谭浩俊:恒顺醋业拟入股锅圈食品,看中市场还是看中上市?

时事新闻2023-10-20 15:33:48无忧百科

谭浩俊:恒顺醋业拟入股锅圈食品,看中市场还是看中上市?

  中新经纬10月20日电 题:恒顺醋业拟入股锅圈食品,看中市场还是看中上市?

  作者 谭浩俊 中南财经政法大学兼职教授、财经评论员

  近日,恒顺醋业拟入股锅圈食品引发关注。恒顺醋业发布公告称,公司拟与控股股东全资子公司欣鑫(香港)有限公司作为基石投资者认购锅圈食品(上海)股份有限公司(下称锅圈食品)于香港联合交易所有限公司首次公开发行的股份,预计认购金额不超过1000万美元,其中公司认购金额不超过650万美元,欣鑫香港认购金额不超过350万美元。

  恒顺醋业看上锅圈食品,或许是为了深度融入预制菜行业,抢占预制菜风口,以扩大企业的业务范围,弥补主业增长压力大、盈利能力弱的不足,从而改善企业的经营业绩,提升企业的抗风险能力和市场拓展效率。问题在于,入股锅圈食品到底能不能给恒顺醋业带来业绩增长,有没有深入分析企业的经营风险和行业的成长空间?特别是,锅圈食品的快速扩张,是依靠强大的竞争力还是资本的助推?如果属于前者,当然值得拥有;反之,就会面临比较大的风险。

  从恒顺醋业看中的锅圈食品其发展过程来看,虽然企业成立已有8年,但是,实际快速发展时期只有3年,也即疫情发生的这3年时间。由于“宅经济”的突然爆发,锅圈食品赢得了一次发展“机遇”,业绩快速增长。数据显示,2020年至2022年,锅圈食品的营业收入分别为29.6亿元、39.6亿元和71.7亿元;2020年-2021年,锅圈食品年内亏损分别为4329.2万元、4.61亿元;2022年,锅圈食品首次实现盈利,获得2.41亿元的年内利润。

  仅从数据看,锅圈食品三年三个“台阶”,且跨步很大,利润更是一年时间就实现了“翻天覆地”的变化。不过,锅圈食品在2022年的爆发,并不具有典型意义,一方面是疫情带来的特殊环境下“宅经济”相关业务爆发,另一方面是加盟商快速增多带来的规模增长。数据显示,截至2023年4月30日,锅圈食品门店数量为9844家,其中仅6家为自营店。

  这种增长的特征也可能影响锅圈食品后续的发展。一方面,随着疫情结束,广大居民有更多走出家门消费的选择。这不但影响消费者,也会影响愿意加盟的经营者的选择。实际上,2023年前4个月,新加盟店锅圈食品的加盟商只有622家,门店增长开始放缓。加盟者的热情也不再像过去那么高,未来持续加盟锅圈食品的动力也可能减弱。另一方面,“不收加盟费”模式固然利于吸引加盟者,但省下加盟费并不意味着加盟商就有钱赚。加盟商销售锅圈食品提供的预制菜类包装类产品,但加盟商如何把预制菜变为消费者喜爱的食品,让消费者接受,还要靠加盟商自己。这种方式很难将加盟商与企业绑得很紧。数据也显示,2020年至2022年,锅圈食品关闭的加盟店数量也分别达到了28家、194家和279家,闭店率分别为0.65%、2.82%和3.02%,呈逐年增长趋势。

  这些都意味着,锅圈食品在2022年实现营收和净利润“双丰收”后,可能面临业绩增长乏力。而恒顺醋业作为一家传统制造企业,入股锅圈食品,虽然从业态来看有些关联,但从锅圈食品的情况看,未必是一次很好的选择。而且,恒顺醋业的入股,并不是以很低的代价进入的。即便锅圈食品能够在港股顺利上市,其股价表现能否支持恒顺醋业足够的获利空间,也值得观察。毕竟,公司的股价表现取决于经营业绩,而锅圈食品确实面临业绩增长的压力。(中新经纬APP)

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责任编辑:张芷菡

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