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大家好，我是马江博，关注我，看清形势，看到趋势。

Part1

战略性怀孕和战略性延毕

“战略性怀孕”这个词火了。

最近半年股市不好，基民天天骂基金公司。

可基金公司也不太平，裁员大潮也是一茬接一茬。

有朋友说，现他们基金公司的很多年轻的销售、中后台，包括有些女基金经理、女研究员，都开始集体战略性怀孕了。

根据劳动法规定， 除非有重大过失，否则用人单位不得因女职工怀孕、生育、哺乳而与其解除劳动或者聘用合同。

同样战略性怀孕的还有在各种裁员的互联网大厂，据说某大厂的食堂里恨不得有几百名怀孕的女员工，下半年尤其靠近年底了更是集中爆发。

没想到啊，生育补贴都刺激不了年轻人生孩子，大公司裁员大潮竟然做到了。

毕竟战略性怀孕的好处实实在在能预期到。一般公司到了裁员期，HR忙着裁员，部门领导都忙着调整业务，同事忙着内斗和内卷。

选择怀孕生娃，1年后，内斗斗完了，业务人事都调整好了，有可能行业或者公司的困境也缓过来了，到时候要走要留都可以选择。

比战术性怀孕更离奇的，是战术性延期毕业。

这次不分性别，男性朋友终于也有机会参与了。

因为延毕不光能保住应届生身份，还有很大机会保住几乎不要钱的宿舍和极其低廉的生活成本。

也有大学生说，主动延毕在现在的环境下，就像抓到了一根救命稻草，无疑是给自己续了一命。

考研、考公、找实习成了大学生延毕后主要努力的三个方向。

而说起主动延毕的具体操作方式，那就是各显神通。

有人故意挂一科，一科不够的还有人故意挂四科，你看，连挂科都开始卷起来。

也有人在毕业论文答辩故意把论文写的很糟糕，被追问，也是假装一问三不知，非常考验当代大学生的演技。

说到底，不管是战略性的怀孕，还是战略性的延毕，都是为了避免接受外面就业世界的毒打。

毕竟谁都知道，这个冬天特别冷。

Part2

通胀预期加大

今天，说说非常重要的宏观杠杆率数据。

最近国家金融与发展实验室有关2023年中国宏观杠杆率的重磅报告面世。国家金融与发展实验室，是中国社科院旗下的组织，其权威性不言而喻。

我们先看报告核心数字：2023年中国宏观杠杆率为287.8%，比2022年增加了13.5个百分点。

简单说，宏观杠杆率很高很高。

我们分项来看。

一、政府部门杠杆率增加最快

2023年全年，政府部门杠杆率从50.6%上升到55.9%，全年上升了5.3个百分点。

具体来看，2023年经济高开低走，到了下半年，中央政府直接下场救火，中央财政全年新增债务4.12万亿。

而地方政府依然是财政扩张的最大头，2023年全年新增债务5.68万亿。一边推动化债，另一边又不得不扩债，这就是2023年地方政府的财政困窘。

难怪到了2024年初，中央下定决心对地方财政刮骨疗伤，直接一刀下去，停掉了12个省份的地方基建。

二、居民部门（就是普通人）趴下了

居民部门在2023年趴下了，其杠杆率高达63.5%，完全加不动。在2023年，居民部门的杠杆率虽然仅小幅增长1.3个百分点，但其中的结构确耐人寻味：经营性贷款增长17.2%，消费贷款增加12.6%。而熟悉贷款用途的朋友都知道，经营性贷款大都没有用来经营，消费贷款也没有用来消费，大部分都用来置换按揭贷款，也就是填房地产留下来的坑。

三、企业部门高开低走

从企业部门杠杆率走势来看，2023年对企业来说非常残酷。

2023年全年企业杠杆率共上升了6.9个百分点，看起来没毛病，但四个季度的增幅分别为 6.3、0.8、1.1 和-1.3 个百分点。企业部门只乐观了一个季度，就陷入了迷茫，全年的高开低走让企业部门信心扫地。

汇总下来，三大部门杠杆率合计上涨13.5个百分点。

明明有这么高的杠杆增幅，为啥经济依然如此疲软，甚至通缩？

报告给出的观点是中国资产的净资产收益率出现了下滑，大家都在拼命卷，但都是不赚钱的活。

报告中进一步推测，假如2024年上半年经济依然没有太大的起色，那么决策层主动推高生产、生活物价，将不可避免。

这就是通胀。

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