巴菲特:从破旧纺织厂到千亿企业帝国,伯克希尔为何独一无二?

时事新闻2024-01-25 11:08:34无忧百科

巴菲特:从破旧纺织厂到千亿企业帝国,伯克希尔为何独一无二?


劳伦斯·坎宁安/文

沃伦·巴菲特,一直以“股神”的称号闻名于世,但鲜为人知的是,巴菲特管理企业的才能,也同样令人瞩目。

伟大的公司伯克希尔

事实上,巴菲特自26岁起就开启了他作为企业家的人生——1956年,他在家乡奥马哈成立了投资公司-巴菲特合伙公司,1965年,他收购了一家濒临破产的纺织厂,而这就是如今富可敌国的超级企业联合体伯克希尔。

伯克希尔为何伟大?

一是惊人的体量。如果伯克希尔是一个国家,公司营收是GDP,其2022年营收超过3000亿美元,可列入全球前50大经济体。2023年9月,其股价创历史新高,市值超过8000亿美元。

二是多元化经营。伯克希尔是众多巨头公司的最大股东(苹果、美国运通、美国银行、卡夫亨氏、可口可乐、惠普、穆迪、西方石油、动视暴雪、派拉蒙等),它包揽了人们的衣食住行,从DQ冰淇淋、奥利奥饼干到信用卡和车险财险,以及游戏、家居、手机、电脑、铁路、航空等,横跨十几个产业。

三是神秘的总部。只有25人的伯克希尔总部,管理着400多家欣欣向荣的子公司,其子公司雇用员工将近40万人,其中不乏大型龙头企业及上市公司。

在时间维度,巴菲特是如何历经数次经济危机,通过伯克希尔实现巨额财富积累的?在空间维度,巴菲特是如何做到将产业拓展到如此庞大的多元化的?又是什么样的管理哲学,支撑着伯克希尔这艘巨轮继续远航,让它们永续经营、繁荣发展?

巴菲特的管理秘诀

伯克希尔之所以能管理如此庞大又复杂的组织,其秘诀就是精简管理。从极其成功的业绩记录来看,伯克希尔似乎管理有方,因此可能会有一个值得研究的商业管理模式。但深人研究的结果可能会令人感到惊讶。你找不到关于预算审查、客户会议、营销、现值分析、组织结构图、人力资源管理或其他商学院会教授的东西。伯克希尔并不使用这此工具。

从伯克希尔旗下子公司的故事里,可以归纳出一些基本原理,而不是典型的教科书式的经验教训。首先,要擅长精打细算,特别是要将成本最小化,避免成本高昂的债务。在大萧条期间,本·布里奇曾经经历过使用杠杆的危机,他的传承五代经营的珠宝连锁店一直明智地避开杠杆操作。伯克希尔的其他子公司后来也在公司历史上吸取了这一教训:例如,鲜果布衣在20世纪80年代因过度杠杆收购导致破产。

将利润再投资于有前途的业务,这是伯克希尔文化推动其收购的核心堡垒。就像路博润的詹姆斯·汉布里克所做的,依靠并购新业务保持公司活力;像迈铁公司那样,通过稳定的“补强型”和“增强型”收购来建立一家公司;或者像伯克希尔-哈撒韦能源公司那样,成为行业的中坚力量。同时,避免向再投资回报率不高的企业增加投入,比如《布法罗新闻报》和喜诗糖果。还有一点是致力于永续经营,但知道何时退出,就像巴菲特在20世纪80年代关闭了伯克希尔-哈撒韦的纺织工厂,20年后又关闭了德克斯特鞋业的制造工厂一样。

培育企业家精神,回报可能是巨大的;鼓励小微企业一步一个脚印地成长和壮大,即使是没有系统规划,也可以做到集腋成裘、积沙成塔。就像冰雪皇后一样,它的建立来源于无数成功的加盟故事——它是一个高度权力下放的组织,所有加盟店都有拥有足够的自主权,门店的经营者(大多是夫妻)坚持不懈的创业精神是冰雪皇后的命脉。此外,还可以通过现有产品的地域扩张来推动增长。

管理中最重要的事

不过,除了要开疆拓土、勇往直前以外,也要坚持做好自己的主业,例如伯灵顿北方圣达菲铁路公司,一个半世纪以来都坚守铁路行业。伯克希尔的其他子公司曾因为错误的多元化经营而受挫,如盖可保险曾试图向保险客户提供信用卡,肖氏工业曾试图打造自己的地毯品牌,与零售客户竞争。通用再保险的过度承保一度让其身陷险境。佳斯迈威因为无视石棉的危害差点破产。要学会从上述错误中吸取教训。

此外,给予商业合作伙伴充分的自主权,他们很可能会闯出一片天地,比如本杰明-摩尔涂料的油漆经销商、克莱顿房屋的区域经理、冰雪皇后的特许经销商、斯科特-费泽的产品经销商,或者宠厨的厨房顾问等等。此外,还要尽可能地支持商业合伙伙伴。比如伯克希尔曾支持宠厨的厨房顾问,避免他们的产品受到抵制。尽管面临经济不景气的挑战,伯克希尔仍然支持本杰明-摩尔涂料的分销商。但是,支持归支持,不能让任何人破坏公司的商业声誉。对于游走于尺度边缘的管理者,绝不能心慈手软,手下留情。

对于家族企业来说,要解决令人烦恼的固有挑战,就要强调家族声誉和传承的价值观。出售给伯克希尔的家族企业,比如喜诗糖果、乔丹家具、明星家具、威利家居、本-布里奇珠宝、赫尔兹伯格珠宝、范奇海默兄弟公司、内布拉斯加家具城,都拥有强大的企业文化,就算没有伯克希尔,这些企业也能维持下去。但是,随着家庭成员的增加和个人利益的复杂化,把公司出售给伯克希尔,既强化了永续经营的能力,也增强了公司运营的灵活性。

公司要赚钱,赚很多钱,但不要忽视长期的视角。我们来对比一下布鲁克斯公司的情况:在一系列短期股东的运作下,布鲁克斯苦苦挣扎了数十年,归属伯克希尔后,布鲁克斯的经营视角可以放眼50年,它也因此蓬勃发展起来。要知道,人们看重无形资产,尤其是对永续经营的承诺,这一点在伯克希尔的众多收购中随处可见。伯克希尔经常能以低于商业价值的价格收购公司,其中大多数都是家族企业;还有一些因破产而收购的公司,如鲜果布衣和佳斯迈威;以及其他几家公司,包括冰雪皇后和利捷航空。

最重要的是,要强调诚信为本,这是伯克希尔众多故事的核心。比如,克莱顿房屋公司如何为客户着想;国民赔偿保险公司如何提供铁打的保险承诺:以及玛蒙集团的普里茨克兄弟,和巴菲特本人,他们是如何做到一诺千金的。

(作者劳伦斯·坎宁安为乔治·华盛顿大学法学院教授;本文为《超越巴菲特的伯克希尔:股神企业帝国的过去与未来 》一书书摘)

责任编辑:刘锦平 主编:程凯

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