玉米 不宜过分悲观

时间:2022-10-01人气:作者:智慧百科

玉米 不宜过分悲观

  当前东北和华北新作玉米相继上市,且东北地区开秤价格明显高于去年同期。2022年,绥化昊天玉米开秤价格为2656元/吨,同比上涨236元/吨;绥化象屿玉米开秤价格为2100元/吨(水分30%),同比上涨320元/吨;宝清万里润达玉米开秤价格为2020元/吨,同比上涨280元/吨。从开秤价格来看,玉米市场参与者对新年度玉米价格较为看好。从四季度谷物供应情况及物料价差来看,玉米价格跌幅有限。

  自2021年10月到2022年8月,我国进口谷物数量合计5196万吨,同比减少675万吨。具体来看,玉米累计进口量为2035万吨,同比减少562万吨;高粱累计进口量为1007万吨,同比增加205万吨;大麦累计进口量为792万吨,同比减少262万吨;小麦累计进口量为835万吨,同比减少86万吨。其中玉米、高粱、大麦合计进口数量约为3834万吨,占能量谷物进口总量约为73.7%,因此跟踪上述三种谷物到港数量即可以预估未来进口谷物到港节奏。

  参考8月以来国际、国内玉米价差,其间多数时间处于倒挂之中,因此,可以看到自8月以来中国进口谷物采购数量较少。此外,可以根据装船进度来预估未来1—2个月进口谷物到港情况。截至9月15日,美国玉米到中国装船周围挪动均值为8万—18万吨,取中间值谷算11月到港数量约为52万吨,相较于三季度月均到港数量160万吨呈现明显下滑趋势。高粱方面,截至9月15日美国高粱到中国装船周围挪动均值为2万吨,粗略估算11月到港数量为8万吨,而三季度高粱月均到港数量为99万吨。大麦方面,由于饲用大麦价格始终高于国产玉米价格,因此现阶段中国饲用大麦采购数量较少,未来一段时间饲用大麦到港量可忽略不计。综上,四季度进口谷物到港总量环比将明显下降,这促使饲料企业被迫增加国产玉米采购量。

  自2022年5月新季小麦上市以来,华北小麦价格始终保持在3050—3150元/吨,而在此前华北玉米价格保持在2750—2900元/吨。按照物料比价考虑,仅有当玉米价格低于小麦价格100元/吨时,饲料企业会开始在配方中添加比例。因此,自5月以来饲料企业配方中始终未添加小麦,相较于去年同期存在明显变化。

  截至9月25日,华北市场玉米主流价格保持在2800元/吨,而小麦价格依然保持在3100元/吨。基于当前玉米与小麦价差考虑,2022年四季度华北饲料企业配方中依旧会使用玉米而不添加小麦。因此,按照当前华北小麦价格3100元/吨估算,华北玉米价格上涨空间约为3000元/吨,届时饲料企业可能会考虑开始在配方中添加小麦。就小麦自身价格而言,当前华北小麦价格3100元/吨,而去年同期华北小麦价格约为2580元/吨,由于小麦价格同比大幅上涨,这也为玉米价格上涨提供了空间。

  每年新季玉米上市期间,由于农户集中售粮都会形成卖压,促使玉米价格出现阶段性下跌。但考虑到今年四季度谷物到港情况及国产玉米与小麦价差,饲料企业在新粮上市期间会加大玉米采购力度。此外,东北区域今年由于地租和化肥价格出现大幅上涨,促使玉米种植成本较往年也出现明显上涨。基于上述因素,我们认为对于四季度玉米市场价格不宜过分悲观。

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