原创新经济IP新经济e线2024-04-30 09:00广东

来源：基金公告来源：基金公告

叫好不叫座？

新经济线获悉，外商独资公募在中国的本土化试水并没有想像中的顺利。近日披露完毕的2024年基金一季报显示，新设外商独资公募旗下产品普遍缩水严重，规模降幅居行业前列。

作为施罗德基金成立后的首只公募产品，施罗德恒享（A/C）在成立后的短短三个多月时间里便遭遇巨额赎回，规模骤降逾九成。施罗德恒享为混合债券型二级基金，刚于去年12月26日成立，基金募集有效认购总户数为1833户，初始募集份额为128305.86万份。但截至今年一季度末，该基金份额总额已减少至12476.65万份。可见，短短三个月时间过去，施罗德恒享份额缩水率超过九成，高达90.32%。

此前，施罗德基金于2023年1月10日正式获准展业，公司选择了以固收产品首开亮相，并配备了单坤和周匀的“双打”组合。其中，单坤为公司固定收益投资总监。两名基金经理均于2018年即加入施罗德集团。两人分别曾任施罗德投资管理（上海）有限公司固定收益基金经理和多元资产基金经理。

就在今年春节，施罗德基金总经理张兰曾对外发声称，自1994年以来，施罗德投资集团便扎根于中国内地市场，作为一家拥有200多年历史的全球资产管理机构，始终致力于为中国资产管理行业的进步添砖加瓦。随着中国对外开放的步伐不断加快，施罗德投资集团紧随其后，充分发挥其深厚的投资经验和全球网络优势，积极把握中国市场的巨大机遇。施罗德基金的开业标志着集团在中国市场的发展又迈上了一个新的台阶以及对中国市场的坚定信心。

“理想很丰满，现实很骨感。”显然，从实际情况来看，外商独资公募要实现在国内市场的美誉度仍有较长的路要走。

一季度规模集体缩水

新经济e线统计发现，截至今年一季度末，在全新设立且已有产品发行的四家外商独资公募基金公司中，施罗德基金、贝莱德基金、路博迈基金、富达基金等四家基金公司整体无一例外均出现缩水。

4月20日，施罗德恒享发布的2024年一季报显示，报告期内，施罗德恒享债券A和施罗德恒享债券C各被大幅赎回11980万份和108904.55万元，而对应的申购额分别仅有10.62万份和4986.98万份，份额合并后的净赎回额高达115856.95万份。基金资产净值也从期初的128305.85万元下降至今年一季度末的12561.84万元，降幅高达90.21%。

截至报告期末，施罗德恒享债券A基金份额净值为1.0074元，本报告期内，该类基金份额净值增长率为0.71%，同期业绩比较基准收益率为1.29%；截至报告期末，施罗德恒享债券C基金份额净值为1.0066元，本报告期内，该类基金份额净值增长率为0.63%，同期业绩比较基准收益率为1.29%。（业绩比较基准：中债综合全价指数收益率*90%+一年期定期存款利率(税后)*5%+中证800指数收益率*4%+恒生指数收益率(经人民币汇率调整)*1%）

从基金业绩表现来看，作为一只尚处建仓期的基金来讲，应该说是不过不失。基金建仓期为自基金合同生效日起的6个月。截至2024年3月31日，基金尚处于建仓期。

除了居首的施罗德基金外，贝莱德基金和路博迈基金今年一季度末整体规模也均缩水超过四成，旗下基金规模合计分别下降至43.21亿元和59.92亿元，较去年四季度末分别下降37.21亿元和42.70亿元，环比降幅分别达46.27%和41.61%，在基金公司规模跌幅榜上分别位列第三位和第四位。

作为贝莱德基金旗下首只主动权益型基金同时也是规模最大的一只，贝莱德中国新视野（A/C）自2021年9月7日成立以来，基金规模便持续萎缩。截至今年一季度末，基金规模已萎缩至25.95亿元，较成立之初的66.80亿元，缩水率超过六成，基金总份额减少至43.58亿份。期末基金（A/C）份额净值分别仅录得0.5965元和0.5889元，已几近“腰斩”。

从该基金投资策略来看，春节前，基金的股票仓位相对保守，行业配置主要集中在低估值和高股息的资产，相较年初明显减持了短期基本面无法迅速兑现业绩的高估值题材标的；春节后，基金的仓位相对积极，风格上适当控制高股息的配置比例，增加了调整相对充分且未来景气度存在积极改善的部分新能源子行业；同时积极研究配置通胀和美联储降息预期主题下的潜在机会。不过，从基金投资绩效来看，其组合调整与市场运行节拍并不合拍。

据新经济e线了解，原基金经理之一的唐华于今年1月19日离任，转而由神玉飞接手。后者为公司权益投资总监、权益投资部基金经理。另一名基金经理单秀丽自基金成立以来任职至今。从任职回报来看，单秀丽的任职总回报为-39.83%，年化回报-17.51%，回报排名1517/2222。

在贝莱德基金旗下主动权益型基金中，今年一季度贝莱德先进制造一年持有（A/C）、贝莱德港股通远景视野（A/C）、贝莱德行业优选（A/C）等3只基金规模均出现了不同程度的缩水，分别缩水至2.46亿元、2.30亿元、1.85亿元。

而路博迈基金旗下5只基金均成立于去年，3只为固收产品，2只为主动权益产品。从季度规模变化来看，路博迈护航一年持有（A/C）和路博迈中国精选利率债两只债基分别从去年四季度末的40.58亿元和48.55亿元大幅缩水至今年一季度末的26.47亿元和20.27亿元，仅路博迈中国绿色债券规模基本持平。同样，路博迈中国机遇（A/C）和路博迈中国医疗健康（A/C）两只主动权益产品规模也有不同程度的下降，期末基金资产净值分别仅为2.59亿元3245万元。其中，后者为发起式基金。

相比之下，仅富达基金的规模降幅在个位数水平。截至今年一季度末，公司旗下3只基金资产净值合计为55.03亿元，较去年四季度末下降2.75亿元，环比降幅为4.76%。

外商独资公募持续扩容

不过，新经济e线注意到，尽管本土化的实践有待进一步检验，但外商独资公募仍在持续扩容。

今年4月18日，安联基金获批开展中国公募基金业务。截至目前，在华获批展业的外商独资公募增加至9家。其中，贝莱德基金、富达基金、路博迈基金、联博基金、施罗德基金和安联基金均以申请设立新公司方式取得公募牌照，余下宏利基金、摩根资产和摩根士丹利基金等3家原中外合资公募通过股权转让全资控股，转为外资独资公募基金。

公开资料显示，安联基金注册资本3亿元人民币，是由安联投资全资控股的外商独资公募基金。安联投资是德国安联保险集团（安联集团）旗下负责环球资产管理业务的多元化资产管理公司。截至2023年财年，安联集团业务总量达约1620亿欧元，安联投资管理规模超4万亿人民币。

最初，安联集团于2003年进入中国，与国泰君安发起建立国联安基金，是国内首家获准筹建的中外合资基金管理公司，国泰君安和安联集团分别持股51%和49%。2023年8月，证监会核准安联基金设立，后者由安联集团旗下安联投资发起设立并全资控股。同年9月，国泰君安与安联集团签署《股权转让协议》，约定由国泰君安收购安联集团所持有的国联安基金49%的股权。

今年以来，除了安联基金，联博基金也正式在上海开业。公开信息显示，联博集团1997年于中国香港设立办事处，2008年与2014年分别取得合格境外机构投资者（QFII）资格和人民币合格境外机构投资者（RQFII）资格。

另据新经济e线了解，从产品布局来看，今年来，外商独资公募加快了产品布局步伐，新基金申报和发行数量较以往均明显增加。在产品新发方面，包括施罗德基金旗下的施罗德中国动力股票、富达基金旗下的富达悦享红利优选混合，以及联博基金发行首只公募产品联博智选等产品先后发行或成立。

4月27日，施罗德基金旗下首只主动权益基金宣告成立。据基金合同生效公告披露，其募集有效认购总户数达户，募集金额为32396.64万元。该基金为普通股票型基金，由安昀出任基金经理。

公开资料表明，安昀于2022年加入施罗德集团，现任施罗德基金副总经理。曾任施罗德投资管理(上海)有限公司首席投资官，长信基金副总经理(分管投资业务)兼任基金经理，敦和资管董事总经理兼任基金经理，申银万国研究所策略分析师等多个职务。

此前于4月2日，联博智选发布公告称，基金合同于4月1日生效。该基金为偏股混合型基金，其募集有效认购总户数达4494户，募集规模为49965.32万元。其中，联博基金的从业人员认购该基金的份额为501.81万份。

公开资料显示，基金经理朱良现任公司副总经理、投资总监。早在2006年即加入联博集团，曾任联博香港有限公司亚太量化研究负责人、联博汇智(上海)海外投资基金管理有限公司投资组合经理等职。朱良拥有24年行业经验，是国内早期公募基金经理之一，早年从业经历包括光大保德信基金和天同基金。

而富达悦享红利优选则为富达基金今年来新发的第二只基金，为偏股混合型基金，其募集期为4月10日至 2024年4月 26日。据悉，该产品作为红利主题产品，将采取高股息加高质量双重维度，甄选基本面良好且具有持续分红能力及潜力的优质股票。公司旗下中长期纯债基金——富达90天持有（A/C）于今年1月30日成立，基金募集规模近十亿元。

此外，Wind统计还表明，截至2024年4月29日，最近一年来外商独资公募申报产品数量超过50只。其中，债券型基金共计有27只，占比超过一半，达51.92%。如贝莱德基金今年来申报的5只产品均为债基，涉及其他债券基金和中短债基。路博迈基金年内也申报了3只债基和1只债券指数基金。同样，富达基金今年来也申报了2只债基；施罗德基金也在今年2月申报了一只债基。

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