10月25日，上证指数上涨0.40%，连续第二个交易日上涨，盘中一度重新逼近3000点。A股市场上涨个股数量合计超过4000只，延续了此前一个交易日的普涨态势，成交额进一步放大。

对此，银泰证券策略分析师陈建华在接受证券时报记者采访时认为，近期在一系列利好因素的提振下，A股市场有所企稳并向上小幅反弹。陈建华认为，伴随积极因素的增多，市场转机有望逐步显现，后期市场整体机会大于风险。一方面政策面利好因素的累积有望提振投资者信心，增强资金入场意愿。陈建华认为，当前制约A股市场运行的一个重要原因在于投资者信心不足，导致缺乏增量资金入场，随着政策层面一系列利好因素的叠加，投资者信心有望逐步修复，同时中央财政增发1万亿国债将增强投资者对国内中长期经济的信心，而近期中美双方高层的密集接触也将有利于缓解双方关系的紧张局面，伴随以上前期相关不确定性的降低，资金风险偏好亦有所逐步回升。另一方面从估值的角度看，当前沪深300PE（TTM）为11倍，处于过去10年15%分位，接近去年10月份低点时的水平。在国内经济增长动能增强，上市公司盈利见底回升的背景下，A股市场估值进一步下行的空间有限。

陈建华认为，从投资机会的角度看，短期稳增长背景下的顺周期板块，包括受益于增发国债的基建、行业竞争格局较优的工业金属等有望跑赢市场，同时随着三季报陆续披露，业绩也将成为重要的市场主线，建议自下而上精选优质个股，把握投资机会。

对于增发1万亿国债，保银投资首席经济学家张智威向证券时报记者分享了其观点。

张智威认为，这释放了非常积极的政策信号。从7月24日的政治局会议以来，政府推出了一系列的政策，特别是货币政策和房地产政策变化较大。这些政策帮助宏观经济短期内实现了企稳回升。但是当前市场信心依然较弱，一个重要的原因是中国的财政政策并没有出现明显变化。过去几年世界主要经济体中，发展速度比较快的国家都实施了积极的财政政策，也取到了比较好的成果。当前中国政府提高财政赤字，标志着中国的财政政策进入一个新的时代，这有助于增强投资者对中国中长期经济增长的预期。

前海开源基金首席经济学家杨德龙认为，此次增发国债后赤字增加，并转移支付给地方政府，能够缓解地方财政压力，也能优化债务结构。增发国债有助于降低地方债务风险，利于缓解经济基本面，对股市投资者对于基本面的信心也能起到提振作用。

杨德龙认为，外资短期流出有很多原因，包括美联储连续11次剧烈加息导致美债收益率持续上升，美元指数也在不断上行，对人民币走势形成压力，造成人民币短期贬值，这使得一部分外资为了规避汇率风险，出现了短期流出人民币资产的现象。另外，一些外资，特别是美资施加的压力，也可能推动了外资流出。当然，这些都是短期现象。一旦美联储加息告一段落，到明年可能进入降息周期，届时人民币相对美元应该会有所升值，增加外资的吸引力。另外，如果后续经济政策能出“大招”，改变当前经济增长较弱的局面，经济出现强劲复苏，也会提振外资对中国优质资产的信心，出现一轮上升走势。

杨德龙认为，从长期来看，外资对A股市场的流入方向是不变的。

责编：万健祎

校对：冉燕青

版权声明

证券时报各平台所有原创内容，未经书面授权，任何单位及个人不得转载。我社保留追究相关行为主体法律责任的权利。