作者/星空下的卤煮

编辑/菠菜的星空

排版/星空下的秋葵

随着生育政策的逐渐放开，母婴产业当仁不让地成为了创业和投资的热门赛道。各类母婴产品和服务都在使劲地迭代，生怕错过下一个生育高峰。在百花齐放的细分领域里，月子中心绝对是大家社交圈中讨论度相当高频的一个细分领域。

对于许多新手妈妈来说，月子中心一站式提供的餐饮、产康服务不光能减轻生育负担，也能避免和老一辈在坐月子育儿等方面的诸多分歧。

不少品牌就瞄准这样的诉求，推出了满足各式各样需求的月子中心。服务范围不同，价格自然也不同。据统计，2023年国内月子中心客单价大约是3.9万元/月，而像锦恩健康等高端品牌线价格更是在20万元以上，其曾披露最“豪”的一单客户住了56天，费用超过150万元。

听起来如此肥沃的市场自然少不了上市公司的身影，其中行业占有率暂居第一的爱帝宫（00286）已在2019年曲线登陆港股，而像浙江震元（000705）等上市公司旗下也有月子中心运营。

爱帝宫近一年K线图 来源：同花顺iFinD，笔者整理

话说回来了，这一行真的好做吗？

一、一站式产后服务

产妇在生育后，需要度过一个6-8周的产褥期，这期间的产妇会出现一系列生理变化，比如持续数周甚至2个月的恶露排出期，尾骨损伤和盆底肌松弛等等。这些负面因素会给产妇带来生理和心理上的双重压力。而且现在家庭支持往往在减弱 ，许多家庭在产后谁带孩子上存在困境。即使宝宝的祖辈能搭把手，新手爸妈这一代人和老人也往往有育儿观念上的分歧，容易产生家庭矛盾。在这诸多因素的交织下，如果能有专门机构来提供这一系列的照护服务的话那就再好不过了，所谓月子中心也就应运而生。这一般指为产妇和新生儿提供综合护理的机构，能在为母婴提供一个专门住所的同时，有专人负责照顾其饮食起居，并提供日常检查、产后身体康复、婴儿照护等服务。

产妇生理问题需专业指导 来源：艾媒咨询，德邦研究所

经营模式上，月子中心分为独栋式、公寓酒店式和医院附属式三种业态。独栋式选择整栋建筑，一般是别墅为经营场所，所以环境相对较好资产也更重，通常为高端品牌所采用；公寓酒店式采用建筑物的一部分作为营业场所，便于扩张不说还可以与原有酒店的健身房等资源统筹联动；而医院附属式通常依托于各大妇幼医院，医疗服务方面便利性突出，但相对环境要差一些。目前全行业门店中，这三者的比例大约是40%、35%和25%。

这个业态其实发源于中国台湾地区，2020年台湾地区广义护理机构已达956家，渗透率大约为63%，毫无疑问已是个发展相对成熟的地区，可以作为大陆月子中心行业的较好模板。

中国台湾已注册月子中心数量（家） 来源：中国台湾卫生福利部，德邦研究所

二、大陆地区进入高速发展期

1999年，国内第一家专业月子中心在北京成立。截止至2022年，大陆地区月子中心数量已超过3000家。短短二十余年间取得如此扩张成绩，说明这些服务在咱们这儿还是非常有市场的，尤其是在机构集中的一二线城市和经济发达地区。

但根据弗若斯特沙利文的行业报告，中国大陆地区月子中心的市场渗透率仍然不足5%，广大低线地区更是有限。和前文提到的台湾63%相比，这个行业的潜力仍然巨大。这个市场迄今为止还处在一个极度分散的局面，top5品牌合计市场占有率不过10%，坐行业头把交椅的爱帝宫也不过手握4.3%的份额。

中国月子中心行业市场规模，2014-2023 预测 来源：头豹研究院

竞争者众多的格局无疑推高了营销等多项费用成本。爱帝宫2022年稳步扩店3家，但营收和合同负债却并没有显著提高。虽然6.21亿元人民币的营收同比取得6.19%的增长，但毛利率却从31.97%大幅下降到14.5%，最终净亏损1.48亿元人民币。虽然公司认为当时的疫情影响是制约客户正常入住的一大因素，但月子中心行业持续经营压力大也是不争的事实。

三、一手低线，一手出海

为了避开这打成一片的红海，目前国内月子中心行业大致有两个具备一定潜力的方向。

首先是下沉到低线地区。我们知道，月子中心主要集中在一线城市。发达地区毕竟收入水平高，生活节奏也快，对月子中心的需求和承担能力都更强。但妇幼这块产业有一个突出特点，那就是消费者会基本囿于地域。你看肿瘤做医美可以从地级市跑到省会，但生孩子很难跑那么远，一般会在属地建档，坐月子自然也差不太多。

这几年，已经有先知先觉的月子中心玩家开始下沉至县城，一个月2-5万的费用在一线城市虽然稀松平常，但放到县城已经几乎是半年工资了。所以低线地区的需求是客观存在的，但收入水平是否支撑的了也需要进一步考量。

中国大陆月子中心平均价格，单位元 来源：产业信息网，华安证券研究所

另一方面，出海也成为了一些高端品牌的潜在选择。高端品牌锦恩健康就谋划2024年建立海外月子中心，服务于海外华人群体，第一阶段扩张会瞄准新加坡、纽约这样华人众多又消费能力强的区域。

四、持续经营门槛高

虽然雄心勃勃的蓝图很诱人，但现阶段的月子中心仍然不是一门好做的生意。

和很多细分行业相比，月子中心的准入门槛是不高的，运营模式也比较固化。有块场地，配上设备，拉上一票靠谱不靠谱的护理团队就可以挂上招牌去妇产医院揽客了。毕竟这是一个高客单价而又低频次的消费行为，很难指望回头客复购，所以忽悠忽悠捞一票心态的投机创业者甚重。这造成行业玩家水平参差不齐，整个月子中心赛道的口碑都有所崩塌。

其实这是一个非常重服务重运营的行业，客群又是收入水平较高的中产及以上群体，想服务好这些用户需要付出的心力是非常多的。产妇在坐月子期间需求庞杂细分，这些需求又往往需要依靠专业水平极为过硬的众多领域人员去满足，比如月嫂、医护人员、康复师等等。这使得月子中心的运营不但重资产而且重人力，低盈利空间不说还需要长期耕耘，用积累下来的口碑和规模去实现稳定获客。

注：本文不构成任何投资建议。股市有风险，入市需谨慎。没有买卖就没有伤害。