乐居财经 李礼 10月6日，中泰证券发布房地产行业研究周报。

一周行情回顾

　　本周，申万房地产指数下跌 2.77%，沪深 300 指数下跌 1.32%，相对收益为-1.45%，板块表现弱于大盘。

　　行业基本面

　　本周(9.22-9.28)，中泰地产组跟踪的 58 个重点城市一手房合计成交 54207 套，同比增速-29.8%，环比增速 44%；合计成交面积 596.3 万平方米，同比增速-22.5%，环比增速 55.4%。

　　本周(9.22-9.28)，中泰地产组跟踪的 15 个重点城市二手房合计成交 19323 套，同比增速 8.6%，环比增速 4.4%；合计成交面积 188.4 万平方米，同比增速-0.8%，环比增速 3.6%。

　　本周（09.22-09.28），中泰地产组跟踪的 17 个重点城市商品房库存面积 19713.5万平方米，环比增速 0.5%，去化周期 125 周。

　　本周（09.18-09.24），土地供给方面，本周供应土地 1515 万平方米，同比增速 29.5%；供应均价 5191 元/平方米，同比增速 254.1%。土地成交方面，本周成交土地 2068.2 万平方米，同比增速-14.1%；土地成交金额 369.9 亿元，同比增速 8.3%。本周土地成交楼面价 1789 元/平方米，溢价率 0.7%。分能级来看，一线城市、二线城市和三四线城市溢价率分别为 0%、1.4%、0.5%。

　　本周（09.22-09.28）房地产企业合计发行信用债 53.59 亿元，同比增速-49.7%，环比增速 19.2%。

　　投资建议：

　　9 月 25 日，中国人民银行货币政策委员会召开季度例会，决策加大差别化住房信贷政策支持，包括调降首付比、二套房贷利率，并加强金融支持力度，以促进房地产市场的平稳健康发展。近期，各地方也跟进出台楼市放松政策，纵观过往，房地产行业政策宽松期往往板块会有相对收益，在这个时间段里地产股的估值有望得到持续修复。建议投资者可关注业绩稳健的房企如：保利发展、招商蛇口和万科 A。物管板块推荐：招商积余和南都物业。此外，受益主要标的还包括金地集团和绿城中国。在港股物业板块，建议关注中海物业、保利物业等。

　　风险提示：销售不及预期，房地产政策放松力度不及预期，研究报告中使用的公开资料可能存在信息滞后或更新不及时的风险。

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