文 | 杨万里

“AI芯片第一股”寒武纪近日披露了2023年半年度业绩报告，公司仍处于亏损情形中。

寒武纪年内上演了一波牛市行情。在股价阶段高位，沪股通、公募基金于二季度选择加仓。与之相反，三位原始股东已经清仓所持股份，具体什么情况？

寒武纪2023年半年报显示，上半年公司实现营收约1.145亿元，同比下降33.37%；归属净利润亏损约5.448亿元。寒武纪工作人员表示，“持续研发投入导致亏损”。

上市以来，寒武纪一直在亏损。2020年至2022年，寒武纪分别亏损4.345亿元、8.249亿元、12.57亿元，过去三年合计亏损超25亿元。

由于寒武纪持续亏损，该公司上市以来分红金额为零。

目前，寒武纪暂未以分红方式回馈市场，但已两次向市场募集资金合计超过41亿元。2020年7月在科创板首发上市时净募资资金约24.97亿元；2023年4月，寒武纪实施定向增发，净募集资金约16.49亿元。

股价表现方面，2023年一季度，寒武纪上涨240.82%。

彼时，刺激股价上行的原因是，随着ChatGPT问世，AI算力、AI芯片逐渐成为市场关注热点。

据业内描述，AI算力是ChatGPT模型训练与产品运营核心基础设施，AI芯片是AI算力基础设施的关键组成，AI 应用发展会对上游AI芯片算力提出更高的要求。

今年3月19日，浙商证券分析师在研报中提到，“寒武纪作为中国最具代表性的本土AI芯片厂商，其主要提供各类云服务器/边缘计算/终端设备中人工智能核心芯片的研发、设计和销售”，并表示“GPT 落地有望驱动公司新成长”。

截至2023年上半年，云端产品线、边缘产品线分别占寒武纪的营收比重为95.04%、4.58%。

到了二季度，寒武纪股价逐渐触及阶段顶部，部分内资和外资机构选择加仓。

截至2023年二季度末，576家公募基金持有19.82%股份，且公募基金持股数量为加仓状态。2022年二季度末，彼时公募基金数量为131家，持股比例为5.21%。经计算，今年二季度相比去年二季度，公募基金数量增长了445家，持股比例上升了14.61个百分点。

在寒武纪前十大股东名单中，今年二季度除了银河创新成长混合型证券投资基金减仓外，有3家公募基金进行加仓。此外，香港中央结算有限公司（沪股通）新进为第6大股东，持股比例为1.06%。

K线显示，二季度（4月1日至6月30日），寒武纪的股价运行区间在175.05元-271.47元。由此判断，上述机构加仓的成本至少在175元以上。

进入三季度后（7月份至9月份），寒武纪的股价进入调整阶段。截至9月1日收盘，寒武纪股价回落为148.83元，总市值为620亿元。假设上述机构加仓的股票一直未卖，对比当前收盘价或浮亏超14%。

与机构加仓不同，寒武纪的3位原始股东相继“清仓”减持。

在2023年2月9日至6月7日期间，南京招银电信新趋势凌霄成长股权投资基金合伙企业（有限合伙）、湖北长江招银成长股权投资合伙企业（有限合伙）最后一次分别减持套现约3.879亿元、1.91亿元，当前持股数量为0。

在2023年3月23日至8月24日期间，苏州工业园区古生代创业投资企业（有限合伙）最后一次减持套现约10.71亿元，当前持股数量为0。

寒武纪后市表现如何，我们将继续保持关注！