本报(chinatimes.net.cn)记者陈锋 见习记者 李墨轩 北京报道
2月23日A股八连阳站上3000点,小微盘表现尤其亮眼。当日,万得微盘股指数涨4.9%,中证2000指数涨3.23%,两个指数5日内涨幅均在两位数。
微盘股大涨之下冷水也不少,私募魔女李蓓23日发文提醒投资者远离小微盘,并称其是“最大的火场”。在调侃李蓓“反向指标”的同时,业内激辩起微盘股的未来,资金究竟该去向何处?
前海开源基金首席经济学家杨德龙对《华夏时报》记者表示,建议投资者不要轻易炒作微盘股,如果是小资金、小仓位去博弈微盘股的反弹,也要以短线为主,长期来看还是要布局业绩优良的白马股。
私募魔女抛出火场论
2月23日中午,李蓓在半夏投资公号发布《逃离火场后,勿重新返回》一文。
李蓓在文中指出,今年的市场里,小微盘是最大的火场,这个火场已经埋葬了一些人。大部分人受了一些伤,节前逃出来了。但是根据近期的业内交流,包括看一些管理人披露的持仓,不少人又返回火场了,想抢回来一些财物(超额)。
“我们将小微盘定义为中证2000及更低市值的股票。从估值来看,中证2000最新市盈率54倍,是沪深300的5倍,中证500的约3倍。从盈利能力来看,ROE仅4%,是中证500的60%,是沪深300的40%。”李蓓分析道。
李蓓直言,以一般价值投资的标准,小微盘股票又小又贵又垃圾。它们没有长期投资价值,只有短期交易价值和壳资源期权价值。“就是不合适作为长期投资的载体,但适合作为割韭菜的工具。”
李蓓还表示,她从去年四季度开始持续提醒小微盘的风险,建议持有小盘量化的投资人和合作方把小盘指增和全市场选股换成300指增,建议量化同行改发大盘指增。
“从两到三年的维度,小微盘持续超额表现背后的经济环境,制度环境和供需关系,将会发生中长期而深刻的逆转。”她在文中判断。
然而,略显尴尬的是,23日午后微盘股一路走高。截至2月23日收盘,万得微盘股指数当日涨4.9%,5日涨25.07%;中证2000指数23日涨3.23%,5日涨13.68%。
从微盘股成分个股看,23日天迈科技涨19.98%,泉为科技涨17.48%,博汇科技涨11.68%,维业股份涨11.02%,美吉姆涨10.27%,山水比德涨10.17%。
各方激辩
高喊逃离火场,微盘股却大涨以对,加之此前的几次踏空,李蓓一度被嘲“反向指标”,有投资者在相关新闻下评论“蓓总反买,别墅靠海”。
调侃之余,引发各方激辩微盘股,李蓓这次说得有道理吗?
一方面,有人完全不赞同李蓓的观点,有人认为其在为之前的踏空找补。2月24日大v花荣发文表示,3月份的明显市场机会依然是小微盘股。他还表示,“摩根士丹利这种机构认同小微盘,它重仓的多数是新通联这类小微盘股;那些股灾前满仓,最低点卖股,现在又买进高位不涨股的人讨厌小微盘股”。另一位股票博主也表示,不妖魔化投机,才是成熟市场的标志。
另一方面,与李蓓持相似意见的也不少。私募基金大佬梁宏直言观点和李蓓相同,小微盘反弹差不多了,建议大家多做价值投资,杜绝炒小炒差炒新习惯,给A股一个共赢局面。
一位不愿具名的市场人士对《华夏时报》记者表示,微盘股短线是超跌反弹,但微盘股的风险并未完全释放。他表示,微盘股这两年的强弱与量化大规模的集中持仓有关联,在没有量化“薅羊毛”的情况下,微盘迎来超跌反弹,如果量化继续放开的话,微盘股可能还会大幅震荡。
该市场人士提醒,此次流动性危机后一些量化会减仓微盘股,现在入场微盘股就是“火中取栗”,后续三月后年报披露对微盘股又是一次考验,一些公司的业绩一塌糊涂,不建议投资者碰这些微盘股。
微盘股未来如何走?
截至发稿,各平台关于微盘股的激辩仍在继续。一位财经博主认为,李蓓关于小微盘股的火场论,与其说是对当下市场状况的客观判断,不如说是基于其投资理念的一种内在愿望。
一位资深投资顾问告诉《华夏时报》记者,成熟市场的微盘股涨幅往往不如龙头股。从市场占有率,利润率及增速来看,微盘股与龙头股存在较大差距。我国市场虽然是新兴市场,但根据数据统计,微盘股的ROE仅4%,与沪深300,中证500相比都有较大差距。而伴随着社会经济逐渐进入有效市场,中小企业的生存空间将进一步压缩,微盘股未来的成长性也存在质疑。
同时他也告诉记者,并不是所有的微盘股都没有机会,对于拥有先进技术壁垒细分行业龙头的微盘股而言,未来则会有更大的成长空间。但是对于普通投资者而言,从众多微盘股中选出成长性较强的公司是非常困难的;第三伴随着注册制的实施,壳资源也逐渐失去价值,之前靠重组炒作的微盘股也没有更大的想象空间。
财信证券2月18日研报指出,当下大盘股、中盘股的流动性风险担忧开始消退,但目前市场仍处于小微盘股回补流动性的第三阶段,预计万得微盘股、中证2000将是后续宽基指数的重点反弹方向。
责任编辑:麻晓超 主编:夏申茶