今年以来，金石杂谈写了好几篇网红私募吴悦风的操盘情况，其管理的嘉越基金跌跌不休，乍一看还以为A股不行或港股不行，亦或是美股不行。

但现实情况是：沪指今年涨5.82%，恒指涨12.13%，标普500指数涨9.49%。既然股市都在涨，知名网红私募嘉越基金是如何持续爆亏的？

根据嘉越基金最新净值，该基金除了4月26日那周，几乎周周暴跌6%以上，甚至8%以上。所以，股市一直涨，他是如何做到净值0.55的？

对于吴悦风的投资之路，笔者曾做过详细分析，2023年初押准AI，净值一度达到1.51，涨幅超50%，随后死磕AI净值大幅回撤，在去年年底开始抄底港股医药，谁知抄底半山腰，最终一年白玩，上半年涨的下半年全部亏了回去。

进入2024年，年初无论A股还是港股都大跌，尤其港股医药股，而彼时嘉越基金满仓，可谓精准踩雷，遭遇净值大幅回撤。笔者当时分析，随后他买入了高股息，正好遇到红利股调整，然后又调仓至美股。

后面的事情大家都知道了，有客户现身说法，他今年曾做空大牛股英伟达，损失惨烈；还杠杆豪赌A股不会跌破2800点，又是一波暴亏；嘉越基金一度跌破预警线导致其大幅减仓，然后月风割肉港股医药去了美股还炒起了比特币，但港股和港股医药在4月中下旬上演暴力反弹。

随着月风精准抄顶比特币（比特币已经从7.2万美元跌至6.2万美元，一度跌到5.65万美元），嘉越基金再度损失惨重，且在美股高位买入，遭遇美股回调。

看了月风这牛逼的反指操作，这已经不是一位正常的私募管理人了，很明显在跌破止损线（后来取消了止损线）就开始各种的豪赌反弹，追涨杀跌，频繁调仓，很明显心态崩了，彻底的杀红眼了。

如果大家问，现在嘉越基金买的什么？有人说是st股，有人说是美股，有人说是比特币。每次都能避开大反弹，每周都能暴跌6%以上，这到底买了什么？

貌似不重要了，因为吴悦风心态已崩，各种的频繁调仓，沦为赌棍。对于这样的私募投资人来说，止损线就是福报，多么痛的领悟...

最后说一句：作为投资人一定要规避心态不健全的投资经理，尤其要规避这种输了就成赌徒，各种调仓追涨杀跌的投资经理。对比来说，蓓蓓还是水平高，虽然3成仓位，但今年也快回本了！