2024.05.22

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导读：是否涉嫌操纵市场、内幕交易？

作者 |第一财经 黄思瑜

近日，A股市场刮起了一阵“神预测”之风，多只股票价格卡点大幅波动。

继5月20日南京化纤被提前"卡点"预测跌停后，5月21日，南京化纤再遭卡点预测上演“地天板”，中通客车、嘉欣丝绸、中文在线等股票也遭遇类似情况。22日，雷科防务又被“顶风”预言。

针对南京化纤、中通客车被卡点预测引发股价异动，沪深交易所均表态称，已启动交易核查，对相关账户采取限制/暂停交易十五日的监管措施，并将发现的涉嫌违法违规情况移交进一步查处。

第一财经记者梳理发现，这些股票的流通盘均较小，4只个股的流通股在7亿股以下，也有股票筹码较为分散。

南开大学金融发展研究院院长田利辉认为，这种“精准预言”危害很大，会误导普通投资者投资决策，也会影响上市公司声誉，带来股价非理性波动。同时，市场操纵和虚假信息传播会扰乱市场秩序，影响价格发现机制。当市场参与者基于错误信息做出决策时，资源配置的效率也会降低。

监管点名后仍有多只股票遭卡点预测

继南京化纤、中通客车、嘉欣丝绸等股票遭遇提前“卡点”预测之后，监管火速启动交易核查，但是5月22日又有股票被“顶风”预言。

当天，在同花顺APP中雷科防务的论股界面，有名为“枯荣666”的账号提到，“我是庄，十点拉涨停。”在这之前，也有人发布消息称“明天10点见证奇迹”。当日上午10点，雷科防务果真封涨停板。

类似的情况在近日轮番上演。最开始引发市场和监管高度关注的，是5月20日南京化纤被提前"卡点"预测跌停，有人在13:47发帖称，“南京化纤，下午2:34给你们来个惊喜。”当日，“六连板”的南京化纤早盘一字涨停开盘，盘中一度打开涨停并回封，但在尾盘2点35分开始跳水，并迅速一字跌停。

对此，上交所5月21日中午通报称，已关注到关于该股20日走势的相关网络信息，并立即启动交易核查，后续将根据核查结果及时依规采取相应措施。

监管出手后，仍有人“顶风”预言。5月21日，又有人在网上卡点预测将拉升南京化纤的股价，并在盘面得到印证。同日，中通客车、嘉欣丝绸、中文在线等股票也出现类似被“精准预测”的情况。

以中通客车为例，某网友于12:46分在同花顺平台上发帖称“我是庄一点二十拉涨停”。21日午盘，中通客车震荡拉升，下午1∶20分卡点触及涨停板，涨停时间与上述股民的预测一致。

当日晚间，深交所便发布关于中通客车股票交易情况的通报，称已关注到相关网络信息，并立即启动交易核查。

放话“预测者”到底是谁

到底是谁躲在互联网背后，精准“预言”了个股异动？随着监管介入，已有个别“预测者”，露出了真面目。

5月22日，深交所的一则限制交易决定书给出了答案。卡点预言中通客车股价的股民名叫陈果。经查明，自称是“庄”的陈果，名下证券账户5月21日前持有“中通客车”仅700股。5月21日10:29:25，该投资者以11.87元/股接近涨停价的价格，申报卖出“中通客车”700股，在该股快速上涨期间，于13:17:17撤销全部申报。

根据盘面数据，在5月21日10:29前后，中通客车的成交主要集中于小单。13:20分至13:20:54未涨停前，大量买单集中出现。

除了中通客车，近期存在类似情况的，还涉及到沪深市场的其他多只个股，由于交易所尚未披露相关信息，“预言”者的具体信息，以及背后动机，目前尚不得而知。

对于南京化纤的发帖人，在社交平台上有一名用图片遮挡头部的人自称是发帖当事人，并声称自己是一名金融专业的大学生，发帖的内容刚好卡到了主力出货的时间。

“信息确实是我发的，但是盘确实不是我砸的。”他称，因为大四没事，就参加了大学生金融挑战赛，从开赛到现在做的所有短线都有记录，自选股里有南京化纤，但从头到尾都没有交易过南京化纤，可能是蒙的比较准，也可能是被主力当枪用了，将舆论导向转到他身上。

对于其身份及操作逻辑，第一财经记者试图与上述人士联系，但截至发稿尚未收到回复信息。因此，对于该人是否为发帖人且其所说的内容是否真实，还待考证。社交媒体显示，该人士的IP地址在山东。

第一财经记者发现，5月21日卡点预言南京化纤股价的两则留言IP地址，分别在辽宁和湖北；5月22日预言雷科防务的网友IP地址在陕西。但这些账号彼此之间是否存在关联，记者目前尚未获得更多的信息。

沪深交易所称，针对相关投资者编造、传播虚假信息/误导性消息扰乱证券市场的行为，交易所依规对相关账户采取限制/暂停交易十五日的监管措施，并将发现的涉嫌违法违规情况移交进一步查处。

而被监管点名后，南京化纤和中通客车两只个股，5月22日均遭遇重挫。其中，南京化纤开盘即一字跌停直至收盘，中通客车盘中最大跌幅达到7.58%，收盘时下挫6.23%。

专挑股权集中的小流通盘下手？

被卡点预言的股票，都有哪些共性？资金又存在哪些异常行为？

第一财经记者发现，这些股票的流通盘普遍较小。从流通A股的股本来看，截至5月22日，南京化纤（3.66亿股）、嘉欣丝绸（4.43亿股）、中通客车（5.93亿股）、中文在线（6.60亿股）的流通股均在7亿股以下，雷科防务的流通股为12.51亿股。

其中，根据一季报，南京化纤的3.66亿流通股中，除去持股5%以上的股东所持约1.77亿股，实际流通的可能只有约1.89亿股；中通客车持股5%以上的股东持有约1.96亿股，除去这部分股份，还剩流通股3.97亿股。

上述5只个股的流通市值也并不高。除中文在线流通市值高于百亿外，其他4只个股的流通市值均在70亿元以下，其中南京化纤和嘉欣丝绸的流通市值均在30亿元左右。

从前十大流通股东的持股比例来看，南京化纤的持股比例最高，达到54.78%，这也意味着二级市场的其他流通股份较少。中通客车和嘉欣丝绸的这一持股比例则分别为36.71%、35.71%。中文在线和雷科防务的前十大流通股东持股比例则较低，分别为19.87%、8.47%，这也意味着这两只股的筹码较为分散。

另外，从资金的动向来看，有些股票龙虎榜买卖前五席位，存在游资倒买倒卖的嫌疑。

以南京化纤为例，5月20日，财通证券杭州上塘路营业部买入833.27万元，21日则位列卖一席位，卖出2305.8万元。类似的，申港证券深圳深南东路营业部在5月20日买入596.81万元，到21日就卖出1220.70万元。

类似的情况也出现在22日。21日，买入南京化纤1557.72万元的财通证券绍兴袍江袍中北路营业部，到22日卖出856.24万元；川财证券武汉沿江大道营业部在5月21日买入865.68万元，到22日就卖出947.30万元，位列卖方第一席位。

是否涉嫌操纵市场、内幕交易？

短时间内，多只股票被跟风卡点预测，引发了市场对此是否涉及违规的讨论。

田利辉认为，对于股价被网络“小道预言家”卡点精准预测的情况，往往涉及内幕交易、市场操纵或者纯属偶然等情况。

“有人能够预言该主力的交易行为，这说明该主力是按照计划进行增减持而不是临时作出的决策，该主力及关联方是否涉嫌操纵市场、内幕交易等违规行为，取决于该主力的股份来源、资金来源以及前期整体的交易情况，而不应仅仅局限于‘预言’指向的交易。”上海明伦律师事务所律师王智斌对第一财经记者称。

王智斌认为，市场主力的重大交易决策，亦有可能构成内幕信息，此时，知情者利用该内幕信息通过牟利的，则涉嫌构成内幕交易。

在上海久诚律师事务所主任许峰看来，这些行为是否涉嫌操纵证券市场，就目前情况来看，需要看是否涉及“单独或者通过合谋，集中资金优势、持股优势或者利用信息优势联合或者连续买卖”这一情形。

许峰还提到，信息发布平台是否有借此引流之嫌，因为编造、传播虚假信息或者误导性信息中，引流是传播的重要形式，所发挥的作用比编造本身可能更大，尤其是股民社区的传播引流。

根据《证券法》第五十六条规定，禁止任何单位和个人编造、传播虚假信息或者误导性信息，扰乱证券市场。各种传播媒介传播证券市场信息必须真实、客观，禁止误导。传播媒介及其从事证券市场信息报道的工作人员，不得从事与其工作职责发生利益冲突的证券买卖。编造、传播虚假信息或者误导性信息，扰乱证券市场，给投资者造成损失的，应当依法承担赔偿责任。

对于卡点预测给市场秩序、公平性带来的影响，田利辉认为，“精准预言”若涉及内幕交易或市场操纵，会扰乱市场秩序，影响价格发现机制，使得股票价格不能真实反映公司价值和市场供求关系。这种行为破坏了市场的公平性原则，使得部分利用非公开信息的投资者获得不正当利益，而普通投资者则处于不利地位。长期而言，可能降低投资者对市场的信任度，影响市场的健康发展。

就投资者而言，田利辉认为，投资者要注意信息风险、投资决策风险、市场波动风险、监管风险和法律风险。投资者应该警惕信息的来源和真实性，避免受到不实信息的误导。进而保持理性思考，不要盲目跟风所谓的“精准预言”，而应该根据自己的投资策略和风险承受能力做出决策。

微信编辑| 苏小