昨日，一条重磅消息搅动了“沉寂已久”的光伏市场。
消息面上，9月5日，隆基绿能在半年度业绩电话会上接受投资者提问时表示，公司目前已经明确聚焦BC电池（全背电极接触晶硅光伏电池）为主要技术路线，且扩产节奏显著提速，公司接下来的产品都会采用BC技术路线。
BC电池，即Back Contact（背接触电池），主要包括IBC、HBC、PBC、ABC、HPBC等。中国证券报指出，相较于TOPCon，BC电池能最大限度利用阳光，扩大有效发电面积，提高电池转换效率。但先前受限于技术实现难度高、投产成本大，尚未实现量产。
隆基绿能董事长钟宝申还表示，随着BC电池在市场上的出现，相信它会逐步取代TOPCon。在接下来的5到6年，BC类电池会成为晶硅电池的绝对主流，包括双面和单面电池。未来隆基绿能的大量产品都会走向BC技术路线。
光伏龙头的这条消息无疑向市场投下了“重磅炸弹”，BC电池概念盘中迅速逆势拉升。据Wind数据，5日，帝尔激光、英诺激光20CM涨停，多只个股涨超5%。6日，BC电池产业链相关的永和智控、广信材料获2连板。
机构最新发布评级研报覆盖光伏设备领域，聚焦两只BC电池概念股，投资要点如下：
①一周内获10家机构推荐，光伏龙头上半年净利润同比增长超40%！“站队”BC电池路线，已攻克技术和成本问题，多地项目推动产能扩展，30GW HPBC电池项目预计今年底达产。
② 公司是拥有自研BC电池产品的稀缺标的，上半年净利润同增近120%！PERC产品满产满销，ABC组件在手订单充足，斩获多个国外订单，扩张一体化产能在途，预计ABC组件放量在即。
国金证券再次覆盖隆基绿能，维持公司“买入”评级
据南财研选统计，8月30日至9月6日的一周内，已有10家机构发布研报覆盖隆基绿能。其中，国金证券8月31日再次发布研报覆盖公司，维持公司“买入”评级。
公司是光伏行业龙头，主要从事单晶硅棒、硅片、电池和组件的研发、生产及销售。8月31日，公司发布半年度报告，公司上半年实现营业收入646.52亿元，同比增长28.36%，实现归属于上市公司股东的净利润91.78亿元，同比增长41.63%，综合毛利率19.08%，与业绩快报一致，符合预期。
① 硅片组件出货高速增长，产能规模稳步扩张
公司半年报显示，受益于大型光伏电站需求爆发，公司硅片、组件出货高速增长。上半年公司实现单晶硅片出货量52.05GW，同比增长31%，其中对外销售22.98GW，自用29.07GW；实现单晶组件出货量26.64GW，同比增长48%，其中对外销售26.49GW，自用0.15GW。
同时，公司积极推进新产品技术升级，多个扩产项目实现投产：
② 布局新技术，HPBC产品出货顺利③ 积极投入研发，储备多项高效电池技术
2023H1公司研发投入达34.20亿元，占当期营业收入的5.29%。截至2023H1，多项高效电池技术和产品已处于开发、储备和中试阶段。
报告期内，国际顶级能源类期刊《Nature Energy》刊发了公司于去年11月公布的硅异质结太阳能电池世界纪录26.81％转化效率的创新成果。2023年6月，经欧洲太阳能测试机构ESTI权威认证，公司在商业级绒面CZ硅片上实现了晶硅-钙钛矿叠层电池33.5%的转换效率。
业绩预测：
国金证券预计公司2023-2025年归母净利润分别为180/241/292亿元，同比增长21.67%/33.98%/21.00%，对应EPS为2.38/3.18/3.85元，对应PE估值为11.30/8.43/6.97倍。
（图源：国金证券）
国金证券还提示了产品价格表现不及预期、原材料价格上涨超预期、国际贸易环境恶化、竞争格局恶化等风险。
太平洋证券再次覆盖爱旭股份，维持公司“买入”评级
9月6日，爱旭股份（600732.SH）高开回落，截至收盘涨1.88%报24.36元。
（图源：Wind金融终端）
公司主营业务为高效太阳能电池的研发、制造与销售，为客户提供太阳能电池、ABC（All Back Contact，全背接触）电池组件和场景化的解决方案。
8月30日，公司发布半年度报告，上半年实现营收162.5亿元，同比增长1.7%；归母净利润13.09亿元，同比增长119.6%，业绩符合市场预期。报告期内，随着光伏上游原材料新增产能陆续建成投产，光伏硅料价格从高位明显回落，带来光伏组件及光伏系统装机成本显著降低，终端光伏装机需求进一步释放，公司实现经营利润同比显著增长。
同日，太平洋证券发布研报再次覆盖爱旭股份，维持公司“买入”评级。
① PERC产品满产满销，ABC组件有望打造第二增长曲线
据半年报，2023H1高效大尺寸电池片持续紧缺，公司产品供不应求。上半年电池及组件累计销售量为18.76GW，同比增长13.56%；Q2公司PERC电池片保持满产满销。机构指出，扣除存货减值影响，实际单瓦盈利水平超0.08元，后续盈利有望逐季向上。
报告期内，N型ABC组件已实现部分销售。公司N型ABC电池项目珠海首期6.5GW ABC电池项目已实现投产，平均量产转化效率达到26.5%。公司ABC组件平均单瓦不含税收入约2.20元，量产效率可达24%，未来有望打造业绩第二成长曲线。
（图源：公司半年报）
② 国内外市场竞争力强，ABC组件在手订单充沛
公司ABC组件产品具备较强的竞争力。根据欧洲光伏权威机构TaiyangNews发布的《全球高效量产光伏组件效率榜单》，公司ABC组件自2023年3月起蝉联榜首位置，是唯一一款达到24%转化效率的产品。
（图源：公司半年报）
目前，公司ABC组件供不应求，合计约有5GW订单，在手订单充足。据中报披露，公司与德国Memodo集团签订1.3GW的ABC组件供货协议，与荷兰LIBRA集团签订650MW的ABC组件供货协议，与捷克25ENERGY、也门SAHARA等公司达成欧洲区域产品销售协议，与丸红技术系统株式会社、WWB株式会社、IGUAZU达成日本市场产品销售代理合作，与快易光伏、福建融信创富数字能源技术、深圳市华塔材料等达成国内ABC 组件分销合作等。
③ 多个电池、组件项目待投产，ABC组件放量在即
公司年底投产25GW电池、组件一体化产能，产能进一步扩展。公司珠海6.5GW ABC电池项目已实现投产，已宣布投资建设珠海3.5GW电池扩产项目及10GW配套组件项目，配套组件产能正在按计划建设并陆续投产；义乌15GW电池及配套组件项目正在建设中；济南10GW电池及配套组件项目已经开展前期筹备工作。
到2023年年底，公司预计形成年产能25GW的ABC电池及组建的制造能力，ABC组件放量在即。
业绩预测：
太平洋证券预计公司2023-2025年营业收入分别为394.95/619.15/772.11亿元；归母净利润分别为35.25/44.49/60.39亿元，同比增长51.41%/26.22%/35.72%；对应EPS分别为1.93/2.43/3.30元。
（图源：太平洋证券）
太平洋证券还提示了产业链价格波动、光伏装机需求增长不及预期、ABC组件出货不及预期等风险。
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