不出意外，同力股份是今年北交所转板确定性相对较强的一家。实际上，德源药业、同力股份这两家总市值、营收规模相对较大的两家，我认为是转板预期较强的。当然，这纯粹是一家之言，每个人都有自己不同的理解。

1、细分领域单项冠军

在非公路宽体自卸车细分领域，同力股份“独占鳌头”，市场占有率达到40%左右，研发人员100多人，研发投入亦持续上涨，不断为企业“底盘”扭紧螺丝，筑牢基础。

2、业绩豹变

同力股份自2015年脱困后，2016年至2022年7年间营收由4.47亿元增至52.02亿元，归母净利润由705.79万元增至4.66亿元，实现“豹变”。

同力股份发布2023年上半年业绩报告，实现营收33亿元，同比增长30.56%。实现净利润3.34亿元，同比增长50.50%。毛利率为19.29%，增加了1.79个百分点。

3、进军新能源

特别值得一提的是，2023 年 1 月，同力科技 TLH130 甲醇混动非公路宽体自卸车隆重下线，这是行业内首批甲醇混动非公路宽体自卸车下线投放市场，也是同力科技在继纯电、氢能技术之后，在新的清洁能源领域又一技术创新的商业化应用。标志着同力科技在甲醇混动非公路宽体自卸车这条新赛道上迈上新征程，为用户提供高性价比的绿色智慧矿山运输设备解决方案。

基于行业发展前沿预判，同力股份力求精准布局，2022年成立全资子公司，从纯电、氢能、甲醇混动三方面加速新能源产品落地。

据悉，目前同力股份已有累计超800余台新能源产品在60多个矿区运营；矿区无人驾驶技术，在内蒙古、湖南等地均有智能化产品落地使用；公司共有发明专利11项、实用新型专利64项、外观专利15项。

4、海外布局，再造一个同力

得益于提前布局，海外销售已回报初见，今年上半年，公司海外市场业务同比增长达60%以上，总营收占比从几年前的个位数的增长到接近20%，且毛利率高出国内业务10个百分点，在矿业行业的整体投资增长呈现放缓趋势下，海外市场有望“接棒”成为另一增长极。

对于“出海”规划，叶磊最终目标是希望海外业务能够占到公司营收“半壁江山”。据悉，目前同力股份已经筹备在新加坡等国设立全资子公司，负责相关区域国家的销售。

5、产能扩大

6000台非公路自卸车生产线已于2022年建成投产，公司目前积极加快工程运输中心建设，努力为新产品研发提供更好的试验设备和条件，为持续拓展国内外业务做好产能保障

6、近期机构调研最多

陕西同力重工股份有限公司于9月6日接待了恒生前海基金管理有限公司，招商信诺资产管理有限公司，红杉资本股权投资管理（天津）有限公司等84家机构的调研。

另外近期还有多家机构调研，是近期北交所公司机构调研数量第一位。

7、估值

同力股份总市值43亿，2022扣非净利润4.63亿，净态市盈率9.5倍。今年上半年扣非净利润3.255亿，对应动态市盈率6.68倍。

沪深可比公司中国重汽总市值195亿，净态市盈率50倍，动态市盈率20倍。三一重工总市值1362亿，净态市盈率31倍，动态市盈率18倍。徐工机械总市值781亿，净态市盈率22倍，动态市盈率12倍。柳工总市值141亿，净态市盈率30倍，动态市盈率13.6倍。北方股份总市值30.4亿，净态市盈率29倍，动态市盈率33倍。

可见，沪深同类公司虽然估值不高，但估值也平均在20倍以上，并且沪深同类公司市值大部分较大。如果顺利转板，同力股份有较大估值差，目前动态估值不到7倍，有两倍空间。$同力股份(SZ834599)$ $德源药业(SZ832735)$ $禾昌聚合(SZ832089)$