券商板块近期走势暂歇，表现弱于大盘，各路资金却逆行加码，信心颇足。当前处于资本市场相关利好政策的出台期，“政策底”不断筑牢，叠加基本面持续回暖，券商有望继续受益。展望后市，强势的资金面或为券商后续行情蓄势？券商下半场怎么走？

【各路资金积极潜伏，彰显信心】

1、杠杆资金逆行增仓

Wind数据显示，以申万一级行业口径，上周（8月28日~9月1日）共有15个行业板块获融资净买入，累计净买入金额在1亿元以上的有9个。其中，非银金融行业获融资净买入额33.55亿元，高居31个行业首位。

2、上市券商回购动作频频

近期上市券商或参股券商的上市公司进入回购密集期。8月23日以来，国金证券、东方财富、浙商证券先后公告推出股份回购方案，回购资金总额最高的东方财富，金额上限达10亿元。此外9月1日，海通证券则宣布已累计斥资4.05亿元，以10.45元/股的均价完成了股份回购。9月4日华创云信也公告称已回购3.05亿元股份。

股份回购虽然不是直接的增持资金，但也是用真金白银传递信心的重要手段。通常而言意味着管理层对公司未来发展的信心以及长期价值的认可，有望能够增强投资者信心。

3、板块代表ETF吸金不止

昨日（9月4日）板块走势回暖，资金增仓态势不减。以规模200亿元+的代表ETF——券商ETF（512000）为例，其最新单日再获资金净流入6865万元，最近5个交易日资金净流入4日，累计吸金额达3.88亿元。

杠杆资金也表现积极，券商ETF（512000）融资余额持续攀升，近期融资余额为下半年首度站上16亿元，昨日再获融资买入1.3亿元，最新融资余额16.05亿元。

【展望后市，券商下半场行情怎么走？】东兴证券表示，在当前时点看，2023年资本市场大发展趋势已现，资本市场改革提速有望成为证券行业价值回归的直接催化剂，政策松绑、监管让利&业务创新亦将为券商盈利增长开启想象空间，行业中长期发展前景有望继续向好。华西证券表示，多项举措集中落地，体现了活跃资本市场的紧迫性，目前整体市场估值处于低位，国内流动性充裕，且除了活跃资本市场的多项跨部门政策落地以外，在地方债化解以及房地产政策优化方面的也有系列政策落地，市场底有望加速到来。对A股市场前景乐观，活跃市场政策落地下，券商将直接受益，看好券商表现。

券商ETF（512000）基金经理丰晨成认为，券商板块是今年明确的主题性投资机会，随着实效性政策有望不断落地，券商板块有望继续充当先锋与搭台功能。在达到“活跃资本市场”目标之前，跨部委协同政策有望继续加码，以激活投资回报功能，促进投融资正循环。后续一揽子政策落地值得期待，应关注政策的累积效应和加速效果，一旦市场有赚钱效应，这些政策在市场上行期将产生积极的做多力量。

公开资料显示，券商ETF（512000）跟踪中证全指证券公司指数，一键囊括50只上市券商股，其中近6成仓位集中于十大龙头券商，“大资管”+“大投行”龙头齐聚；另外4成仓位兼顾中小券商的业绩高弹性，吸收了中小券商阶段性高爆发特点，是集中布局头部券商、同时兼顾中小券商的高效率投资工具。

数据来源：沪深交易所。

风险提示：券商ETF被动跟踪中证全指证券公司指数，该指数基日为2007.6.29，发布于2013.7.15。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整。文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的本基金风险等级为R3-中风险，适合适当性评级C3以上投资者。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资需谨慎。