9月近85%债券基金亏损、多只遭遇大额赎回,去年底的“抛售潮”会重演吗?

时事新闻2023-09-21 18:18:14无忧百科

9月近85%债券基金亏损、多只遭遇大额赎回,去年底的“抛售潮”会重演吗?

近期多只债券基金发布公告提高基金份额净值精度。据统计,9月以来(截至9月20日,下同),共有35只债券基金发布公告:为确保基金份额持有人利益,选择提高基金份额净值精度,究其原因均是基金近期发生了大额赎回。值的注意的是,有债券基金已将份额净值精度提高至小数点后11位。

这和近期债券基金净值遭遇集体回撤不无关系。

9月以前,债券基金的表现可圈可点。数据显示,截至8月31日,5000余只债券基金中占比超93%的债券基金取得年内正收益,其中最高回报率达11.75%。

进入9月,调整突然开始。数据亦显示,9月以来,4600余只债券基金回报率为负,占比近85%,其中跌幅最大的一只回报率为-4.55%。

很多投资者懵了,甚至有些人开始担忧会遭遇类似去年底的抛售潮。

那么债券市场接下来会怎么走?投资者手里的债券基金又该怎么办?本期硬核选基一起来分析下。

一、债券基金9月份回撤明显、国债收益率历史低位

今年以来,由于A股市场赚钱效应不佳,“股弱债强”的跷跷板效应再次凸显。

Wind数据显示,2023年年初至8月底,中证债券基金指数收涨2.57%,对比来看,中证股票基金指数则收跌近6%。

但进入9月以来,两者双双收跌,其中中证债券基金指数跌0.2%。


债券基金看,9月以来多只债基也开始出现净值下跌。Wind数据显示,9月至今,全市场5451只债券基金(主要统计短期/中长期转债基金、混合债券型一级/二级基金、被动指数型债券基金5种债基),其中4615只回报率为负,占比84.66%,其中10只债券基金跌超3%。

再来看看年初至今业绩表现较好的债券基金,9月份以来的回报率情况。Wind数据显示,截至8月31日,回报率排名前10的债券基金均取得超7.7%的回报率,但9月以来其中8只也出现了净值回撤。


债券基金净值回撤的背后,10年期国债收益率却不断在历史低位徘徊。在央行8 月降息后,国内债券收益率再度下行,10 年期国债收益率一度突破2.55%,已经逼近2020年疫情期间创下的2.53%的低点。截至9月20日,10年期国债收益率为2.68%,仍在历史底部徘徊。


在这样的状态下,市场不免出现了一些恐高情绪,尤其是降息降准后各方面政策发力使得投资者对于后续的调整风险仍然心存担忧。

二、债券基金会重演去年年底的大赎回吗?

国债收益率持续历史低位徘徊,再加上9月以来,多只债券基金出现大额赎回、净值回撤,更让市场担忧,去年年底债券基金的“赎回潮”会不会再现,债券市场会不会出现剧烈调整。

综合机构分析观点看,当前政策面、资金面等与去年“赎回潮”时有差异,因此大概率不会重演。

浙商证券认为8月中旬以来,债市调整压力主要来自于资金面和负债端赎回导致基金被动减仓。同时认为重蹈2022年年底负反馈的可能性较小。在封闭净值类产品规模增加和资产配置行为谨慎化的影响下,当前理财负反馈的后续影响有限:


海通证券分析称,当前政策面和资金面与去年年底有差异,债市情绪也好于去年末


南京证券认为目前暂不用过多担忧投资者行为可能带来的债市超调。本次债市回调与去年底相比,政策的超预期程度以及市场对稳增长的预期程度均有较大差异:

因此,短期债市仍有调整空间,但目前暂不用过多担忧投资者行为可能带来的超调,地产政策效果是否能支撑楼市较好完成“金九银十”的表现需重点关注。


三、接下来债市怎么走?手里的债券基金怎么办?

那么接下来债市怎么走?机构多数认为债券市场短期会维持震荡:

但也有机构提醒,短期内需注意债券市场利空因素逐步增多、可能面临调整压力:

那么面对近期的回调风险,投资者手里的债券基金该如何应对呢?

如果投资者投资债券基金,需求是为了对冲股票型基金的波动风险以及追求相对稳健的回报,则无需过分放大短期的波动。长期持有债券型基金,仍然是力争获得相对稳健收益的一种投资方式。据华夏基金统计,从短债基金和长期纯债型基金指数走势来看,过往十年里历经了4-5轮较大幅度的调整,但最终都抚平了净值波动,实现了指数的长期上涨。

另外,除了投资收益外,债券基金分红相对较高。Wind数据显示,今年以来共有2209只公募基金实施了分红,合计分红金额超过1300亿元。其中债券型基金成分红主力军,分红金额占比86.85%,分红基金数量占比88.41%。


但是硬核选基想要提醒的是,尽管机构多数认为短期债市震荡,但最后市场到底怎么走还是要看现实的数据。比如说,我们要密切跟踪房地产优化政策落地的效果、政策面和资金面和走势、经济数据复苏情况等,需警惕债市回调幅度加大后的机构行为。

(以上观点均不构成投资建议,投资有风险,入市需谨慎!)

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