北向资金三大关注!如何优化实时交易信息披露…

时事新闻2023-10-14 20:11:56无忧百科

北向资金三大关注!如何优化实时交易信息披露…

作为外资投资A股的主渠道,沪深港通交易情况一直备受关注。

近三个月来,受内外部多重因素影响,北向资金出现大幅波动,引发市场广泛关注和讨论。有声音认为,北向资金在A股的交易占比不高,且内部构成复杂,对北向资金的过度披露,容易对境内投资者产生误导,有必要对北向资金交易信息披露机制进行适度优化,降低其市场影响。

针对上述观点,记者梳理了北向交易信息的披露内容,并走访了部分市场人士。市场人士认为,北向交易信息披露内容较多、频次较高,可能影响市场整体交易信息披露的一致性和公平性,加大机构投资者的信息优势,使中小投资者处于不利地位。建议北向信息披露应充分考虑A股市场结构,优化盘中实时交易信息披露,并一定程度减少盘后披露内容或降低频率。

关注点一:北向交易信息披露频率如何?

答:北向交易信息披露内容较多、频次较高。

券商中国记者通过梳理发现,北向交易信息涉及了盘中北向实时交易信息及盘后买卖、交易居前股票等信息,是披露频次最高、披露内容最多的交易信息。特别是北向资金实时买入、卖出金额数据,经部分行情商、中介机构整合后进一步向投资者集中展示,使投资者在盘中交易时即可获取北向资金净流入或流出信息,提高了市场对于北向资金的关注度。

目前,仅有北向资金在盘中和盘后实时披露资金流向和持仓明细数据,其他一些投资者类别仅是在上市公司定期报告中略有体现持仓信息,信息披露安排存在不一致。

“在部分市场条件下,高频的北向资金信息披露可能会出现对北向资金片面、过度甚至错误的解读,对投资者交易判断造成影响。”市场人士分析,如今年7月24日北向资金大幅净卖出164亿元,个别报道指出外资加速撤离A股市场,但7月25日北向资金又大幅净买入190亿元。8月31日,MSCI指数调仓,尾盘时北向资金已用额度单边快速增加,然后骤然下降,有报道认为指数调整生效日“魔咒”再现、北向资金再度上演先挂单再撤单“戏码”,事实上因为收盘集合竞价时段申报时间和成交时间存在3分钟间隔,在指数调仓日表现更为明显。

关注点二:北向交易信息披露越多越好?

答:或使中小投资者处于不利地位。

有市场人士指出,考虑到相较于专业机构,境内中小投资者的信息搜集分析能力较低、获取信息成本较高,在资金规模、研究能力、专业判断、交易执行等方面也存在差异,北向信息的高频披露,可能影响市场整体交易信息披露的一致性和公平性,加大机构投资者的信息优势,使中小投资者处于不利地位。

“信息披露并不是越多越好,而是要综合考虑市场发展阶段、投资者结构和信息披露惯例等做出合理安排。”上述市场人士指出。

市场人士表示,过度披露北向资金信息,既可能因为“跟风效应”放大市场资金和走势在盘中的波动,而且散户投资者在跟风的过程中可能也会造成投资损失。

关注点三:该如何完善北向资金信息披露?

答:优化盘中实时交易信息披露,并一定程度减少盘后披露内容或降低频率。

市场人士指出,交易信息披露应适应本地市场投资者结构及信息披露惯例。从沪深港通的情况来看,北向信息披露应充分考虑A股市场结构,同时兼顾市场整体信息披露公平性,可考虑优化盘中实时交易信息披露,并一定程度减少盘后披露内容或降低频率。由于香港市场以机构投资者为主,相对成熟,南向信息披露机制可与北向信息披露存在差异。

责编:战术恒

校对:祝甜婷

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