天津工厂复工虚实

沿着津汉快速路往东南行，驶进位于天津滨海高新区的高新二路，再穿过三个路口，在距离天津火车站80公里的偏远郊区，空旷的马路边上，“恒驰汽车”几个大字十分醒目。

这里是恒大新能源汽车项目的主要基地之一，占地面积700余亩，厂区门前十分清净，与周边其他工厂进进出出大货车的热闹场景形成鲜明的对比。

8月14日，恒大汽车发布公告称，获得由阿联酋国家主权基金持股的上市公司NWTN集团（译为“纽顿集团”）首笔5亿美元战略投资，另有6亿元人民币过渡资金将自公告后5个工作日开始陆续到账，所有资金全部用于天津工厂。

此外，纽顿集团表示，将协助恒大汽车开拓海外市场，实现每年向中东市场出口3万-5万辆恒驰汽车。

消息一出，恒大汽车股票于8月15日开盘迎来高涨，盘中股价一度涨至41.18%，最高股价达到了15港元。外界都说，许家印抱上了中东财团的大腿，恒大汽车要有救了。

事实上，就在这次战投消息传来的前三个月，市场有消息称，恒驰汽车天津工厂已于5月23日全面复产。随后7月28日，在停牌近16个月后，恒大汽车终于复牌，成为“恒大系”的上市公司里，首个见到希望的企业。

不过，随着媒体快速扒出战投方的资料，情况出现反转。

恒大汽车背后“金主”竟然是天津人，且截至2022年底，纽顿集团总负债9197万美元，而持有现金及现金等价物约为2.12亿美元。这让不少吃瓜群众有些晃神。

协纵策略管理集团创始人黄立冲告诉「市界」，该公司本身严重亏损，与一个SPAC壳公司合并，拿了投资后连自己发展都不够，并不足以支撑其掏出钱来投资恒大汽车。他甚至怀疑，这场投资是个假动作，“为的是保留债权人希望，维护公司稳定”。

究竟天津工厂复工的消息靠不靠谱？这次战投能不能救恒大汽车于水火？带着疑问，「市界」来到恒大汽车的天津工厂探访。

当被问及工厂内目前是否复工复产时，坐在保安室内的门卫，眼神略带警惕：“这里（东门）是走货车的地方，所有来宾我们不负责接待，里面什么情况我们也不懂，你去南门问吧，那里是办公区。”

而守在南门的四位保安，对于现在员工是否正常上班的问题，也说“不清楚”。

随后，「市界」从南门返回东门，透过铁栅栏看到临街最近的厂房，室内一片漆黑，周围的杂草已经长到快一米高，窗户似乎要被“淹没”。而且，在对东门近一个小时的观察里，我们没看到有往来的货车进出。

▲（图源/市界）

隔着栅栏，「市界」在园区内看到有人走过，喊住一问才知，这人是来办离职的。他给我们看了手里的恒驰汽车工牌，说自己从去年10月到现在的工资一直拖着没发，已经对恒驰的复活不抱希望。

对于目前厂内的真实情况，他表示，公司对外公开的消息是复工，他不能乱说。同时，他意味深长地望了望周围，打趣地说道：“你看园区这草都长这么高了，也没人清理。”

在另一个恒大汽车的工作厂间门外，「市界」看到，有3位叉车师傅正在从厂房内向外运输着一些生锈的铁架子，其中一位师傅表示，目前没有开工，他们在干些杂活。

恒大汽车天津工厂，全名为恒大新能源汽车（天津）有限公司，成立于2015年6月，系恒大集团收购瑞典NEVS国能汽车更名而来。

据媒体报道，恒大汽车天津工厂宣传投资42亿元，规划产能为22万辆/年，建成产能为5万辆/年，计划2019年实现SOP（Start Of Production，开始量产），主要生产车型为NEVS 93和恒驰5，厂内路试跑道跨长约为589米，属于一般规格。

2022年9月，恒大集团宣布，恒驰5在天津工厂正式量产。但一年时间不到，2023年4月，恒大汽车因资金不足，暂缓生产恒驰5。

如今，恒大汽车宣布复工复产后，一位在天津工厂任职三年的车间老员工告诉「市界」，近几日陆续有人来上班了，“只有没离职的小部分人复工，大部分人都离职了。”

听到公司获得战投资金的消息，该员工表示谨慎乐观。“虽然拿到了投资，获取了部分海外订单，但内部状态还是不太理想。”目前，恒大汽车还有一堆员工工资、供应商货款等外债要解决。

许家印造车往事

回想四年前许家印宣布造车计划时，信心用黄金堆满。

2019年，他走访了23个国家、47个城市、考察了58家全球汽车工业龙头。那一年，许家印将“买买买”贯彻到底，一口气签约了超过60家供应商和15名世界顶级设计师，并收购了瑞典国能新能源NEVS 51%的股权，以及投资控股了卡耐新能源、泰特机电、车轮彀电机技术公司Protean、超级跑车柯尼塞格等等。

整个新能源汽车供应链里应该有的，他都财大气粗地买了回来。

2020年8月，许家印将恒大集团旗下的上市公司“恒大健康”，更名为恒大汽车，不费吹灰之力，将新能源汽车业务“送”上市。

彼时，距离恒大地产首次出现商票兑付危机刚过去两个月，许家印不会相信，这场债务风波会在不久后愈演愈烈，把他逼入僵局。

那时的他不相信自己筹不到钱。恒大汽车走入资本市场刚满一个月，募资近40亿港元，腾讯、红杉资本、云锋基金及滴滴出行等都有参与。

2021年1月24日，恒大汽车再次融资，向6名投资者定向增发9.52亿股新股，共引资260亿港元，其中一名投资者叫陈凯韵，是香港富豪、中国恒大个人股东刘銮雄的妻子。这笔投资，也成了当时我国新能源产业史上，规模最大的股权融资之一。

按下刘銮雄后来被坑得有多惨不表。2021年4月，还没造出一辆车的恒大汽车，市值一路飙升到了6740亿港元，超过了当时比亚迪的市值。

但随着恒大集团债务危机多点爆发，业内出现一些诛心观点，比如：恒大汽车到底是真造车，还是打着新能源的名义圈地？更多的声音则质疑恒大到底懂不懂造车。

据《晚点LatePost》报道，恒大造车有许多不合理之处。比如，先建厂后设计车型、造车管理团队全无造车背景、恒大汽车工程师背KPI卖房、一口吃下一个胖子设计14款新车型等等。

目前，恒驰5是恒大汽车造出的唯一车型。2022年该车开启全球预售以来，据恒大汽车方面说，不到半个月时间，收获了3.7万辆订单。

但恒大汽车公布的数据显示，截至2023年5月底，已交付新能源汽车超过1000辆车。若据此计算，每卖一辆车，恒大汽车就要亏掉近9000万元。

7月28日，恒大汽车复牌后，首次公开的财务状况，2021年-2022年，其持续经营之业务（主要包括新能源汽车部分）收入分别为0.75亿、1.34亿元；连续两年合计亏损额超840亿元。

早前，香颂资本执行董事沈萌对《凤凰WEEKLY地产》表示，恒大汽车被救助的可能性不大，“恒大汽车的牌照或资产的价值很低，而恒大汽车需要注入巨资盘活，这个投资风险太大。”

因此，当听到恒大汽车拿到战投后，外界都想知道，到底是谁胆子这么大。

背后“金主”到底是谁？

这次投资来得并不意外。

在股票正式复牌前一晚，恒大汽车发公告称，公司计划通过股权或债务融资的方式筹集5亿美元，以供恒驰5的产销和公司正常经营的资金需求，“一直与潜在投资者讨论融资事宜。”

只是大家没想到，许老板的朋友圈居然那么广，搭上了由阿联酋国家主权基金持股的上市公司。

▲（恒大汽车天津工厂内景。图源/市界）

据悉，纽顿集团认购完成后，将持有恒大汽车已发行股本总额的27.5%，恒大持有比例将摊薄至46.86%。恒大汽车不再是恒大集团的非全资附属公司，财务业绩也不再于恒大集团的业绩内综合入账。

恒大集团称，若未来强制可交换债券等实施完成，则集团的持股比例进一步降至21.75%。纽顿集团将成为恒大汽车的单一最大股东及一致行动集团的最大股东。

对此，纽顿集团方面表示，该拟议交易预计将于第四季度完成，但需满足诸多条件，包括但不限于恒大集团债务重组生效、恒大汽车若干债权人确认债务偿还计划等。

对于恒大的债权人来说，能有人接盘这是好事。但向恒大汽车驰援的纽顿集团，究竟是怎样的存在？

「市界」未查到纽顿集团与许家印之间早年有何渊源，但两位公司的老板却有着很多相似之处。

公开资料显示，纽顿集团是阿联酋新能源汽车第一股，也是阿联酋唯一一家在美上市的电动车企业。该集团与阿联酋王室有着密切联系，其创始人吴楠现年41岁，任公司执行董事和首席执行官。

有意思的是，据媒体报道，吴楠是个地道的天津人，曾在天津成立过一家新能源汽车公司。他和许家印一样，爱交朋友，与中东地区的土豪们常年把酒言欢。

2016年，吴楠创立了艾康尼克（纽顿集团前身）。天眼查App显示，该公司法定代表人为纽顿NWTN创始人、CEO吴楠，注册资本约13.5亿人民币，由艾康尼克（天津）投资有限公司、纽顿（浙江）汽车有限公司等5家公司共同持股。

这家刚创立不久的汽车公司，曾与全球知名的汽车零部件供应商麦格纳、微软等达成过合作。在吴楠本人看来，通过整合全球高端资源，在合作中学习，能快速形成了自己的整车开发能力，包括整车概念设计、造型、产品工程等。

2019年，艾康尼克参加了上海车展，并在车展上亮相了5款车型：ICONIQ SEVEN II VIP版和尊贵版、超级跑车Lykan和Fenyr，以及无人驾驶概念车MUSE。那次车展上，中东土豪们专门来到了艾康尼克的展台捧场，其中包括了当时的阿联酋酋长、阿联酋Safe City集团CEO、沙特工业发展公司汽车部副总监以及中东国际贸易公司CEO等人。

车展上，吴楠正式宣布宝马公司前高管、拜腾汽车前董事长毕福康正式加盟艾康尼克，出任公司的CEO一职。

但让人意外的是，原计划在2019年实现量产的艾康尼克，车没产出来，反而公司消失在了公众视野中。直到2022年6月，在阿联酋王室基金的注资下，它改头换面，以纽顿集团的新名字再次登场，将此前位于天津的总部迁至阿联酋。

但它的汽车生产工厂仍放在国内。2023年3月2日，纽顿集团宣布位于浙江金华市的首个零部件及供应链超级工厂建设迅速推进，目前大部分车间的基建已经进入收尾阶段，设计产能为年产10万辆整车，预计今年下半年将整体完工。

华丽外表的背后，纽顿集团财报显示，2020年-2022年，公司三年时间零营收，净利润分别亏损了1191万美元、1239万美元、4072万美元。截至2022年底，纽顿集团总负债9197万美元，而持有现金及现金等价物约为2.12亿美元。

黄立冲告诉「市界」，这位“金主”手头上只有2亿美金，“他自己生产电动车项目用钱都不够，哪里有钱去投恒大？就算背后有中东的基金，谁敢去投这个无底洞啊，中东是人傻钱多，但是也没傻到这种地步吧。”

中东财团“大腿”不好抱

在新能源汽车为王的时代，中国市场已经成为了全球新能源汽车的主战场。在这场日渐激烈的战役中，车企们感到了前所未有的压力，出海成了各家车企一个新增长点。但对一些在国内进入ICU“病房”的造车新势力来说，出海是它们活下去的希望。

今年，陷入员工停薪留职、工厂停摆、门店关闭等负面消息中的威马汽车，于7月份宣布“整装待发”准备出海的消息，并附带了一张新车停在货轮前的照片。有消息称，这条船装载了50辆威马W5车型，即将前往以色列。

有博主出游时表示，在吉尔吉斯斯坦看到了5辆威马汽车。其实，今年3月份，威马宣布复工复产之际，就曾透露过在以色列、迪拜、土耳其、东南亚等地拿下数量超过万辆的海外订单。

濒临破产边缘的爱驰汽车，也在新高管团队入驻后，逐步恢复运营。据其发布的重组文件显示，爱驰汽车在海外市场也安排了负责人，或将继续此前海外市场的布局。

据悉，首款爱驰U5曾出口到了欧洲的15个国家以及以色列，2022年累计出口达到6000辆，比国内销量还高出了一半。

一切迹象都在表明，这些濒临死亡边缘的车企们，正在尝试通过海外市场脱困。而这次，恒大汽车也不例外。

但国内和国外市场有很大的差异，稍有不慎就会水土不服。海外市场能成为它们的救命稻草吗？

黄立冲觉得悬，起码对恒大汽车来说，被集团的债务纠纷拖得太久，几乎已经把所有市场存活的机会都拖走了。

毕竟四年时间不算短，新能源汽车的市场变化太快。

“电动汽车长期生存的生死线是50万的年销量，才有可能实现经济价值。撇开别的不说，就算恒大汽车的项目本身很好，就算它的技术很强，就算它的生产能力也是没有问题的，都失去了追赶同行的可能性。”黄立冲说。

▲（2021年4月19日，2021上海车展，恒大汽车展台。恒驰5概念车。图源/视觉中国）

一位在卡塔尔、沙特阿拉伯等中东地区生活过的华人告诉「市界」，国产自主新能源品牌在当地非常少见，中东地区还是油车比较多。比如吉利、长安、奇瑞等油车比较常见。卖得比较好的奇瑞燃油车，也不过7万-10万卡币（约合人民币14万-20万元）。

因为当地油价非常便宜，比如卡塔尔1.95卡比/升，约合不到人民币4元/升的油。沙特油价换算成人民币也才2.18元/升，比当地电费便宜多了。

这么一看，在被誉为“石油宝库”的中东地区，恒大汽车想要抱住中东土豪的大腿有点难。一位熟悉恒大的行业人士猜测，现在有企业救它，或许是想等它破产后，能够买设备等基础设施或者买造车的方案，“但估计不会整体挽救”。

部分行业人士甚至表示，很多车企出口是为了骗补贴。

当前，战投资金刚刚到位，一切猜测不足为据，后续如何发展还有待观察。从实际情况看，虽然中东地区油价便宜，但新能源车企出海中东，并非完全没有希望，市场需求仍会有。

2017年，阿联酋提出了“2050年能源战略”，表示在2050年实现温室气体净零排放，沙特也承诺要在2030年，电动汽车占首都利雅得汽车总数的30%；卡塔尔计划到2030年，所有普通客车替换为电动客车。

还记得，许家印上一次为恒大汽车公开站台是在2022年4月。当时债务缠身的他，携管理团队现身广州恒大中心，3辆恒驰5坐落在大厅中央。在一众员工的围观下，他亲自上车体验了他砸了500亿造出的车。

“漂亮，真漂亮！”从当时播出的画面中，看得出来，许老板对新车非常满意。为了测试该车的智能化，他还坐在主驾驶上，通过语音控制点了一首《等待》。

透过“明知辉煌过后是暗淡，仍期待着把一切从头来过……”的歌词，许家印说出了自己想告诉外界的话。

只是，不怕从头来过的他能等，恒大汽车的债权人们不想再等了。

作者 | 杨 俏

编辑 | 田晏林

运营 | 刘 珊