中国基金报记者 赵心怡 叶诗婕

受宏观经济和地缘政治等诸多不确定因素打压，今年第三季度全球首次公开发行（IPO）活动较为疲弱，香港市场在全球IPO排名中也跌至第八位。

毕马威在近期发布的《中国内地及香港IPO市场2023年第三季度回顾》报告中指出，香港IPO市场在短期内仍面临挑战，主要原因是利率持续高企和经济增长放缓。这些因素对投资者信心产生了一定的负面影响，导致全球IPO活动整体不景气。然而，香港IPO市场的潜力和机遇依旧存在，积极因素已在逐步增加。

香港有望在2023年年底重返全球IPO五甲

报告数据显示，香港IPO市场2023年前三季度仅有44宗IPO上市，募资总额为246亿港元，分别较去年同期减少65%和15%。但事实上，自9月以来，港股IPO节奏出现了明显加快。截至2023年10月10日，正在“排队”的港股IPO已经超过110家。

毕马威称，照目前情况来看，香港有望在2023年年底重返全球IPO五甲。

该机构还表示，有别于香港整体IPO市场，未盈利生物科技公司率先显露增长势头，迄今有六家公司成功上市，超越去年同期的四家，再次彰显香港作为生物科技公司集资枢纽的韧性。

截至9月30日，共有29家讯息技术、媒体及电讯公司以及20家医疗保健及生物科技公司申请在香港上市，其中包括9家未盈利生物科技公司。这两个行业合计占香港新股申请宗数近一半，有望帮助香港在年底重返全球IPO排名前五位。

报告强调道，香港IPO市场在长期发展中仍然具有巨大的潜力。香港作为一个国际金融中心，具备了良好的法律体系、资本市场基础设施和专业化的金融服务，这些都为企业提供了良好的上市环境。此外，香港与中国内地的紧密联系，使得香港成为中国企业赴海外上市的首选地之一。

报告认为，香港IPO市场的复苏和重返全球IPO五甲需要克服一些挑战。首先，宏观经济和地缘政治的不明朗因素需要稳定和解决，以恢复投资者的信心。其次，香港需要采取措施来吸引更多的新兴科技和创新型企业上市，以提升市场活力和吸引力。此外，监管机构应加强市场监管，确保市场的透明度和公正性，以增加投资者的信任。

多措并举提升香港竞争力

事实上，近年来，香港特区政府已出台一系列举措，力图提升香港作为国际金融中心的吸引力。

香港财政司司长陈茂波近期在出席第三届香港国际人才高峰论坛时表示，为加速推动创科产业发展，香港特区政府的一项重要举措是引进重点企业。陈茂波表示，自去年12月底，香港特区政府成立了引进重点企业办公室（引进办），专责针包括生命健康科技、人工智能与数据科学、金融科技以及先进制造与新能源科技等四个范畴，引进世界各地具代表性或高潜力的重点企业。

“历经9个月的努力，香港引进办至今已接触了超过200家企业，目前，有近30家企业已经或准备落户香港，或扩展其在香港营运的规模。这些企业初期会在香港合共投资超过300亿港元创造超过1万个就业机会，其中大部分为科研或管理层职位。”陈茂波透露。

德勤中国认为，当下应适时思考除了与其他海外证券交易所签署合作备忘录外，香港该如何吸引及落实更多海外公司来港上市。香港应如何更好扩容，进一步与内地市场互联互通，丰富人民币计价的投资产品，引入更多内地和其他市场的资金，以及成就一个多层次、多元化的新股市场。整个资本市场亦应该怎样更好转变发挥专业投资者、风险投资（VC）和私募股权投资（PE）对市场的推动，以支持香港新股市场和其生态圈的长期、更健康的发展。

毕马威提到，香港交易所最近发布了有关GEM改革的咨询档，提出措施以提升GEM对具有高增长潜力的中小企业的吸引力。此外，香港特区政府已成立促进股票市场流动性专责小组，以全面检视影响股市流通性的因素。这些举措，加上持续完善的港交所上市制度，均有助香港加强多元化和多层次的资本市场发展，维持香港作为主要国际金融中心的竞争力。

毕马威中国新经济市场及生命科学主管合伙人朱雅仪表示：“尽管IPO活动仍然低迷，香港在持续扩大互联互通机制，深化与亚太、中东和环球市场的联系上不断作出努力，并透过优化气候相关披露以促进可持续金融的发展，这些措施对香港持续增强国际联系并担任中国内地与全球市场的桥梁具有重要战略意义。”

港股市场已处“转折点”

积极因素逐步增加

对于港股后市的发展，多家机构都表达了乐观的态度。

里昂证券报告认为，香港经济复苏速度较预期缓慢，但已处于转折点。艾德证券期货表示，伴随着9月末以来油价下跌，美联储货币政策收紧有望受到抑制，叠加中国宏观经济渐进式复苏，预计10月港股市场与美股市场将继续同步，将迎来触底回升。

中泰国际也在研报中指出，企业盈利开始回稳，恒生综合指数中的非必需性消费、信息科技、医疗保健在最近两个月的盈利被持续上修；9月至今港股通再累计净流入452亿港元，成为支撑港股的中坚力量；港股主板20天日均成交金额低于滚动两年平均1个标准偏差，是市场底部的重要特征；过去十到十五年以来，四季度的季节效应也不容忽视。

外资机构方面，近日，高盛研究部股票策略团队发表研究报告分析，维持A股和港股的超配评级，但战术上更看好离岸市场，因其股票估值更具吸引力，根据近期南下资金流判断，港股市场或在年底前反弹。根据高盛研究部模型预测，未来3个月，MSCI中国指数回报有望增长9%，在主要指数中，预计恒生科技指数将表现最好。

编辑：小茉

审核：许闻

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