“增强你的求生欲！”

“all in到工作上来！”

“有人看到了你没有看到的未来，这个未来只剩两个半月！”

看到这些“打鸡血”的语言，你或许以为这是“房产中介”的晨会现场。

其实不然。

这真实发生于一家二线券商研究所的内部群里，发言的是团队的负责人，而他“输出”的对象则是团队内的员工们。

而这也从另一个角度显示，当佣金市场有所收紧后，卖方研究“江湖”的竞争又“沸腾”了起来！

卖方所长“打鸡血”

据称一张券商研究所领导的发言截图，近日在市场流传。

据悉，该位领导以激昂的态度，大提职业层面的 “求生欲”。

主要观点如下：

一，卖方研究服务的竞争激烈程度，超出很多从业人员的想象。
二，卖方工作每过一个月，压力翻倍，行业内没有地方可以躺平。
三，卖方研究的从业人员（分析师+销售）需要增强求生欲，激发自己的潜能，将所有精力集中于工作中（all in）。
四，研究服务的销售工作直接看结果，全市场销售人员太多了。
总体上看，这位券商研究所负责人的发言是，不断”催促”旗下员工“全身心投入”，在年关来临之前提升业绩。

市场流传的另一份微信群组聊天截图中，一家北京券商的研究所所长晒出分析师团队认真工作的照片，并附上了诸多“文字说明”。（与上文的截图的人士是否为同一人，无法确定）。

措辞同样“鸡血”。

这位研究所所长直言：“谁都别玩虚的，拼的就是意志力”。

甚至明确和他们交代，“一路人就一起走一段向上的旅程，异路人请你离开，不配与我们为伍！”

可见其不断催促分析师与对口行业的销售，需要更加拼搏。

这位所长还引用了一位外部“客户”的评价——某头部机构投资总监的话：

“感觉全行业，就剩你（们）在打鸡血，长期看，肯定胜出。”

卖方缘何“压力山大”

事实上，卖方研究一直是整个金融行业竞争“白热化”的从业环节。

这里的从业人士需要无比努力，从清晨到深夜。

此前一家研究所的所长曾在凌晨3天，刷朋友圈：睡不着，跑两圈。

一些头部研究机构也在业内以“爱拼就会赢”为其圭臬。

但同时，这个行业的从业人员也可以通过哪里，获得其他行业说没有的激励和成就感。

这从过去二十年，（券商）卖方研究的头部机构几度更迭就可以看出。

通过，对买方机构的服务，对各类机构的广泛覆盖，券商研究所可以获得机构的认可，并获得研究的分仓佣金收入（也称派点收入）。

上述佣金收入一个季度一结算，尤其令各家机构都不敢懈怠。

收入分“几块”

券商研究所的卖方服务，通常是先服务后收费，收费对象是资产管理机构。

分仓佣金主要有研究服务派点、基金代销奖励和交易席位费三部分组成。

其中，研究服务派点则是券商研究所的主要分仓收入来源。而基金代销奖励、交易席位费更多是券商旗下各大营业部争夺的收益来源。

一家券商研究所不仅有着宏观、策略以及细分行业分析师，亦有着数量不等的销售人员，后者对接买方机构，将研究服务“卖出去”。

据东方财富Choice数据，2022年中国内地总计82家券商，旗下共有4929位分析师，这一年发布研报的数量为19.94万份，总计覆盖A股上市公司3177家。

特别是当前A股市场实行注册制，上市公司的数量越来越多，研究覆盖的广度和深度对券商研究所提出了更高的要求。

分仓佣金降费，竞争日趋激烈

今年以来，为了响应市场的降费呼声，各家券商开始将分仓佣金的佣金比率下调。

有说法称，券商分仓佣金可能降至万分之四或万分之五的水平，此前分仓佣金在“万八”的水平。

而根据相关部门的要求，ETF为代表的被动性股票基金，未来无法通过证券交易佣金支付研究咨询服务等费用。

这可能促成卖方研究机构又一个更高水平的PK时代到来！