“绩优生”大变脸!酒鬼酒7年来首次拉响“警报”

时事新闻2023-09-01 00:12:41无忧百科

“绩优生”大变脸!酒鬼酒7年来首次拉响“警报”

‍‍‍来源:财通社

作者:何剑岭

8月31日,A股上市公司的半年报全部“交卷”。

当天,酿酒行业板块指数微跌,板块中个股分化较为明显,古井贡酒涨近4%居首,而酒鬼酒跌近3%跌幅居前。

这样的分化表现,恰恰是2家上市公司中报业绩的直接体现。

8月30日晚发布的2023年中报显示,自2017年以来每半年报告期业绩均实现两位数同比增长的酒鬼酒,竟然在2023年上半年首次出现了超过40%的归母净利润同比下降。酒鬼酒发生了什么?

值得注意的是,酒鬼酒是多家机构的重金持有对象,前十大股东中包括3只公募基金、1只私募基金、1只社保基金组合和1家保险公司。

面对酒鬼酒的业绩“变脸”,这些机构或许比较紧张。

“绩优生”业绩断崖式跳水

8月31日,酒鬼酒低开逾2%,之后在7分钟内快速下行,最大跌幅接近5%,创出了近2个月新低,之后有所反弹,最终收跌2.61%,报89.60元/股,总市值291亿元。

酒鬼酒股价的快速下行,与业绩突然“变脸”有关。

8月30日晚间,酒鬼酒发布了有点难看的2023年半年报。


营收、净利同比均降4成

上半年,酒鬼酒的营收和归母净利润双双同比下降4成。其中,营收15.4亿元,同比下降39%;归母净利润4.22亿元,同比下降41%。


近7年以来半年报及年报首次“报警”

值得注意的是,近年来酒鬼酒的业绩一直保持着两位数的高速增长。Wind数据显示,自2017年以来,酒鬼酒的半年报及年报归母净利润同比均是正增长,而2023年的半年报归母净利润出现“断崖”式下滑,首次出现负增长“警报”。

同时,在同行业比较来看,酒鬼酒也是少数半年报业绩负增长的企业之一。

Wind数据显示,按照申万行业白酒分类来看,21家上市公司中有5家中报出现归母净利润同比下滑,分别是:顺鑫农业(-303%)、水井坊(-45.15%)、酒鬼酒(-41.23%)、老白干酒(-40.17%)和天佑德酒(-2.65%)。

而近几年业绩都是高增长、2023年上半年却突然跳水的,却只有酒鬼酒一家。

销售不力 机构看好


酒鬼酒半年报显示,公司产品主打4个系列,分别是:内参系列、酒鬼系列、湘泉系列、其他系列。

在解释上半年营收下降的原因时,公司表示“主要系本期酒鬼系列、内参系列、湘泉系列收入下降所致”。换句话说,就是公司的主打产品收入全部下降。其中,湘泉系列营收下降幅度最大,约为77%。

同时,公司上半年经营活动产生的现金流量净额同比大降72.35%,公司表示“主要系本期销售商品收到的现金减少” 。另外,促销费用同比也下降了54%,公司表示“主要系本期销售收入减少、促销费用相应减少”。

从各个方面来看,酒鬼酒上半年的销售显然遇到了大麻烦,直接造成了业绩下降。

对此,酒鬼酒提示面临的风险称:1、2023 年上半年白酒消费场景得到一定程度恢复,但白酒行业依然处于周期性调整阶段,且消费复苏仍有不及预期的风险。2、行业竞争加剧,集中度进一步提升,公司需要持续提高品牌知名度,强化品牌影响力。

不过,公司按季度数据比较了之后也比较乐观:“二季度与一季度相比,营业收入、净利润降幅收窄,营销模式改革初显成效,战略产品市场价格逐步提升,终端动销开瓶情况全面向好。”

尽管业绩首次“跳水”,但券商分析师们对酒鬼酒仍然很有信心。

半年报发布后,国金证券食品饮料组分析师刘宸倩发布研报称:“考虑渠道库存持续去化,我们下调 23-25 年归母净利 22%/22%/21%,预计 23-25 年收入分别-9.5%/+27.8%/+22.2%;归母净利分别-9.6%/+30.7%/+26.7%,对应归母净利分别 9.5/12.4/15.6 亿元;EPS 为 2.92/3.81/4.83 元,公司股票现价对应 PE 估值分别为 31.5/24.1/19.0 倍,维持‘买入’评级。”

方正证券分析师王泽华也发布研报表示:“看好公司加强核心终端建设,创新探索新业务,持续提升品牌价值,预计下半年随着经济逐步恢复,终端动销有望全面向好。我们预计 23-25 年实现营收 46.12/56.57/67.82 亿元,归母净利润12.15/15.29/18.76 亿元,对应 23 年 24.61×PE,维持推荐”。

从酒鬼酒的股价位置来看,两位分析师的观点或许有些道理:自2021年9月酒鬼酒创出上市以来的历史高点之后,在近2年的时间里一直跌跌不休,目前正处于近3年的低位附近,股价较历史高点缩水7成。

或许,这正是低吸的机会也说不一定哦。

重仓基金“越跌越买”显尴尬


不过,对于前期重仓持有的各大机构来说,酒鬼酒的半年报可能让它们有些尴尬。


前十大流通股东机构扎堆

中报显示,酒鬼酒是机构们青睐有加的标的。基金持有2750万股、券商持有92万股、保险持有202万股。

前十大流通股东中,公募基金有3家,分别是第2大股东招商中证白酒指数分级基金、第4大股东鹏华中证交易型开放式指数基金、第7大股东银华富利精选混合型基金,分别持有1400万股、285万股和179万股。值得注意的是,这3家公募基金均在上半年进行了增持操作。

私募基金有1家,是第8大股东弘尚资产弘利2号,持有176万股。

保险有1家,是第6大股东中国人寿,在上半年进行了减持,现持有202万股。

“国家队”1家,是第9大股东社保基金504组合,持有102万股。

结合酒鬼酒2月至6月持续下跌的走势来看,上述3只公募基金是“越跌越买”,如果下半年持仓没有变化的话,出现浮亏的可能性较大。

本文标签: 警报  酒鬼酒  水井坊  上市公司  

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