西部地区基金趋势：制造业为主要投资方向，近五年退出事件整体呈上升态势

时事新闻2023-09-04 18:19:25无忧百科

21世纪经济报道记者申俊涵报道

近年来，西部地区大力发展新兴产业，在产业升级、研发投入、人才引进等方面均取得显著效果。与此同时，资本向西、向实、向科技成为一种合流趋势，“西部寻宝”成为科技投资时代的新篇章。

“整体来看，西部地区正逐步成为我国国内未来经济转型，或者是经济更进一步发展的重要动力。”近日，在“2023天府创新资本论坛”上，投中信息研究院执行院长刘璟琨发布并解读《2023西部地区私募股权和资本市场发展报告》（以下简称“报告”）时说。

在刘璟琨看来，西部地区基金在募资层面、投资层面以及退出层面，都有较好的表现。比如从退出端出发，在西部深耕的投资机构，通过对当地企业的挖掘培育，能收获非常好的投资回报。这也是很多国家级基金出资人愿意选择专注西部地区和成都，并对当地的投资机构进行投资的重要原因。

西部地区基金以制造业为主要投资方向

据了解，此次发布的报告通过分析西部地区基金的设立、投资和退出情况，对西部地区基金过去五年整体发展历程进行解读。

报告指出，从整体基金的设立来看，呈现出“直投基金独占鳌头，国有资金成为领头羊”的特点。在西部地区设立的基金中，直投基金的数量占比绝对是最多的一部分。同时，与东部地区乃至中部地区相比，西部地区过去获得市场化资金的支持会更少一些。所以，西部地区基金的投资以及发展，更多还是由国资主导或者政府引导基金带领。

然而相对于西部地区其他地方，成都更加被市场资金认可。“因为成都的创新活力始终存在，过去无论是TMT以及消费，包括在文创文旅相关的引领下，市场化机构挖掘到很多不错的机会，以及相应获得了很好的收益。总体来看，成都在整个西部地区当中处于非常好的位置。”刘璟琨说。

从基金LP的占比来看，市场当中大体量的资金集中在国资。不同的是，因为企业有对产业链上下游延伸的需求，包括对产业链投资以及补强的，所以在企业以及金融机构的出资上，西部地区以及成都市占有非常高的比例，这是相比较于其他地方来说不太一样的地方。

从投资来看，在资管新规之后，包括新冠疫情三年的影响，全国创投市场先是有比较大的下跌，然后再逐步恢复的过程。但是对于西部地区来说，因为自身经济的韧性，加上更多的是跟制造、装备、材料相关的产业，所以在过去几年的下降幅度并没有那么大，反而很快有了一个反弹，并且在2022年获得的投资数量达到近几年的新高。

从整体的投资领域来看，西部地区基金仍然是以制造业为主。围绕制造业，可能还有其他地方也会发展IT及信息化医疗等产业。从阶段来看，西部地区早中期投资占比非常高。这就意味着，未来创新的动力除了链主企业和大企业，很多一定都是围绕在链主企业和大企业周围的小企业。这些小企业在未来的5-10年，可能会真正成长为推动西部经济发展的重要动力。

深耕西部投资机构有望获得好的投资回报

刘璟琨认为，与其他西部地区相比，成都的发展后劲更足。西部地区整体投资总量是先下后上，但是成都处于往上走的过程，并且占比最低也在20%以上，高的时候可能在30%以上。可以看到，成都在西部地区未来创新发展中占据重要地位。

在整体行业分布上，相较于西部地区以制造业为首要投资方向，成都还是有所差异，会以IT及信息化为主要投资方向。成都过去作为互联网大厂在西南的重要研发投入地，以及各类信息、金融等产业在西南的研发总部，在电子科大等高校的支持下，有非常多的工程师和互联网从业人员。那么在这个地方去做与互联网、信息技术相关的企业，本身就具备非常雄厚的人才基础。在此基础上，生物医药和制造业也是成都在着力推进打造的方向。

“成都是非常不错的城市，从投中关于一级市场的研究数据也能看到，成都也是一座非常适合做创投的城市。”东方富海创始合伙人、董事长陈玮在演讲时说。

他同时呼吁，中国应该把创业投资作为国家战略。股权投资和债权投资最大的区别就是，敢冒险、敢赌未来。“我们有三个功能，一是面向未来，未来有可能出现的产业，出现的企业是我们投的；第二，我们可以发现人的价值，寻找最有可能把企业做大做强的人；第三，投资企业多了可以赋能企业。”他说。

“科创时代下，我们创投要紧盯科技，紧盯二级市场。现在的中国不能只以一级市场谈一级市场，一级市场要有力量，二级市场必须要有力量，所以要构建一二级市场畅通常态化的交易与价值链生态。”陈玮说。

从退出情况来看，西部地区创投的一二级市场联动效应也愈加明显。得益于科创板的开设，以及包括创业板、主板等偏向科技方向，越来越多注册在西部地区的科技企业迎来发展空间。

西部地区的基金在近五年发生的退出事件数量整体呈上升态势，由此可见，西部地区的退出环境正在稳步向好。西部地区的基金近五年以首次公开募股方式退出的事件数量呈现逐年递增态势，2022年相较于2018年退出事件的增长率高达911%。