美国“软着陆”直面三重威胁

时事新闻2023-09-22 00:12:05无忧百科

美国“软着陆”直面三重威胁

隔夜美联储如期暂停加息,美联储主席鲍威尔指出,美国经济比预期强劲,软着陆是美联储首要目标,但非基本预期。

9月21日,媒体分析指出,当汽车工人大罢工、政府停摆以及学生贷款恢复还贷这三件事情汇集到一个时间点,这可能“摧毁”美国经济软着陆的前景,第三季度和第四季度GDP增长将大幅放缓。

高盛首席经济学家Jan Hatzius领导的团队在报告中指出,因上述三件事,美国“第三季度和第四季度GDP增长将大幅放缓”,预计GDP增速将从三季度的3.1%降至四季度的1.3%:

恢复学生贷款支付,这将使季度年化GDP增长减少(至少)0.5%(甚至可能更多)。
联邦政府关门将使季度年化增长率每持续一周减少约0.2%。
持续的美国汽车工人联合会(UAW)罢工导致汽车产量减少,每持续一周,季度年化增长率就会减少0.05%-0.10%。
美国政府“关门”危机影响有多大?

本次财政年度将于9月30日结束,如果届时所有12项拨款法案或临时拨款协议都没有通过,那么美国政府将面临停摆。美银认为本次关门概率约50%。高盛认为,美国政府停摆几乎板上钉钉。

可以预见到的是,若政府停摆,将对美国经济和市场带来一定冲击。

高盛指出政府全面停摆每持续一周,经济增长将直接下降约0.15个百分点,但对金融市场影响有限,且并不像美国政府债务违约那样令人担忧。

美银和摩根大通均指出,政府关门的经济增长影响是适度的,约为每周0.1个百分点的GDP增长率,政府在商品和服务方面的支出减少也会产生次要影响。

美国汽车业大罢工僵局持续

9月20日周三,近1.3万名通用汽车、福特和Stellantis工人在温茨维尔、托莱多和韦恩工厂举行罢工。 UAW 主席Shawn Fain表示,除非谈判取得“重大进展”,否则工会将在周五宣布更多罢工。

S&P Global Mobility数据显示,截至本周五UAW罢工将满一周,这导致车企每天产量减少了约3200辆。

根据RSM首席经济学家Joe Brusuelas的估计,如果罢工范围持续扩大,波及UAW15万名成员,意味着美国近三分之一的汽车生产将被关闭,美国经济每天面临约5亿美元的损失。考虑到整个经济的连锁效应,只要罢工持续下去,将会对GDP造成0.7个百分点的拖累

牛津经济研究院表示,若这一情况发生,那么薪资增长将暂时出现负增长。由此造成的汽车经销商短缺可能会推高新车价格,而根据CPI数据显示,新车价格自 4 月份以来一直呈下降趋势。

牛津经济研究院首席美国分析师Michael Pearce表示,汽车供应链仍因疫情而陷入困境,在行业利润创纪录之际,工人们试图收复因通胀而失去的工资购买力,预计谈判将非常激烈:

“任何罢工影响都可能具有特别大的破坏性,”
关于软着陆的争论愈演愈烈

Hatzius认为尽管三件事情同时发生会拖累三季度和四季度GDP增速,但今年美国经济仍可以避免衰退。

EY-Parthenon咨询公司的首席经济学家Gregory Daco计算,这三件事将对第三和第四季度GDP造成0.8个百分点的拖累,考虑到已经承受压力的服务和企业投资支出下降,增长可能会趋向0%

花旗银行经济学家Nathan Sheets领导的团队研究了自 1965 年以来的经济周期,发现要缓解高通胀和紧张的劳动力市场需要失业率显着上升不可避免地出现经济衰退

“我们的观点是,我们认为,以往周期中出现的「经济引力」定律最终将重演。相比之下,‘软着陆’的观点需要一个令人信服的理由,说明为什么‘这次不同’。”

鲍威尔认为,经济增长不是美联储的使命,问题将是,经济增长是否真的对实现2%通胀的能力构成威胁。不过他也承认,调查显示人们对美国经济不满意。他也意识到,当美联储提高利率时,靠借贷为生的人们感受会更强烈。

他认为,罢工、政府停摆、学生贷款偿还的恢复以及长期利率上升均是风险。鲍威尔称,政府停摆通常对宏观经济影响不大。FOMC不会对政府停摆发表评论,但政府停摆可能会令美联储所需的一些数据推迟,美联储必须处理这个问题。

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