IPO的申请，文件显示是公司自己和保荐人提出的。翻译一下，就是IPO不搞了，黄了。鲜活饮品的IPO之路不长，2023年3月IPO申请才被受理，到12月底终止只有9个月。

鲜活饮品从2020年到2022年营收分别8.12亿、10.64亿、9.29亿，同期利润分别为1.79亿、1.88亿、1.06亿。2021年5月、7月、12月，鲜活饮品3次分红，累计分红4.38亿，占2021年净利润的232.76%，占2020-2021年净利润综合的88.37%。不知道是黄国晃两口子倔强呢？还是保荐人打瞌睡，鲜活饮品这是突击分红啊。

搞公司为啥？赚钱啊，给股东们分红啊。见过分干吃净的，没见过鲜活饮品这种一年之内三次分红的。关键是鲜活饮品从2020年到2021年12月累计分红超过4.9亿。难道保荐人在给公司做材料的时候没有提出来，两年之内集中分红，搞的鲜活饮品现金及现金等价物余额从前一年末的4.47亿下降到3.14亿，到2022年第一季度末进一步下降到1.65亿。

再来给鲜活饮品的分红算一下账，2020年到2022年累计净利润4.73亿，2020到2021年累计分红4.91亿。也就是说，鲜活饮品把上市前三年的利润都分光了。可鲜活饮品想IPO向股民搞4.5亿，其中5000万用于补充流动资金。分红分得公司现金快速下降，不得不通过IPO来补充流动资金。好奇地问一句，IPO黄了，公司的现金流会不会出现问题啊？

鲜活饮品的IPO黄了，其他财务指标没啥意义了。问题的关键是保荐机构是长江证券。大家还记得吧，之前有一家企业叫明喆集团，公司的实际控制人为一家三口，都拿了新加坡的永久居留权，他们想IPO募集14亿。明喆集团IPO申请前三年净利润6.36亿，分红8.44亿，跟鲜活饮品一样，不是清仓式分红，他们都是掏空式分红，不给股民留一个铜板。

难道是巧合？都是两家分干吃净后想IPO，募集资金还有部分是补充流动资金，难道A股真的是人傻钱多的地方？长江证券的保荐人大爷们，在做材料的时候，难道就没有问问老板们是怎么想的吗？为啥这样的材料还要提交IPO申请，每次都要监管站出来问，问了后无法自圆其说，然后再撤回申请。难道投行的大爷们是想搞蒙混过关，万一成功了呢？是么？

投行是专门为公司IPO，再融资等提供中介服务的。为啥负责签字的叫保荐人呢？不是你们签字拿钱走人那么简单，你的推荐是有责任的，相当于你是用自己的前程和证券公司的信誉是在提供一种保证的。IPO遇到财务造假等状况，上市成功后出问题，投行是要赔偿的，要大笔吐出来的。那些上市前就分干吃净，甚至掏空式的分红，他们来上市的目的是什么？

无论是鲜活饮品，还是之前的明喆集团，看不出老板们想跟股民分享上市公司发展红利的诚意。IPO不是投行大爷们举着镰刀帮助老板们割韭菜的，你们是公司上市的看门人！现在不少公司想蒙混过关，监管一问就撤，保荐的投行机构应该被追责，保荐人应该设置禁入期。面对掏空式分红，也许，老百姓会说，他们那都是半空中赶牲口，露马脚了。