最近，美国油价节节攀升，令市场对通胀加剧有了新的担忧。

这背后除了供求关系紧张，还有别的因素么？

9月19日周二，有媒体援引知情人士的话说，法国道达尔石油的交易部门大西洋贸易和营销公司正在抬高美国实物原油市场的价格。

在俄克拉荷马州库欣交割的西德克萨斯中质原油价格已跃升至去年11月以来的最高溢价，而期货价格则飙升至每桶90美元以上。海外买家必须额外支付1至2美元/桶才能将原油运往墨西哥湾沿岸出口，道达尔就是愿意支付这笔费用的石油公司。

依照目前的价格水平，对于其他地区的买家来说，美国原油很快变得过于昂贵，这些买家依赖美国的原油作为填补OPEC+减产导致的全球石油短缺的最后手段。尽管这可能会导致更多的石油留在美国，但市场担忧，美国产的原油价格上涨将不可避免地导致美国及其他地区的汽油和燃料成本上涨，从而有可能令通胀抬头的趋势更为明显。

有分析认为，道达尔愿意额外支付这笔费用实际上反映出，在全球原油供应大幅收紧之际，高炼油利润正在推动美国石油的竞争。即炼油厂进入季节性维护，美国炼油利润仍保持在每桶30美元左右的历史高位。而且，由于俄罗斯原油价格上涨，亚太地区越来越多地从美国进口原油。

不过，美国墨西哥湾生产的轻质和重质原油并不适合取代沙特和俄罗斯所产的重质原油。

就在原油实物需求增加之际，期货价格也飙升，部分原因是随着价格上涨，对冲基金纷纷涌入原油期货。周二，WTI最近的合约交易价格比下月合约高1.33美元，而随后的价差触及1.71美元。这些溢价是几个月来最大的，表明俄克拉荷马州库欣的期货交割点供应稀缺。

过去三个月，库欣的库存逐步下降，降至不足2500万桶，为去年12月以来的最低水平。进一步的消耗可能会威胁到库欣的运营——如果库存降至2100万桶以下，储罐压力减弱，石油开采将变得更加困难。

有分析认为，油价的剧烈变动，是美联储面临的最大挑战之一。美联储决策者关注的是剔除食品和能源这类波动较大类别的核心通胀，而油价上涨将推升耐用品价格，伤害经济，使美联储难以达到市场对联储明年降息三次的预期。