三月下旬，市场风格突然转换，幕后推手究竟是谁？近日，一股“倒手”风潮席卷市场，公募基金的身影在其中若隐若现。

3月底的市场波动，与公募基金调仓行为紧密相连。这些基金原本拥有明确的投资赛道和风格，然而，他们却在季度中频繁调仓，追逐热点，炒作概念。季度末，他们又能巧妙地将仓位调回原状，使得持仓公布时毫无痕迹。

有人质疑这是否是故意抹黑？但事实胜于雄辩。我们只需将基金的重仓股与净值走势进行比对，其操作轨迹便一目了然。他们的玩法远比我们想象得更为大胆。

有报道指出，某基金公司在市场反弹之际，竟将原本定位低风险、低回报的偏债产品转换为股基赛道，甚至使得一款规模仅千万元的低波动产品跻身全市场业绩十强。若此报道属实，这些基金管理人的职业操守无疑令人质疑。

偏债基金原本是为风险偏好低、保守的投资者量身打造。然而，一旦基金管理人放大波动，投资者就可能面临超出承受范围的亏损。那么，这一报道是否属实呢？

为此，我们进行了深入验证。通过ifind数据库筛选，我们发现3月涨幅靠前的偏债基金规模普遍偏小，多数不到1亿。排名第一的平安瑞尚基金涨幅高达5.74%，而同期偏债基金指数的涨幅仅在0.5%。这一对比，无疑让人对其业绩产生了兴趣。

数据来源：ifind

事实上，根据其重仓股在3月份的表现来看，如果按此持仓，该基金应该亏损。因此，我们可以推断，其仓位已进行了大换血。更令人惊讶的是，这些新进的股票全是小盘股，且市盈率普遍较高，这与偏债基金的定位极不相符。

有人可能会说，只要帮基民赚到钱就好。但问题是，这种风格大漂移真的能赚钱吗？从业绩排名第一位，隶属于平安基金公司的平安瑞尚基金走势来看，长期其严重跑输偏债基金指数，最大回撤高达13.8%！对于一个股票仓位不超过30%的偏债基金来说，这样的表现实在令人难以接受。

数据来源：ifind

更令人咋舌的是，该基金经理在市场高点时空仓，市场下跌时却将仓位加到接近上限。这种频繁的操作不仅未能带来稳定的收益，反而使得回撤越来越多。动得越多，错得越多，成为真实写照。

数据来源：ifind

此外，我们还发现公募基金玩漂移的套路远不止这些。有的科技主题基金持仓中几乎没有科技股，反而大量持有金融和红利相关个股；有的消费基金则完全偏离消费领域，转而投资电力、化工等行业。这些现象在基金行业中并不罕见，如果我们仔细挖掘，还能发现更多类似的问题。

可以预见的是，未来的基金行业将面临一场大洗牌。随着越来越多的基民选择指数投资，整个基金行业也将面临降费的压力。用不了多久，我们或许将看到资管行业出现大量人员失业的情况。而券商的日子也不好过，以中信证券为例，其员工构成中大部分都是销售人员，这不禁让人对资管行业的核心竞争力产生质疑。

在这场行业变革中，投资者应保持清醒的头脑，审慎选择投资产品。同时，监管机构也应加强对基金公司的监管力度，确保市场公平、公正、透明。只有这样，我们才能共同迎接一个更加健康、稳定的基金市场。

本文源自金融界