近日，有媒体发现，新年伊始，“佛山顺德万达广场商业管理有限公司”更名为“佛山顺德悦商盈商业管理有限公司”，有网友猜测，佛山顺德万达广场被出售了，王健林退出了，不过中国证券报的记者获悉，顺德万达广场一直是美的置业持有，这次更名以及股东变更只是经营方式的调整，今后，万达商管不再负责顺德万达广场的经营管理。

1、顺德万达广场的变更始末

佛山顺德万达广场商业管理有限公司成立于2020年5月，当时适逢新冠疫情，线下商业其实受到了不小的影响，此时新建万达广场是需要魄力的，从营业范围来看，这家公司主要是从事商业综合体管理服务、酒店管理、物业管理等。

从营业范围来看，这家公司应该不持有具体的物业资产，只是单纯的负责商业管理，从100万注册资本来看更印证了这一猜测，一般一个万达广场的投资成本在数亿在数十亿之间，100万的注册资本是远远无法覆盖投资的，这家公司应该就只是一家商业管理公司。成立之初股权结构如下图所示：

到了2021年4月，顺德万达广场商业管理公司股权发生变更，直接股东从万达商业管理集团有限公司变为“大连万达商业管理集团股份有限公司”，也就是原股东的母公司。此时的股权结构如下图：

2024年1月2日，顺德万达广场商业管理公司股权再次发生变更，并且更名为佛山顺德悦商盈商业管理有限公司，股东变更为美的置业旗下的佛山市悦商茂景企业管理有限公司，新的股权结构如下图所示：

2、背后是万达的轻资产模式

我们都知道王健林几年前就在万达力推轻资产模式，他认为这是一个可以让万达顺利度过房地产周期的模式，万达的轻资产模式到底是一个什么样的模式？

其实说白了很简单，以前万达都是自己拿地、自己建、然后自己运营，必然会导致资金投入非常大，负债非常多，一旦行业有点风吹草动，必然会被债务压垮，所谓独乐乐不如众乐乐，懂得分享的商业模式才是好的商业模式。

于是王健林就开始想新的办法，将万达广场的融资多元化，甚至直接就全部来源于第三方，所有权也是第三方的，自己只负责运营管理，这样就旱涝保收，好比A股的基金公司一样，无论整个广场赚不赚钱，自己的商业运营公司肯定是赚钱的，收管理费嘛，并且在几年前还专门成立了商业运营管理公司——珠海万达商业管理集团股份有限公司。这个珠海万达商管已经在香港准备上市。

这次佛山顺德的万达广场就是这种轻资产模式，虽然名字叫做万达，但是一开始这个物业的所有权就是美的置业的，当然所有的投入和负债也是美的置业的，万达只负责运营管理。在2021年12月，顺德万达广场正式开业，至今刚好2年时间。

有意思的是，美的置业在合同未到期的情况下，和万达协商一致，合同不再继续了，万达退出顺德万达广场的经营和管理，至于未来是由美的置业自己管理运营还是再请第三方就不得而知了。

不过，这对万达的轻资产模式是有一个小小的打击，毕竟原来以为我不持有物业，我只负责运营管理，那么风险就低了，稳定收钱就可以了，但是现在美的置业的做法却给出了不同的答案：我为什么要一直给你运营管理呢？

我自己的物业，我就不能自己做主管理了？万达商管的退出，多少说明其经营管理水平并非是美的置业的首选。

万达目前管理的商业中心中自持的物业大概有60%，第三方所有的大概占40%，要彻底转型轻资产模式，还需要很长的时间，在当前这种房地产行业的寒冬，要实现这个战略恐怕更加艰难。