“双碳”背景下，能源转型步伐加快，储能行业也进入快速发展期。中国物理与化学电源行业协会储能应用分会预计，到2025年，新型储能产业规模有望突破万亿。

今年上半年，储能业务也成为多家上市公司财报中的亮点，被列为独立的业务单元。Wind数据显示，储能概念板块公布半年报的51家A股上市公司中，半数以上营收、净利润双增。仅4家上市公司亏损，孚能科技亏损最多达8亿元。

储能赛道的火热，引来产业链上下游公司的“上市潮”和“扩产潮”，也引来不少跨界玩家加入。南都·湾财社记者以半年报为节点，梳理51家储能概念上市公司的财务数据，回顾储能行业的上半年，有哪些变与不变，谁在吃肉喝汤，谁在赔本赚吆喝。

上半年国内风光电消纳量不足，新型储能需求暴增

储能是指通过介质或设备把能量存储起来，在需要时再释放的过程，储能行业则涉足锂电池、电力电子、热管理等多个领域。

储能技术分类。（图源：毕马威行业报告）

许铮（化名）是一家储能上市公司的销售工程师，他告诉南都·湾财社记者，这两年，以电化学储能为代表的多种新型储能方式发展迅速。

据许铮介绍，目前，在电力系统的储能项目中，传统的抽水蓄能技术仍是主导。但抽水蓄能电站建设周期一般长达5年以上，且受地形因素限制较大，投资主体多为国家电网、南方电网等电力国央企。相比之下，电化学储能安装更加方便，且能量密度、调频速度和精度要求更高。因此，民营企业多布局储能电池、储能系统等业务。

电化学储能的未来发展前景也极为广阔。据CNESA预测，至2027年，全球电化学储能产业装机规模将达1138.9GWh，2021年至2027年间复合增长率达61%。

国家能源局公布数据显示，上半年全国新型储能装机规模持续快速增长，新投运装机规模约863万千瓦/1772万千瓦时，相当于此前历年累计装机规模总和，且拉动直接投资超过300亿元。

究其原因，国家能源局能源节约与科技装备司副司长刘亚芳表示，主要因上半年风电、光伏发电建设规模持续快速扩大，亟须大力发展各类储能以弥补电力系统灵活性调节能力缺口。

据了解，上半年全国风电、光伏发电新增并网装机高达1.01亿千瓦。这意味着，上半年有大量的风光电无法被消纳。储能系统发挥的主要作用便是削峰填谷、减少弃电，将多余的电出售套利等。

面对与日俱增的消纳压力，多地提倡光储一体化，要求新能源项目必须配置一定比例的储能设施，储能配置比例为5%-30%，连续储能时长为3-4小时。但有业内人士指出，大比例配储恐加重投资方成本，使风光电丧失价格优势。为鼓励配储，当前多地已出台相关补贴政策。

过半储能概念上市公司营收净利双增，孚能科技亏损最多达8亿

在此背景下，上半年国内储能行业继续维持高增长。Wind数据显示，51家A股储能概念板块上市公司中，上半年营收、净利润保持在两位数以上增长的各有30家、29家，占比过半。

报告期内，7家公司营收超过百亿元，分别是比亚迪（2601亿）、宁德时代（1892亿）、阳光电源（286.2亿）、亿纬锂能（229.8亿）、欣旺达（222.4亿）、中伟股份（172.7亿）、国轩高科（152.4亿）。

上半年储能概念上市公司营收、净利润情况。（制图：南都·湾财社记者 方诗琪）

净利润方面，宁德时代、比亚迪、阳光电源、亿纬锂能依然稳坐前四位置，净利润分别达214.7亿、114.4亿、44.1亿、25.3亿元。

营收增速最快的是上能电气、固德威、阳光电源，分别同比增长416.6%、162.6%、133%。同时，这三家公司也保持了净利润的高增长，增长率分别为488.54%、1394%、368.4%。

其中，有4家上半年净利润为负，分别是孚能科技、亿华通-U、百川股份、保力新，亏损额为7.97亿、1亿、6762万、6124万元。

据财报披露，上述公司亏损原因多为历史原因，或被储能以外业务拖累。以孚能科技为例，其为全球三元软包动力电池龙头企业，自2020年以来便持续亏损。今年上半年，受原材料价格剧烈波动等因素影响，净利润同比减少400%。

毛利率方面，新雷能最高为50%，保力新最低为-13.8%，是51家上市公司中唯一一家毛利率为负值的。保力新的主营产品为锂离子动力电池，其解释称，受年初原材料价格大幅下跌影响，市场处于观望状态，普遍较为谨慎，需求未达预期，订单量相对减少。同时，产品售价有所下降，致使毛利率下滑。

光伏、动力电池企业加快入场，储能业务成重要增长点

南都·湾财社记者梳理发现，当前储能行业上市公司以来自锂电池、光伏、电力电子及其他新能源赛道玩家为主。这些公司经营业务广泛，储能业务只贡献部分营收。

鉴于储能电池和动力电池的技术原理相似，且产能可相互切换，以宁德时代、亿纬锂能、国轩高科、中创新航、欣旺达等为代表的动力电池企业已加大储能业务布局。

上半年，受原材料价格剧烈波动影响，部分上市公司的动力电池及光伏产品的毛利下降，业绩不达预期。但储能业务维持高增长，并成为多家动力电池和光伏企业的重要收入来源。

据中报披露，宁德时代、中创新航、亿纬锂能、欣旺达、国轩高科的储能电池业务营收分别同比增长119.73%、268.1%、120.17%、152.06%、224.33%。

报告期内，多家公司的储能电池业务营收占比与毛利率均有提升。其中，中创新航的储能电池业务达19.17亿元，占总营收比重从去年同期的5.7%大幅提升至15.6%；亿纬锂能的储能电池业务收入70.72亿元，占比增至30%以上。

毛利率方面，国轩高科储能电池业务的毛利率从10.24%提高到17.43%；宁德时代为21.32%，同比增长14.89%，超过动力电池业务的20.35%。

另外，“光伏系”企业上半年表现同样亮眼。其中，光伏逆变器龙头阳光能源的储能业务收入达85.22亿元，同比增长257.26%，占总营收比重增至29.78%；储能业务毛利率30.66%，同比增长12.29%。

值得一提的是，前述营收、净利增长排名前三的公司，即阳光能源、上能电气、固德威，均为逆变器生产商。上半年，横跨光伏、储能两大热门赛道，自然赚得盆满钵满。

储能赛道现上市潮和扩产潮，业内人士担忧产能过剩

今年上半年，储能赛道迎来IPO上市热潮。据南都·湾财社记者不完全统计，海辰储能、沃太能源、海博思创、蜂巢能源、瑞浦兰钧等储能企业已递交招股书，正浩创新、德兰明海等已启动IPO辅导。

投融资方面也极为活跃，据中关村储能产业技术联盟统计，今年已披露的多起储能融资事件的金额都在亿元以上，上半年融资总额达734亿元。

与此同时，储能行业也进入“扩产潮”。据行业媒体统计，上半年以来，储能产业链上下游已有超40家公司宣布最新储能项目建设规划，多数为电池公司和储能系统集成公司。

比如，据半年报披露，亿纬锂能、派能科技等电池公司正在研发容量更大、寿命更长的储能锂离子电池，配套产线均为GWh级别。

而储能赛道的火热，也吸引了诸多跨界玩家。4月，南方黑芝麻表示，将投35亿用于磷酸铁锂储能电池生产基地建设，预计建成后产能规模将达年产8.9GWH。龙净环保上半年签订储能系统及设备销售合同4307.75万元，储能电池PACK与系统集成生产线建设已基本完工。

新能源行业分析师陈果（化名）告诉南都·湾财社记者，“新能源行业的周期性强，不论是动力电池、光伏，还是储能行业，都会发生阶段性产能过剩、价格战等问题。每一轮周期性调整后，留下来都是在资金、技术和规模具备优势的企业”。

南都·湾财社记者注意到，已有不少业内人士表露出“产能过剩”的担忧。亿纬锂能董事长刘金成认为，“预计最晚2024年全产业链都将出现产能过剩，唯一不会出现过剩的是质量上乘、成本低的电池产品”。

产能过剩危机似乎来得更快些。高工锂电数据显示，上半年，国内储能电池出货量为87GWh，同比增长67%。但储能电池产能却超200GWh，整体产能利用率从2022年的87%下降到今年上半年的不足50%，约有半数的储能电池产量出现过剩。

万联证券投资顾问屈放认为，目前尽管国内储能行业发展很快，但并没有体现出“强”的一面。在世界前十大储能企业中，国内企业仅宁德时代上榜。“新型储能近两年增速最快,但除了锂电池能广泛应用外，其他类型的储能仍存在成本和技术的限制，短期难在市场大规模商业化”。未来在储能技术应用领域，国内储能企业还有很长的路要走。

统筹：南都·湾财社记者 邱墨山

采写：南都·湾财社记者 方诗琪

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