乐居财经 李礼 9月5日，万联证券发布房地产行业周观点。

行业核心观点：政治局会议后，房地产利好政策持续推出并落地，核心城市亦积极跟进，利好政策的持续释放有利于扭转消费者预期，销售端有望逐步企稳回升，建议积极关注政策推出后市场成交情况，建议关注财务稳健、销售表现较好、土储充足的国央企背景房企以及部分优质民营房企。

投资要点：

上周行情回顾：上周（2023/08/28-2023/09/03），申万一级行业房地产指数上涨 2.14%，沪深 300 指数上涨 2.22%，板块表现略弱于大市。2023 年以来，房地产行业下跌 8.54%，沪深 300 指数下跌 2.07%，板块表现弱于大市。

重点政策要闻：（1）本周，广州、深圳、上海、北京等十余城纷纷官宣落实首套房贷款“认房不认贷”政策；（2）中国人民银行、国家金融监督管理总局发布《关于调整优化差别化住房信贷政策的通知》，主要内容包括“对于贷款购买商品住房的居民家庭，首套住房商业性个人住房贷款最低首付款比例统一为不低于 20%，二套住房商业性个人住房贷款最低首付款比例统一为不低于30%；首套住房商业性个人住房贷款利率政策下限按现行规定执行，二套住房商业性个人住房贷款利率政策下限调整为不低于相应期限贷款市场报价利率加 20 个基点”；（3）中国人民银行、国家金融监督管理总局发布《关于降低存量首套住房贷款利率有关事项的通知》，提及“自 2023 年 9 月 25 日起，存量首套住房商业性个人住房贷款的借款人可向承贷金融机构提出申请，由该金融机构新发放贷款置换存量首套住房商业性个人住房贷款。新发放贷款的利率水平由金融机构与借款人自主协商确定，但在贷款市场报价利率（LPR）上的加点幅度，不得低于原贷款发放时所在城市首套住房商业性个人住房贷款利率政策下限。”；（4）9 月 1 日，广东省广州市召开城中村改造工作推进会暨广州安居集团成立大会。

行业基本面情况：8 月 21 日-8 月 27 日，30 大中城市商品房环比成交量上涨，当周成交 227.12 万平方米，环比上涨 12.83%，其中，一线城市成交 50.63 万平方米，二线城市成交 131.17 万平方米，三线城市成交 45.32 万平方米；年初至今商品房累计销售面积下跌 4.70%，其中一线上涨 7.31%，二线下跌 10.28%，三线下跌1.46%；14 大中城市二手房成交面积四周滚动同比下跌 9.64%，其中一线下跌 15.37%，二线下跌 4.96%，三线下跌 11.69%；百城住宅类土地供应建面为 694.2 万平方米，四周滚动同比下跌 39.9%，年初至今累计供应面积同比下降 24.85%；百城住宅类土地成交建面为 350.0 万平方米，四周滚动同比下降 9.7%，年初至今累计同比下降 21.32%。

重点公司动态：保利发展、招商蛇口等上市公司密集发布中期业绩；万科 A 撤销发行 A 股股票。

风险因素：消费者信心修复不及预期、政策放松力度不及预期、房价超预期下跌、房企盈利能力大幅下降、行业信用风险超预期蔓延、数据统计偏差等。

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