首创证券:强二线城市取消限购,房价环比持续下行

时事新闻2023-09-19 12:14:53无忧百科

首创证券:强二线城市取消限购,房价环比持续下行

乐居财经 李礼 9月19日,首创证券发布房地产行业周报。

核心观点

  政策端:地方方面:上周济南市、青岛市、福州市宣布全面取消限购、限售政策,苏州120平方米及以上商品住房取消限购。南京市进一步放宽落户条件,《南京市关于浦口、六合、溧水、高淳四区落户政策实施办法》由四个区扩大到外加江北新区、江宁六个区。湛江、海口、福州实施认房不认贷。东莞市特级人才的购房补贴从原250万元提高到1000万元。

  市场端:2023W37首创证券重点监测的39城商品房成交面积为186.3万平米,环比-19.1%,同比-30.8%;全年累计成交面积13156.9万平米,同比-9.2%。2023W37我们跟踪的10个城市商品房可售面积为6095万平米,较上周环比0.19%;库存去化周期为18.1个月,环比1.4个月。其中上海和杭州去化周期相对健康,分别为7.1和2个月;弱二线城市福州,三线城市莆田和宝鸡去化周期较高,分别为37个月以上。

  二手房方面,15城二手房成交套数为14721套,环比6.8%,同比48.1%;全年累计成交面积637433套,累计同比34.7%。分城市能级来看,一线城市上周二手房成交套数环比25.2%,同比37.1%,全年累计成交套数同比14.6%;二线城市二手房成交套数环比-2.8%,同比56.7%,全年累计同比42.6% ;三四线城市上周二手房成交套数环比20.2%,同比39.4%,全年累计同比35.3%。

  投资建议:截至上周末已有佛山、东莞、嘉兴、沈阳、南京、大连、兰州、济南、青岛、福州、郑州11城全面取消限购。当前市场热度有所回落,重点关注后续政策进度。历史低效资产包袱较小,于周期底部获取三高土储(高能级、高去化、高利润率)的房企,将形成较明显的换牌效应,带动资产质量优化。在区域分化的背景下,资产质量提升将带动优质房企PB逐步回升至2018年行业高周转模式前的水平。持续推荐:1)高能级布局、拿地换牌比例较高、规模适中的头部房企:招商蛇口、华润置地;2)行业底部拿地扩张的优质房企:滨江集团、华发股份。3)融资和拿地后续恢复正常的困境反转类房企,有望迎来估值提升:金地集团。4)永续现金流类房企:龙湖集团、华润置地。

  风险提示:宏观经济走弱,政策反应钝化,二手房挂牌量持续提升,房价超预期下跌等。

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