一、2024年美联储降息已是板上钉钉

根据机构的定价，利率掉期显示美国今年的货币宽松幅度约为60个基点，这意味着最有可能出现两次降息，第一次降息预计在9月底前。

尽管美联储官员们对降息含糊其辞，但机构普通预测2024年美联储不是降不降息的问题，而是降多少的问题。

美联储2022年和2023年连续加息之后利率已经达到高点，目前处于降息的过程期。历史上看，每一轮的降息预期及此后的降息潮金价都会掀起一波行情。

金价从今年3月以来连续大涨，伦敦金现最高至2354.04美元/盎司，创了历史新高。华夏黄金股ETF自今年1月11日成立以来大涨近40%。

二、金价反弹行情远未结束

由于美联储尚未正式降息，在强烈的预期之下，金价反弹行情远没有结束。加再上今年是美国大选之年以及巴以冲突、俄乌冲突等刺激，本轮金价反弹的长度和宽度肯定比以往要大。

过往美联储每一轮降息潮中很多投资者把握住了机会，从中获取金价上涨带来的收益。最典型的是银行的纸黄金，由于市场上正规渠道有限，大家逐渐盯上了纸黄金。

但整体而言，纸黄金并不是性价比最高的黄金投资方式，而很少被人关注的黄金股无疑是抓住这波金价反弹的关键资产。

买入黄金股ETF相当于买入一揽子从事黄金业务的股票，比如黄金开采、冶炼等。一般来说，当金价上涨的时候，黄金股业绩会提升，黄金股股价上涨。更为重要的是，当金价上涨的时候，黄金股ETF的涨幅明显高于金价涨幅，容易获得超额收益。

2019年以来，黄金股指数相对伦敦金价累计超额近26%；2023年以来黄金股指数超额收益已经将近8%。超额收益明显。

为什么金价上涨的时候，黄金股ETF更容易获得超额收益？

因为黄金股ETF有两个属性，一是黄金资产，二是权益类资产，当金价上涨的时候，不仅黄金资产价值上升，黄金股ETF放在资本市场上通过预期因素会进一步拉高黄金价值。所以黄金股ETF的弹性相对纯黄金更大，是金价放大器，当金价短期快速拉升的时候，股市将更加敏感地反映对金价未来进一步上行的预期，拉升黄金股的估值，形成“戴维斯双击”。