21世纪经济报道记者肖夏 重庆报道

随着首份白酒股三季报出炉，白酒上市公司即将进入三季报密集披露期。

金徽酒（603919.SH）10月16日傍晚披露三季报，今年三季度营收4.96亿元，同比增长47.8%，归属上市公司股东净利润1823万元，同比大涨884.8%，扣非归母净利润同比增长176.6%。

今年前三季度金徽酒营收20.19亿元，已经超过去年全年的20.12亿元，归母净利润2.73亿元，接近去年全年的2.8亿元。按照之前披露的业绩目标，金徽酒今年力争营收25亿元、净利润4亿元。

如能保持前三季度29%的营收涨幅，大概率能完成全年营收目标，但要达成全年盈利4亿元的目标，今年其归母净利润需同比增长近43%，前三季度实际同比增长不到28%，这意味着四季度压力不小。

金徽酒今年一季度营收、盈利同比增长26.6%和10.4%，二季度营收、盈利同比增长21%和54%左右。对比来看三季度的业绩增长进一步提速。

不过三季度金徽酒的业绩大涨，主要是因为去年同期业绩倒退带来的低基数。去年三季度受线下影响，金徽酒营收3.35亿元，同比下滑9%；归母净利润不到200万元，同比大幅下滑近97%。

如对比2021年同期3.69亿元的营收，金徽酒今年三季度营收同比增长超过三成，表现较为突出。

这主要归功于金徽酒的产品结构调整和渠道开拓。分产品来看，金徽酒目前百元以上产品收入占比79%，相比上半年又有进一步提升。今年前三季度金徽酒高档产品增长最快，同比涨幅33%，中档产品同比增长接近24%，低档产品同比下滑了53%。金徽酒以出厂价30元/500ml、100元/500ml来划分低档、中档、高档产品。

（金徽老窖是金徽酒的高档产品系列，摄于近日酒博会）

分渠道来看，前三季度金徽酒经销商渠道营收同比增长28%，直销渠道同比增长45%。截至三季度末，金徽酒的合同负债超过4.3亿元，同比增长56%。

今年金徽酒坚持“布局全国、 深耕西北、重点突破”的战略，今年前三季度甘肃西部、甘肃中部营收同比涨幅都超过四成，三季度金徽酒全国经销商净增加了96家，其中甘肃以外“其他地区”的经销商净增90家。

但值得注意的是，金徽酒三季度的盈利尚未恢复到疫情前同期。2019年三季度金徽酒归母净利润为2755万元，2020年、2021年三季度其归母净利润为3859万元和5569万元。

这与其营业成本提升有关。前三季度金徽酒的营业成本接近7.4亿元，同比增长26%。其中销售费用4.3亿元，同比增长超过55%。

10月17日上午开盘后，金徽酒股价一度下滑超3%，上午跌幅最多收窄至不到2%。