摘要：前半年销量增长很低，前7月销量直接负增长（欢迎关注杠杆游戏）

撰文|张银银&编辑|欣欣然

就在2023年半年报发布不久，广汽集团旗下的新能源汽车品牌埃安宣布，8月销售4.5万辆，但在终端交付上突破了5万，达52057辆，创下“交付倒挂”。

如下图。埃安还特别说，受目前工厂生产能力限制——换言之，如果生产能力提升，销售量还会更高。

按照广汽集团中报，埃安在6月、7月连续两个月实现盈利。埃安方面表示，2023年销售目标为55万辆，还在规划扩产。

又到公司半年度业绩发布季，近期，杠杆游戏和杆友一起拆中报。有特别感兴趣、想看的企业欢迎留言告诉我。

1、净利大幅下滑，营收增长

广汽集团的中报披露，2023上半年，该司汇总口径共实现营业总收入约2335.32亿元，同比下降约3.81%。

合并口径营业总收入约619.11亿元，同比增加27.16%；归属于上市公司股东的净利润约29.66亿元，同比下降约48.42%。

如下图，营收为615.88亿元，相较于2022年同期的484.48亿元，增长了27.12%。

对了，2023上半年，广汽集团拿了非经常性损益项目收入合计2.64亿元，作为一家汽车巨头，这点应该说不算很多。当然看怎么比，也不少。

虽然利润下滑了，广汽集团依旧表示：

为切实回报股东，董事会建议向全体股东派发每10股0.5元（含税）的中期股息，派发股息总额约5.24亿元。

对此行为，杠杆游戏认为，应该为广汽集团点赞，回报股东，就得拿出真金白银。

净利下滑，意味着每股收益等指标铁定下滑，如下图。

不仅如此，我注意到加权平均资产收益率从2022年的6.03%，下滑了3.44个百分点，至2.59%。

扣非加权平均资产收益率的情况差不多。

财务指标下滑可以理解，但这个下滑的百分点，多多少少还是有点让我震惊。广汽集团过去一些年的半年报，资产收率2个多点的年份是不多的。

比如近几年，除了今年，只有2020上半年出现过。

2、跑输大盘：前半年销量增长很低，前7月销量直接负增长

2023上半年，我国汽车产销分别达到1324.8万辆和1323.9万辆，与2022年同期相比，分别增长9.3%和9.8%。

其中汽车国内销量1109.9万辆，较上年同期增长2.4%；汽车出口销量214万辆，较上年同期增长75.7%。

2023上半年乘用车产销超过1100万辆，分别完成1128.1万辆和1126.8万辆，与2022年同期相比，同比分别增长8.1%和8.8%。

其中上半年乘用车国内销量948.8万辆，较上年同期增长0.8%；出口销量178万辆，较上年同期增长88.4%。

同期，广汽集团实现汽车产销119.69万辆和116.30万辆，同比增长3.93%和1.14%。

换句话说，不管怎么比，广汽集团2023上半年的销售增长非常低，跑输了大盘。

2023上半年，在乘用车主要品种中，除交叉型乘用车产销显著下滑外，其余主要乘用车型产销均有增长：

轿车销量500.5万辆，同比增长1.5%；SUV销量为565.4万辆，同比增长15.7%；MPV销量为48.4万辆，同比增长25.7%；交叉型乘用车销量为12.5万辆，同比下降18.3%。

而广汽集团2023上半年，轿车下滑了近4%；SUV增速仅有1.33%；MPV表现还不错，增长了26.45%，略高于大盘。

其实上半年，广汽集团销量好歹总体增长的。如果看前7月（前8月抱歉，杠杆游戏还没有看到该司发布数据），简直更加悲催。

如下图，7月除了MPV，广汽集团其他轿车、SUV、商用车销量全下滑，单月合计下滑了14.04%。

前7月，该司乘用车总体下滑了1.17%，所有汽车销量135.39万辆，同比下滑了1.18%：其中，轿车下滑了6.78%，相较于上半年跌幅扩大；SUV下滑了0.99%，跌幅略有收窄；只有MPV维持增长。

回溯一下，2022年，广汽集团销量达243.38万辆，增长了13.50%。

2023年，广汽集团曾预计产销有望达到260万辆，不管以前6月还是前7月的表现看，广汽集团要完成目标，难度很大。

媒体注意到，在2022年的广州车展上，广汽集团公布了“2030年万亿广汽1578发展纲要”。广汽集团将在2030年之前，实现万亿营收，这比此前发布“十四五”规划时所说的2035年提前了整整五年。

2022年，广汽集团汇总口径共实现营业总收入约5146.05亿元，同比增长约19.74%。万亿营收目标，其实就是再造一个广汽。

如上文第一部分杠杆游戏所述，2023年是该集团实现“万亿广汽”计划的第一年，上半年，广汽集团汇总口径共实现营业总收入约2335.32亿元，相比2022年同期的2427.82亿元下滑3.81%，可谓开局不利。

3、埃安：全村的希望

2023上把半年，中国品牌乘用车共销售598.6万辆，同比增长22.4%，占乘用车销售总量的53.1%，占有率比上年同期提升5.9个百分点。

在主要外国品牌中，除日系市场份额小幅增长外，德系、美系份额均有所下降，韩系市场

份额基本持平。

如上文第二部分图，广本、广丰上半年都出现了不小的下滑。

而且这样的趋势不止广汽集团的日系，其他集团日系情况类似，甚至过去2、3年有的集团这个情况就很明显了。

如果看前7月，广汽集团各公司的表现，2家日系车的表现更加糟糕。

广本下滑了23.32%；广丰下滑了10.51%——这个趋势，暂时似乎止不住、很不好。

只有广汽乘用车、广汽埃安的表现不错，自然该集团新能源汽车的销售表现不错。

2023年，我国新能源汽车产销表现总的来说依旧亮眼，上半年，新能源汽车产销分别达到378.8万辆和374.7万辆，同比分别增长42.4%和44.1%，市场占有率达到28.3%。

如上文第二部分图，同期广汽集团的新能源汽车产销分别增长，118.04%、108.51%——远高于大盘增速。

比如广汽埃安销量超20.93万辆，同比增长近109%，大幅跑赢行业增幅，跻身国内新能源车前3。

广汽埃安旗下高端豪华品牌Hyper昊铂的王牌车型Hyper GT，作为中国新能源车第2000万辆下线的代表车型上市交付，可谓高光时刻。

中报说，广汽集团新能源汽车比例已超20%，其中自主品牌新能源汽车销量占比已提升至54%。

如下图，前7月广汽集团的新能源汽车产销增长相较于上半年，略有降低，但依旧都在100%以上。

上半年，杠杆游戏写文章也说过，广汽集团旗下现在最炙手可热的公司、最大的希望，似乎就是埃安。

当然，我没有任何贬损广本、广丰的意思，当然也希望他们奋起直追。

此前我写过，埃安在公司治理上也更加调动中高层、技术人员积极性。

如文初所言，8月埃安销售表现疯狂，当然也有疑惑，毕竟竞争会越来越激烈，增速总体在放缓。那么，这个疯狂会遇到瓶颈吗？是否可以弥补广本、广丰的下滑？

埃安能否担起广汽集团全村的希望？

本文未标注出处的财务图表，均源自广汽集团有关公告，特此说明并致谢

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