本文来源：时代周报 作者：何明俊
股价跌至年内新低90.71元/股后，阳光电源（300274.SZ）的回购计划披露堪称“及时雨”。
9月12日晚，阳光电源公告回购计划。公告显示，本次回购的资金总额不低于人民币5亿元(含)且不超过人民币10亿元(含)，回购股份价格不超过150.00元/股。在回购股份价格不超过人民币150.00元/股条件下，本次回购股份约为333万股至666万股，约占公司已发行总股本的比例为0.22%至0.45%。
150元的最高回购价格，相较于9月12日91.09元/股的收盘价，溢价约65%。有市场人士表示，阳光电源的回购计划相比起某些回购价封顶溢价10%不到的公司，显得更有诚意。
“回购计划短期会使股价减缓下跌，甚至可以企稳，但中期不改回调趋势。”赛泊资本高级研究员高雅欣对时代周报记者说，“原因在于，A股很多大市值股票一旦出现破位走势，即便中途出现回购利好，一般还会继续下跌，大概需要3-6个月的时间才能企稳。”
或许是受回购计划消息影响，阳光电源9月13日开盘价报91.64元/股。
同花顺iFind显示，自2023年初至9月12日，阳光电源股价区间跌幅为18.28%，高于行业9.06%的跌幅。如以最高价134.78元/股计算，截至9月12日收盘，阳光电源股价区间跌幅为32.42%。按9月12日收盘价计算，阳光电源年内市值已蒸发近600亿元。
实控人关联平台减持
作为光伏逆变器一哥，阳光电源业绩表现依然优秀。
阳光电源的主要产品有光伏逆变器、风电变流器、储能系统、新能源汽车驱动系统、水面光伏系统、智慧能源运维服务等。目前，光伏逆变器及储能系统是阳光电源的主要盈利源。
财报显示，2023年上半年，阳光电源实现营业收入286.22亿元，同比增长133.06%；实现归母净利润43.54亿元，同比增长383.55%；实现扣非归母净利润42.82亿元，同比增长438.33%。
时代周报记者注意到，从细分业务来看，2023年上半年阳光电源的光伏逆变器等电力转换设备、储能系统分别实现收入116.25亿元和85.23亿元，分别占总营业收入的40.61%和29.78%。而这两项业务的毛利率均超30%，其中光伏逆变器等电力转换设备业务毛利率为39.50%，储能系统毛利率则为30.66%。
华西证券研报指出，截至2023年6月，阳光电源逆变设备全球累计装机量突破405GW。伴随着组件价格持续下降，地面电站需求有望进一步释放。
阳光电源的光伏发电站等业务被划分至新能源投资开发业务中。据阳光电源2023年半年报，截至报告期末，阳光新能源业务覆盖国内30个省、自治区和直辖市，国际市场深入“一带一路”共建国家，全球累计开发、建设光伏/风力发电站超3500万千瓦。
前述机构认为，阳光电源在国内市场的集中式电站、分布式电站上齐头并进；海外市场方面，加快海外市场拓展，获得西班牙Coria 135MW ac光伏+储能项目并网许可，实现在欧洲里程碑突破。
值得注意的是，上半年阳光电源的实控人关联股东出现了减持情况。
半年报显示，合肥汇卓股权投资合伙企业（有限合伙）报告期内减持阳光电源约609.56万股，减持后持股比例为3.14%，公司控股股东及实际控制人曹仁贤持有合肥汇卓股权投资合伙企业（有限合伙）10.44%股权。而在2023年一季报中，合肥汇卓股权投资合伙企业并未减持阳光电源股份。
多家光伏企业宣布回购
除阳光电源外，多家光伏企业在今年不约而同地选择回购股份。
时代周报记者注意到，晶科科技（601778.SH）、大全能源（688303.SH）、东方日升（300118.SZ）、晶科能源（688223.SH）、锦浪科技（300763.SZ）、昱能科技（688348.SH）等光伏上市公司都披露了回购计划。其中，回购计划整体回购额较高（按上限计算）的有阳光电源的10亿元、晶科能源的6亿元、大全能源的4亿元。
从溢价角度来看，光伏上市公司回购上限价较计划披露日收盘价，普遍溢价较高。据时代周报记者不完全统计，晶科科技回购溢价66.32%、晶科能源回购溢价81.77%、锦浪科技回购溢价75.87%、东方日升回购溢价71.64%、昱能科技回购溢价73.49%、大全能源回购溢价24.01%。
回购计划发布后，大多数上市公司股价也只维持了短期平稳。
同花顺iFind显示，晶科科技自回购计划披露后至9月12日的区间涨幅为0.26%；晶科能源区间涨幅为1.20%；锦浪科技区间跌幅为6.52%；东方日升区间涨幅为0.55%；大全能源区间涨幅为1.96%。
“回购溢价高，显然是为了短期稳定股价，但是回购价格弹性很大，市场不见得会买账，基本来看，不会追高买，大概率是作秀看看，告诉市场我还是很有信心。投资者要看到的是公司具体怎么做，而不是怎么说。”高雅欣说。
截至9月13日，晶科科技报收3.75元/股，跌1.57%；大全能源报40.05元/股，跌1.06%；东方日升报19.67元/股，跌1.40%；晶科能源报9.92元/股，跌1.78%；锦浪科技报71.31元/股，跌1.84%；昱能科技报126.38元/股，跌0.34%；阳光电源报91.51元/股，涨0.46%。
