看一个政策对于股市的影响，其实最直观的就是看政策推出首日，股价的表现。那个时候，基本上都是各方势力没有做出博弈，单纯推演，通过资金投票给出的结论。政策推出后，第一个交易日，尤其是第一个交易日的上午基本就可以通过股价走势来判断出政策带来的效果是好是坏了。有人会说，政策推出后的第一个交易日往往是最需要提前做出判断的，你等交易日过完了，才判断出它是利好还是利空，那还有什么用呢？

有用！

事实上，当政策刚推出后，我们都是通过经验来判断它是利空还是利好的。可实践才是检验真理的唯一标准。只有通过实打实的资金博弈，才能最终得出结论。

就好比印花税减半那一次，几乎所有人都认为它是利好，但在政策出台后的第一个交易日，市场反应高开低走。甭管是谁在看空，最终结论是，所谓的利好政策，力度并不强。从那一天的表现，我们基本就可以推断出来，这个政策在过去也许是重磅利好，但在当下的市场里，并没有发挥出较大的威力。

8月28日（周一）是印花税减半政策推出后的第一天。第一天高开低走，此后四天里，一天不如一天。一周下来上证指数都没有超过周一的开盘指数。

当我们意识到，印花税减半并不能对股市产生非常强的积极效应时，那我们就没有必要把资金全部投入到股市中去，免得被套牢。

8月31日（周四）晚间，存量房贷利率下调的政策终于出台。与过去的鼓励、指导不同，这次是直接公布了降低存量房贷利率的时间节点和具体方法，各家银行照做即可。

这样的政策对于银行股来说是利好，还是利空呢？咱们看看政策推出后第一天银行股的表现。

9月1日（周五）是存量房贷利率下调政策推出后的第一个交易日，银行板块整体上涨1%，在76个银行板块中排第26。四大细分板块中，涨幅最高的是城商行，上涨1.62%；其次是农商行，上涨0.92%；股份制银行涨幅也还不错，上涨0.82%；国有大行不涨反跌，跌幅0.38%。

这说明，存量房贷利率下调对于银行板块来说整体是利好的。并非之前有些朋友妄议的：因为存量房贷利率下调，会导致银行利润减少，从而利空银行股。事实胜于雄辩，群众的眼睛是雪亮的。

存量房贷利率是会让银行的利润下降，但是也能保住银行的存量房贷规模。以目前的房贷利率水平来说，银行的存量房贷利率空间还是非常大的。事实上，现在发放一笔房贷，银行的利差空间和大部分存量房贷利差空间相比都是要小得多的。与其等着客户把高利差的房贷都还了，还不如主动降低一些房贷利差，维持住规模，确保银行依然有盈利的空间。

虽然，这一政策对于银行来说，算是利好，但我们也能发现亮点：

第一、这一政策的威力并不大，整个银行板块仅上涨1%。要知道，这可是定向针对银行板块推出的政策。印花税减半这个相对普惠性质的政策，银行板块还上涨了1.58%。

第二、银行板块内部的表现并非都是一样的，有些细分板块表现很好，比如城商行。有些则表现较差，比如国有大行。事实上，国有大行的房地产相关贷款占比是比较高的，基数也比较大。未来究竟会影响多少利润空间，这可能也是投资者略有担心的一点。

综合来看，存量房贷利率下调对于银行股是偏利好多一点，但是对于国有大行则是偏利空多一点。那么在接下来的投资操作中，可以配置一些优质城商行、农商行、股份制银行的筹码做中短期波段投资。而国有大行则可以稍微等等，看看后续是否还有回调的可能，如果回调到位，补充一些适合长期投资的国有大行筹码也未尝不可。

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