核心观点：

2023年“保交楼”工作稳步推进，全国房屋竣工表现明显改善，行业交付稳中向好，32家房企整体交付量赶超去年同期。头部房企依然是交付主力，TOP10房企的交付规模占比超半。碧桂园以27.8万套交付量大幅领先，佳兆业上半年累计交付2.1万套，已达去年总交付量，德信、中梁、金地以及建业4家房企交付量较去年上半年实现翻倍增长。

01.“保交付”仍是政策的重心之一，近一年表态30余次

中央各部委表态支持“保交楼”30余次，保交楼、保民生、保稳定仍是政策重心。2022年7月多地烂尾楼盘的“停贷”风波，引发了各方对房地产风险的重点关注，“停贷”关乎到广大业主的切身利益，“保交楼”的背后是“稳民生”。根据诸葛数据研究中心不完全统计，自2022年7月起，截至目前，各部委表态支持“保交楼”30余次。2022年7月28日，“保交楼”首次被写入中央政治局会议文件，“保交楼”政策定调自此拉开了序幕。2022年8月央行推出2000亿元保交楼专项借款，9月份银保监会、央行先后表态积极做好“保交楼”金融服务，支持推动“保交楼”专项借款加快落地使用并视需要适当加大力度，对“保交楼”工作的稳步推进给予了实质性支持。进入2023年，“保交楼”相关工作的支持性发声进一步增多。3月央行设立了2000亿元保交楼贷款支持计划；4月28日中央政治局会议延续了此前“做好保交楼、保民生、保稳定工作”的表态；8月份，央行重磅提出延续实施保交楼贷款支持计划至2024年5月末，对保交楼工作给予了持续性的金融支持。另外，不可否认，金融支持力度增加对稳步推进保交楼工作起到了重要作用，也是推动房地产市场健康发展的关键性力量。

“一城一策”深入，超20个省市出台针对性纾困措施，政策端以加强监管为主，局部地区设立纾困基金。为贯彻落实国家“保交楼、稳民生”的相关要求以及促进房地产市场健康平稳发展，多地也先后加入了“保交楼”攻坚战，据诸葛数据研究中心不完全统计，自2022年7月“停贷风波”以来，超20个省市出台支持“保交楼”政策近30次。如2022年8月22日，南宁设立首期为30亿元的平稳房地产基金，主要围绕“保交楼、稳民生”开展工作；平顶山、咸阳等城市建立了“一对一”帮扶政策；截至2022年10月末，河南全省银行机构、对问题楼盘和保交楼项目提供配套融资已批复262亿元、已投放151.5亿元；重庆还成立了专项小组，“一企一策”推进重点房企纾困，鼓励机构在风险可控、商业可持续基础上，为积极自救、主动配合“保交楼”的出险房地产企业在建项目提供增量融资支持。

02.保交楼成效明显，竣工增速持续上升

当前行业交付稳定向好，全国房屋竣工表现持续改善。2023年以来，在中央专项债以及地方政府的支持下，保交楼取得了明显的成效，今年房地产竣工表现较去年明显改善，房企竣工意愿较强。根据国家统计局数据显示，2023年1-7月，全国房屋竣工面积38405万平方米，同比增长20.5%，较上月扩大1.5个百分点，且竣工面积同比增速连续7个月维持正增长，与此同时，房地产新开工累计同比降幅持续扩大，房企新开工意愿不足。

从房企披露的交付情况来看，“保交付”稳步推进，今年上半年房企交付力确实有所提升。根据诸葛数据研究中心监测重点50家房企数据显示，2023上半年50家房企共计交付约196.7万套，达去年全年交付46%。另从32家房企来看，2023上半年32家房企共计交付约136.8万套住房，较去年同期上涨22.2%。预计随着下半年房地产政策持续发力，保交楼工作开展将有更好的环境，今年全年交付规模有望赶超去年。

03. 头部房企是交付主力，超6成房企交付提速

TOP10房企的交付规模占比超半，碧桂园以近30万的交付量大幅领先。从50家房企2023年1-6月交付套数榜单来看，TOP5房企的交付套数均在10万套以上，占TOP50房企整体交付量的37.52%，TOP10房企的交付套数占比达54.14%。其中，碧桂园以27.8万套房屋交付量遥遥领先，据了解，未来2年出于保交楼需要，碧桂园大部分资金处于项目监管账户，账面现金中可自由动用的比例非常低。碧桂园提出的展期方案也是在保交付和偿债中争取平衡，只有调动手中有限资金，全力以赴保交付，才能尽快解冻监管账户里的资金，从而有更多资金偿还债务。万科、融创中国、保利发展、绿地控股均超10万套，华润置地、金科集团、龙湖集团、华发股份、旭辉集团、中梁控股以及新城控股7家房企交付量均超5万套。值得注意的是，佳兆业集团今年上半年交付2.1万套，已达到去年全年的交付总量。与此同时，融侨集团、宝龙地产、中交地产、荣盛发展上半年交付均低于1万套。

德信、中梁、金地以及建业4家房企交付量同比实现翻倍增长。从32家房企上半年交付量同比排行来看，有21家房企交付套数赶超去年同期，占比约66%，并且其中有德信、中梁、金地以及建业4家同比涨幅超100%，同时头部房企中，碧桂园交付量由去年上半年的约25万套跃升至今年上半年的27.8万套，同比涨幅为11.2%；融创从9万套提高至11.8万套，同比上涨31.1%。中海、禹洲集团今年上半年交付量与去年同期持平。其余9家房企交付量较去年同期呈现不同幅度的下降，其中，宝龙地产缩减最为明显，由去年上半年1.4万套减少至今年上半年的7300套。