（原标题：终止与第三方代销合作，多家公募官宣“分手”，代销格局加速分化）

财联社9月11日讯（记者 黎旅嘉）多家基金公司近期密集发布了与第三方代销机构终止合作的公告。

9月9日，人保资管、鹏扬基金、建信基金官宣与凤凰金信（海口）基金销售有限公司终止合作。据悉，该公司主要是由公募基金销量下滑、客户量减少而决定停止代销业务，后期不再维护公募基金产品。

不仅以上三家，本月以来还有华泰柏瑞基金、格林基金、方正富邦基金、大成基金、前海开源基金、景顺长城基金、东方基金等宣布与凤凰金信终止基金代销业务。此外，上周还有华泰柏瑞基金、招商基金、中海基金终止与南京途牛基金销售有限公司，上月底景顺长城基金与华安基金也宣布终止其代销业务。

在监管趋严的背景下，此前就有多家第三方代销机构因为违规被监管吊销牌照，也有人选择主动注销牌照。不过形成鲜明对照的是，数据显示，券商及第三方销售机构的保有规模相比银行渠道明显提升。回顾近年来基金代销格局始终处于变动之中，随着竞争日渐激烈，各代销机构均需要继续提高服务质量、凸显自身优势及业务合规性。

途牛基金退出缩影

9月4日，途牛旅游App“途牛金服”板块发布的公告显示，该公司因业务发展和调整，将在近期停止基金产品的代理销售业务。对于存量基金，如果投资者希望继续保留持有基金产品，可由该基金公司继续提供专业服务，也可以申请赎回。

9月5日，南京途牛基金销售有限公司发布停业公告，称已在9月初停止基金产品的销售业务，证监会已同意其主动申请注销证券投资基金销售业务许可证。

公开资料显示，途牛基金是在线旅行商途牛旅游旗下的全资子公司，成立于2014年12月。公司于2015年10月拿到基金销售牌照。不过，途牛基金的代销规模一直处于中等梯队。Wind 数据显示，截至9月6日，途牛基金代销基金公司家数已经降至9家，代销的基金只数降至475只，较6月底的808只下降了41.21%，代销数在114家独立基金销售机构中排名第80位。

一般而言，代销平台退场包括被动吊销牌照与主动注销牌照，此次途牛基金是主动申请注销。途牛表示，今年以来，旅游行业迎来了全面复苏的发展机遇。经内部充分调研和讨论，途牛当前最核心的工作是紧跟行业复苏的步伐，抓住行业发展的窗口期，服务更多的出游用户。至于基金代销如何收尾，途牛基金表示，8月开始，公司已在证监部门指导下启动存量业务迁移工作，将目前保有的基金销售签约客户移交由对应产品的金融机构直接服务。

代销机构生存压力不小

中基协的数据显示，今年二季度股混类保有规模、非货类保有规模的前十名中依然只有蚂蚁基金、天天基金这两家第三方销售机构；至二季度末，22家独立基金销售机构保有2.96万亿元非货币市场公募基金，前三名蚂蚁基金、天天基金和腾安基金合计保有约2.09万亿元，占比超过七成，马太效应显著。

根据中国证券投资基金业协会的公示，目前持有基金销售牌照的机构一共有417家，其中商业银行152家，证券公司102家，期货公司29家，证券投资咨询机构9家，保险公司5家，保险代理公司和保险经纪公司5家，公募基金管理公司销售子公司7家，以及独立基金销售机构108家。

不过，从独立基金销售行业的发展现状看，历经十多年的发展，仅有少数几家发展态势良好，包括东方财富旗下的天天基金网，背靠蚂蚁集团的蚂蚁基金和背靠腾讯的腾安基金，真正的独立基金销售机构仅有盈米基金、好买基金等少数几家。

纵观过去几年，大多数独立基金销售机构的表现不温不火。其主要原因在于，银行、券商等机构旗下的基金销售只是其业务之一，但对独立基金销售机构而言就是全部业务，缺乏竞争优势。此外，同背靠互联网巨头的独立销售机构相比，他们缺乏获客渠道。

从监管政策看，《公开募集证券投资基金销售机构监督管理办法》从2020年10月1日开始施行，独立基金销售机构迎来更严的监管。

随着独立基金销售机构的运行成本大幅增加，部分公司选择了退出。当前市场环境下，勉强还能展业独立基金销售机构，一方面有着严峻的竞争压力，另一方面还需应对市场需求下降的挑战。可以预见的是，为保证自身不被市场淘汰，未来需要继续提高服务质量与自身合规性。

业界看好券商渠道代销

此前，中基协发布的2023年二季度公募基金销售保有规模百强榜单。数据显示，与一季度相比，券商及第三方销售机构的保有规模相比银行渠道明显提升。

进一步而言，券商渠道保有比例持续攀升。截至二季度末，券商渠道股混类保有总规模达13160亿元，相比一季度增逾300亿元；占据市场份额约为23%，也较一季度的22%有所提升；券商非货类保有总规模达15308亿元，相比一季度增长726亿元，占比也从第一季度的17.73%提升至18.01%。

“二季度券商渠道在基金销售保有规模方面出现明显增长，能够体现出券商机构的销售能力正在提高，在代销市场中占比在正提升。但就目前而言，主要销售渠道仍在银行与独立基金销售机构。”前海开源基金首席经济学家杨德龙表示，不过，未来基金代销格局仍处于不停的变化之中，部分平台拿到基金销售牌照，也可能加入第三方独立基金销售机构或平台的竞争行列。

此外，不同类型机构间差距也在缩小，市场波动中券商代销优势进一步提升。从当前竞争格局看，零售实力突出的大型银行、蚂蚁基金、天天基金等头部互联网机构仍独占鳌头，但在权益市场持续波动中，投资者对ETF的偏好上行，券商与银行、互联网第三方机构的规模差距有所收窄。

中金公司认为，长期来看，随着券商财富管理转型加码、基金降费以及投顾业务发展，其认为基金代销行业格局或将从银行主导转变为银行、券商、独立系机构三足鼎立。其中，银行代销基金的优势在于客户基础及客户经理人力干预，需要克服的痛点则是简单基金代销盈利空间收窄的情况下如何摆布产品货架、如何维持财富管理转型动力。券商的优势在于客户相对高风险偏好的属性以及ETF产品，而痛点是客户资源获取和如何摆脱传统经纪业务思维。