磷化工，曾经在2021年走出了一波轰轰烈烈的大行情，板块的龙头股湖北宜化，从3元的低价，一路涨到30元以上，最大涨幅超10倍。而随着新能源行业的出清，磷化工板块也随之沉寂。

而近日，工业和信息化部连同其他六部门近日发布了《磷石膏综合利用行动方案》，方案的出台，有助于磷化工产业链的长期健康发展。

而受此利好消息影响，市场上的磷化工相关个股，也表现活跃。而经过了近三年的调整，磷化工，这有望再度卷土重来。

而对于磷化工而言，磷矿资源是其核心竞争力之一。自给率越高，往往盈利能力越强。

今天就来看看，曾经的四大磷矿龙头，谁的含金量更高。

湖北宜化，主营化肥产品（尿素、磷酸二铵等）、化工产品（聚氯乙烯、烧碱等）生产、销售。

优势：公司是亚洲最大、全球第二的季 戊四醇生产企业，磷酸二铵产能为 126 万吨/年，市场占有率位列全国第四。

亮点：在磷矿资源方面，公司间接参股的江家墩矿业有磷矿开采权，其保有资源储量 1.3 亿吨，西部矿段现有 30 万吨/年的产能，东部矿段 150 万吨/年 采矿许可正在办理中。

云天化，主营肥料及现代农业、磷矿采选、精细化工、商贸物流。

优势：公司磷肥产能 555 万吨/年，位居全国第二、全球第四。其中，磷酸二铵产品在国内市场占有率排名前列。

亮点：公司现有磷矿储量近 8 亿吨，磷矿石采选规模 1,450 万吨/年， 磷矿储量及年开采能力均位居全国前列；

兴发集团，主营磷化工系列产品制造及销售。

优势：公司现有食品级、牙膏级、医药级、电子级、电镀级、工业级、饲料级等各类产品15 个系列 591 个品种，是全国精细磷产品门类最全、品种最多的企业之一。

亮点：公司总部地处湖北省宜昌市，磷矿资源比较丰富，是全国五大磷矿基地之一，截至2023年末，公司拥有采矿权的磷矿石储量约 4.05 亿吨。

川发龙蟒，主要从事磷酸一铵、饲料级磷酸氢钙等磷酸盐产品。

优势：公司作为四川发展在矿业化工领域唯一的产业及资本运作平台，积极借助股东方在信用、资金、矿产资源等方面优势，为公司未来发展奠定坚实的基础。

亮点：公司现有磷矿资源合计储量约 1.3 亿吨。此外，四川发展间接控股老虎洞磷矿，保有资源量约 3.7 亿吨；控股股东四川先进材料集团全资持有小沟磷矿，磷矿石资源量约 4 亿吨。

看完了公司的优势亮点，接下来将基于“杜邦分析法”对公司的2023年度的财报经营关键数据，进行拆解，以进一步发现公司真实的含金量情况，

先看第一个拆解关键数据，销售净利率，

评估公司产品业务利润空间，数值越高，含金量越高，

销售净利率含金量第一，云天化，公司2023年4季度，净利率为7.95%，明显超过其他三家公司。

其二，川发龙蟒，三季度净利率6%。

其三，兴发集团，三季度净利率4.93%。

其四，湖北宜化，三季度净利率4.73%。

对比上一年，上述四家公司的净利率均出现了不同程度的下降。

第二个拆解关键数据，总资产周转率，

评估公司资产运营效率，数值越高，含金量越高。

总资产周转率含金量第一，云天化，公司2023年全年资产周转131%。

第二，湖北宜化，2023年4季度，资产周转83%。

第三，兴发集团，2023年4季度，资产周转65%。

第四，川发龙蟒，2023年3季度，资产周转34%。

对比上一年，上述四家公司的资产周转率，均出现了不同程度的下降。

第三个拆解关键数据，权益乘数，

评估公司财务杠杆情况，数值越高，财务杠杆越高，

财务杠杆最高，湖北宜化，公司负债率59.61%，财务杠杆2.48倍。

第二，云天化，公司财务杠杆2.39倍。

第三，兴发集团，公司财务杠杆2.03倍。

第四，川发龙蟒，公司财务杠杆1.84倍。

对比上一年，云天化和湖北宜化的财务杠杆有所下降。其余两家公司些微上升。

最后，将结合公司的财务核心数据，净资产收益率，对公司的含金量做一个综合对比评估，

综合含金量第一，云天化，公司凭借最高净利率、最高周转率，以及排名第二的财务杠杆，在高利润空间+高周转+高杠杆之下，公司含金量排名第一，且明显和其他三家公司不是一个档位的。

第二，湖北宜化，公司财务杠杆最高，周转率第二，净利率第四。虽然兴发集团的净利率要高一点点，但周转率湖北宜化明显更高。凭借高周转及高杠杆的优势，公司含金量第二。

第三，兴发集团，净利率第三，周转率第三，财务杠杆第三，各方面表现比较平均。

第四，川发龙蟒，公司净利率第一，但周转率和财务杠杆均排名第四。特别是周转率和其他三家公司的差距较大，含金量排名第四。

大家更看好磷化工板块中的哪家公司，欢迎在下方留言讨论。