斑马消费 沈庹

继重罚我乐家居近5000万元后，东方时尚顶风减持又成了负面典型，公司实控人被抓、公司及控股股东成了监管对象，有关部门重拳治理违规减持乱象，真的动真格了。

两年前，私募大V叶飞对9家上市企业自杀式举报，东方时尚就是其中之一，虽然在被剑指伪市值管理后，股价遭遇暴跌，后来竟也相安无事。

日前撞在了枪口上，结果相当严重。命运的齿轮开始转动，东方时尚何去何从？

顶风减持

东方时尚（603377.SH）实控人徐雄被抓几天之后，股吧里仍有不少人对此震惊不已。一部分人笃信其运气不佳，更多的人认为这是顶风作案，撞在了枪口上。

事实也正是如此。证监会8月27日晚间发布关于进一步规范减持行为的要求，明确上市公司存在股价破发情形的，控股股东、实控人不得通过二级市场减持本公司股份。

次日，东方时尚控股股东东方时尚投资（下称：东时投资）即通过大宗交易减持340万股，占公司总股本的0.47%，涉及金额2203.2万元。

要是在以前，减持套现基本不会有什么“风险”，最多被股民埋怨一通，或者吃下一份警示函。

今时不同往日。继上交所、北京证监局9月6日对公司及东时投资实施监管措施后，实控人徐雄因涉嫌操纵证券市场罪，已被相关部门逮捕。

违规减持之后，东时投资立即停止了减持，在9月15日前，以自有资金购回相关股份，并将相关收益上缴。

受此影响，东方时尚股价一路下跌。8月28日至9月15日，股价从6.96元/股跌至6.07元/股，总市值43.75亿元（9月15日）。

截至今年6月底，徐雄持有东时投资79.48%股权，东时投资持有上市公司21.81%股权，徐雄直接持有东方时尚6.90%股权。

他既是公司实控人，又是董事长，对公司有着特殊的责任，是企业治理中的关键少数，但这次终没能踩住刹车。

9月17日晚间，公司董事会已免去徐雄董事、董事长等职务，推举创始人之一、董事、总经理闫文辉代行其责。

驾校第一股

违规减持东窗事发之后，东时投资解释称，主要是对新规理解不准确。这个说法，很难让人信服。

理论上，东时投资短期内并不缺钱。其曾在8月23日解除质押700万股，并称无后续质押计划。

解除质押后，东时投资累计质押股份占其所持公司股份比例为58.87%。不过，徐雄的股权质押比例已高达99.50%。这可能是他主导顶风减持的重要因素之一。

据企查查，今年2月，因与大师科技保证合同纠纷，徐雄控股的北京东方时尚天使之家母婴护理中心、云车行网络科技（北京）以及北京时空新领域科技等公司，股权存在不同程度的冻结。

徐雄21岁那年学习驾驶小车的经历，让他注意到驾驶培训行业中的诸多痛点，萌发了开驾校的想法。

当时北京驾驶员培训业务市场需求很大，他当了一段时间驾校教练后，于1995年创办了东方时尚驾校，与当时北京的200多所驾校一样，并无特别之处。徐雄后来突出服务理念，成功脱颖而出。

2016年，公司登上交所主板，成为驾校培训教育行业龙头，徐雄也走到了人生巅峰时刻，一时身家百亿。

上市前后，公司已在北京大兴区拥有占地3000亩的训练场地、3000多台训练车辆，堪称行业巨无霸。公司积极走出北京，拥抱全国市场，先后在云南、河北、内蒙古、山东及湖北等省设立子公司，争夺当地驾培市场。

驾校培训业务基本是一锤子买卖，招生的成本很高。公司上市之后，收入规模维持在8-12亿元区间，归母净利润7年有6次负增长，从2016年的2.46亿元，降至2021年的1.52亿元。去年迎来上市以来首次亏损，亏损额4318万元。

近两年来，随着机动车驾考自学直考等政策出台，对机动车驾驶培训主业产生较大影响，公司驾驶培训业务陷入疲软。

2021年驾驶培训收入10.38亿元，2022年降至7.83亿元，今年上半年为4.06亿元。

2019年，公司涉足通用航空飞行员驾驶员培训领域，被看做是业务新增长点。截至去年底，公司在手培训订单约2.47亿元。

不过，飞行培训业务还难以撑起一片天。今年1-6月，飞行培训业务实现收入7206万元，占公司总收入的14.37%。