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分拆上市难以推进。

作者 ：任建新

来源：斑马消费（ID：banmaxiaofei）

2023年二级市场互联网板块最大的意外，是快狗打车的股价。去年6月上市发行价每股21.5港元，去年年底5港元，现在只有0.51港元。

同城物流市场，货拉拉市场份额曾十倍于快狗打车。当滴滴大举进入，分走一块蛋糕，快狗打车市场占有率直接跌至第三。公司通过提高抽佣率提升收入，却让公司陷入业务量危机的恶性循环，亏损问题难以解决。

快狗打车当下的重重困境，正是其母公司58同城在中国互联网圈的真实写照。业务落后，业绩疲软，不被市场认可，分拆上市也难以推进。

一方面，58同城确实是被移动互联网的滚滚浪潮抛弃了。但是，姚劲波仍然是为数不多还奋斗在一线的互联网大佬，没有退休、也没有躺平，却难以达成自己的目标，令人唏嘘不已。

01

快狗打车，脚踝斩

今年以来，互联网大佬姚劲波的心情，可能怎么也好不起来。58同城旗下目前唯一的一家上市公司，快狗打车（02246.HK），股价倾泻而下、一发不可收拾。

2022年6月，快狗打车以21.5港元/股的发行价登陆港股市场。不过，上市即巅峰，挂牌当日股价大跌22.23%。连续6个交易日大跌后，股价直接从发行价跌到了10港元/股上方，累计跌幅接近50%，堪称“上市劫”。

之后半年，快狗打车股价两次走出底部。但去年年底以来，一路下跌、誓不回头，从5港元上下跌到了现在的0.51港元，最新市值仅有3.2亿港元。

1年半时间，市值缩水超过97%——即便是互联网行业调整，哪怕二线互联网公司都遭遇市值波动，也没有快狗打车这般惨烈。

十年前，移动互联与“互联网+”风头正盛，大家相信，所有行业都值得用互联网重做一遍。网约车滴滴，团购平台美团，都在那个时代脱颖而出。

2013年，GOGOVAN在香港上线，这是亚洲首个物流平台应用程序之一。次年，58到家正式推出58速运作为短途货运交易服务平台。

2017年，58速运合并GOGOVAN，并统一品牌名，中国内地市场从“58速运”变更为“快狗打车”，其他市场由“GOGOVAN”变更为“GOGOX”。

同城物流，是指同一城市内30公斤以上大吨位货品的运输。基本可以称之为，货运版的滴滴。

这个行业看起来非常美好，与货运、物流和快递业务都有所差异。但是，这个处于交叉地带的市场，非常容易被大件物流、网约车甚至是普通货运市场所渗透。

即便如此，市场的竞争也从未放松。除了针锋相对的行业老大货拉拉与追赶者快狗打车，滴滴也在2020年6月进入这个细分市场，以平台和流量优势，展开降维打击。

2020年，货拉拉与快狗打车的市场份额分别为54.7%和5.5%，冠亚军之间相差十倍。1年之后，迅速崛起的滴滴货运一举拿下5.5%的市场份额，对双巨头构成了严重的威胁，货拉拉与快狗打车的市场占有率分别降至52.8%和3.2%，后者还从行业老二跌成了老三。

2022年，快狗打车订单量2640万笔，产生GMV25.407亿元，远远低于2018年-2019年的业务水平。2023年上半年，订单量1130万笔，GMV9.451亿元，进一步萎缩。

公司靠着大幅提高抽佣率等方式，提高了收入，2022年及2023年上半年分别为7.73亿元和3.72亿元，分别同比增长了17.0%和6.6%。这样也依然未能解决公司收少亏多的长期问题，去年和今年上半年，净利润分别为-12.09亿元和-6.43亿元。

2023年以来，互联网行业的评价重心有所转移，逐渐从规模增长论切换至稳定盈利论。快狗打车既没有增长，也没有稳定的盈利，便很难得到市场的认可。

面对内忧外患之下的行业性困境，货拉拉、快狗打车都在试图走出泥潭。

它们都曾把C端业务作为重要的发力点，深入场景，比如说搬家业务。大家就算没有用过货拉拉和快狗，也大概率在媒体和它们的车身上，看到过这些广告。

然而，C端业务不仅没能让它们干掉搬家公司实现持续的增长，反因一次又一次的恶性事件，给它们带来了极大的麻烦。

本来，这两家公司拥有较为深厚的出海基因，可因为环境复杂以及它们自身实力有限，导致货拉拉和快狗在海外市场的表现病不尽如人意，整体声量还不如快递和外卖。

所以，这两年行业最大的变数，居然是货拉拉和快狗打车纷纷寻求外援来解决自己的增长问题。比如说，入驻网约车聚合平台以获得流量；快狗打车与菜鸟展开业务合作，提高自己的网络利用率。

02

58同城的崛起之路

以快狗打车为首，整个58系所展现出来的低迷状态，与58同城当年的意气风发相比，完全不可同日而语，怎能不让姚劲波失望？

姚劲波1976年出生于湖南益阳，23岁那年从中国海洋大学毕业后，来到北京成为一名“北漂”。彼时，互联网产业方兴未艾，这个湖南青年马上就展现出了创业的天赋。

与蔡文胜等人一样，姚劲波早期靠域名交易完成原始积累，还创立了域名交易平台易域网。江湖传言，他拥有国内最多的两位数字域名，曾出售过28.com、30.com、hupu.com、egou.com等域名。就连小舅子戴科彬创立猎聘网的起点——liepin.con，也是他提供的。

之后，姚劲波把易域网卖给了中国万网，进入这家公司担任高管。在此期间，姚劲波和另外两位同事一起创办了全国首家线上家教服务网站学大教育，无意间培育了一家上市公司。

姚劲波不甘于此，又开始折腾自己的创业项目。他研究美国市场排名靠前的网站，看看哪些没有在中国市场落地，于是发现了分类信息网站的市场机遇，2005年创立58同城。

在58同城崛起壮大的过程中，姚劲波充分发挥了自己湖南人的精神：吃得苦、霸得蛮、耐得烦。

早期，市场并不认可58同城，但姚劲波坚信，这种把城市黄页互联网化的产品形态，一定会满足用户的需求。

赛富基金加入这场赌局，从2006年到2010年，三次下注投入6000万美元，帮姚劲波扛过了艰难的初创期。

后来，分类信息网站市场逐渐成熟，58同城与赶集网对垒，广告战打得如火如荼。当时，《武林外传》火得一塌糊涂，赶集网请姚晨代言，喊出了“赶集网，啥都有”；另一部大火电视剧《宫》的主演杨幂，也成为58同城的代言人，“这是一个神奇的网站”，都堪称互联网洗脑广告的鼻祖。

2013年底，58同城登陆美股纽交所上市，成为国内第一家分类信息上市公司，挂牌首日股价上涨41.88%。

两年后，在姚劲波的死缠烂打下，老对手杨浩涌松口，58同城合并没能上市的赶集网，一统分类信息网站江湖，与美团、大众点评并列为本地生活服务领域“三巨头”。

当时，58同城还曾跻身WAP网站100强排行榜的前十位，进入中国互联网巨头的第一梯队。

58同城的崛起，深刻体现了PC互联网时代的几个核心点：域名的重要性，在那个需要大家输入网址冲浪的时代，hao123的鼎盛时期，一个简单易记的域名，也是成功的基础之一，姚劲波显然更有优势；一切传统行业的初始互联网化，几乎都有机会，58同城，就是典型的互联网化的城市黄页；当时，移动互联时代的买量模式还没开始流行，58同城通过大量的洗脑广告，建立了用户认知；互联网+地推的运营模式，拓展各类商家进驻，58同城几乎无孔不入。

2017年底，第四届世界互联网大会在浙江乌镇举行。参会期间，姚劲波组织乌镇饭局，参与者包括腾讯控股马化腾、京东刘强东、美团王兴、小米雷军、抖音张一鸣、滴滴程维、快手宿华、联想杨元庆，以及投资界的高瓴资本张磊、红杉资本沈南鹏、金沙江创投朱啸虎，基本集齐了中国互联网圈最具地位的一群人。那几乎是姚劲波最高光的时刻。

之后，江湖再无乌镇饭局，大佬们也不再集体亮相，姚劲波也慢慢进入到自己的水逆时期。

03

姚劲波的失意三年

3年之后，姚劲波的58同城，还是从美股退市了。

中概股的黄金时代已经过去了，当时的58同城虽然并没有像现在的快狗打车那样跌至仙股，市值也较高峰期下跌了三分之一，远低于姚劲波的预期。

另外，中概股回归已经有了成功经验，A股的三六零，港股的阿里巴巴、百度、网易等公司，也都续写了财富神话，姚劲波不可能不心动。

2020年三季度，58同城退市；且一步到位，直接推进业务分拆+回归上市。姚劲波立下豪言，58集团要成为全世界第一个完成产业化转型的分类信息平台。

早年，58同城坐拥分类信息业务的庞大流量池，但苦于缺少强有力的变现渠道，商业价值相对较低。

遂通过自建+收购，58同城在房产交易、同城货运、互联网招聘、家政服务、闲置交易、驾考等行业，培育了诸多业务平台，如快狗打车、安居客、中华英才网、天鹅到家、转转，驾考一点通，等等。

然而，折腾了3年，58系的分拆上市大计，进展并不顺利。

安居客2021年4月首次向港交所递交IPO招股书。彼时，坐二望一的安居客志得意满，将新房中介业务作为上市的主要卖点。姚劲波还亲自下场实名举报贝壳“二选一”，挑战意味明显。

没想到，房地产市场遭遇重大调整，安居客的招股书2021年10月失效之后一直未有更新。反倒是最大的竞争对手贝壳，几个月之后在港股二次上市。

2021年6月，天鹅到家向美股上市发起冲击，没想到披露17天就因故草草收场。

快狗打车2021年8月底首次披露，2022年2月初通过聆讯，却未能上市；2022年4月底重新披露，6月初再次通过聆讯，这才开始在港股挂牌。

历经波折成为58系的独苗上市公司，没想到，业务、业绩不振、市值承压，上了个寂寞。

子业务上市不成功，都有些自己的原因。58系整体不被资本市场认可，最核心的原因还是在于，58同城掉队了。

58诞生崛起壮大的那个时代，是PC互联网的全盛时期，展示和搜索还是信息分发的主流方式，58将城市黄页互联网化，获得了成功。

但是，当互联网的重心从PC端转向移动端，信息展示的方式过渡至信息流和推荐。58同城又迟迟未能推出符合需求的产品，便渐渐被用户和市场遗忘。

以58同城发力最多的互联网招聘为例，58系旗下的招聘平台，无论是58同城、赶集直聘还是收购而来的中华英才网，近些年都未能站上行业C位，总共获得的市场权重，可能还不如姚劲波小舅子戴科彬的猎聘网。

在流量变现环节，58同城缺乏自己的核心发力点。那些真正的互联网巨头，腾讯有游戏，阿里巴巴有电商，美团有本地生活，58同城有什么？这家公司的这种状态曾经被描述为“特立独行”、“不被定义”，但等到需要展示核心实力的时候，它什么都有一点，哪里也都不够强。

58同城本来寄希望于收购现成的业务平台，弥补自己在流量变现上的劣势。收购GOGOVAN扶持起了快狗打车，收购中华英才网做大了互联网招聘业务，收购安居乐夯实了自己在房产交易圈的影响力。

但当58同城这个核心的影响力下降，收购而来的也多是一些行业的落败者，再加上58同城的产业运营能力有限，导致58系集齐了各大细分行业的“老二”。快狗打车现在市场份额不及货拉拉的十分之一，还被后来者滴滴货运压制；安居客被贝壳降维碾压；互联网招聘，58系更是排不进行业头部。

于是，便出现了当下的局面，58系分拆上市不顺，旗下各项业务进展不利。上一次，姚劲波被大家关注到，还是因为发了一封公开信，要求58同城的所有业务、在所有城市都要盈利，否则将被百分之百砍掉。随即，58同城被曝裁员。

如今，随着快狗打车股价持续承压，这种寒意真正地降临了。

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