本月，CFRA首席市场策略师山姆·斯托瓦尔（Sam Stovall）将标普500指数的年底目标价上调至5610点，为目前华尔街最高预测水平之一，也意味着标普500指数从当前到年底还有约6%的上涨空间。

斯托瓦尔在接受第一财经专访时同时表示，仍有一些潜在风险，他认为，如果美股上涨过快，导致估值过高，会令市场面临比年初更深的调整。此外，通胀和美国总统选举的不确定性也可能增加市场的整体波动性。

对于5610点的目标价，斯托瓦尔解释：“首先，我们尽量维持一个标普500指数的12个月滚动目标价，这是因为我们的分析师会根据这个目标价来判断他们跟踪的股票应该买入、持有还是卖出。如果目标价高于我们对市场的预估，他们便会将其评级为买入；如果低于预估，他们便会将其评为卖出。其次，我还尝试结合基本面、技术面以及历史先例来进行预测。我会参考标普500指数成分股的市值加权目标价作为基本面预测，并查看包括点数图在内的图表，为标普500指数确定技术面目标。此外，我还会结合历史表现数据，例如各行业在总统选举年期间的表现情况。”

根据美国商务部的数据，美国4月消费者价格指数（CPI）环比上涨0.3%，略低于市场预期的0.4%，同比上涨3.4%，持平预期。剔除食品和能源的核心CPI环比上涨0.3%，同比上涨3.6%，均持平预期，是自2021年4月以来最低值。

斯托瓦尔表示，近期通胀水平低于预期，预测美联储将在年内降息两次，一次在9月份，另一次在12月份。他还提到，企业盈利状况的改善也促使他提高了标普500指数目标价。“之前我们预期第一季度盈利增长大约是3%，现在估计更接近5%。”斯托瓦尔称，“另外，我们此前预计2024年全年盈利增长9%，现在预测大约是9.5%。同时，我们对2025年的盈利预估也由此前的13.5%提升到接近14.5%。”

除了根据企业盈利和利率来预测标普500指数的目标价，斯托瓦尔还预计其他国际经济体将在美联储采取降息行动之前降息，这会有助于推动它们的经济活动改善。尽管美联储维持当前利率水平的时间超出了预期，可能导致部分经济领域活动出现进一步疲软，但他认为仍不会导致经济衰退。

“在年内降息两次的预测下，我们看涨通信服务、能源、金融和科技等行业。这些行业可能因全球经济增长的改善而表现更好。如果中东紧张局势继续，能源行业也可能表现良好。”斯托瓦尔表示，“另外，由于市场预计人工智能将需要额外的电力，公用事业板块也有轻微改善。”不过，斯托瓦尔强调，标普公用事业指数中的三个成分股是真正推动该板块走高的因素。如果没有这三家公司，公用事业板块评级可能被设为“减持”或“表现不佳”。

在公用事业股中，维斯特拉公司（Vistra Corp）、康斯泰拉能源公司（Constellation Energy）和NRG能源公司（NRG Energy）今年涨势迅猛，今年迄今分别累计上涨137%、83%和57%。也有市场观点认为，公用事业股的上涨是今年持续行业轮换策略的一部分，投资者在市场中寻求表现不佳领域的价值，特别是那些相比于主导科技股表现落后的领域。